加密市场展望:九月后方向明朗，AI与加密融合或成新机遇

近期有更多时间思考，现分享一些对市场的看法。

加密货币市场的整体走势可能要到九月后才会显现。考虑到宏观经济阻力、夏季流动性限制和季度末仓位调整，真正的市场动态要等到八月假期后参与者回归时才会开始。最近的市场活动显示，多数小币种上涨由空头挤压驱动。交易者受之前反弹影响追涨，但缺乏长期持有者。大多数人在之前已遭受重创。如预期，大部分急涨的代币随后经历了同样剧烈的下跌。

以太坊出人意料地反弹，AI和某些币种等此前跌幅较大的板块引领反弹。而具实际用途、强基本面或回购机制的代币表现出韧性，不仅下跌期间更稳健，恢复也更快。从中可以得出以下几点见解：

1. 比特币需求真实且持久

传统资本正通过ETF等受监管渠道逐步进入。支持BTC的资本性质与之前周期完全不同。因此，大规模BTC清算不太可能发生，除非受宏观事件触发。

2. 小币种内部分化加剧

最终，资金会回流到小币种，但不会全面覆盖。只有具备明确用途和实际应用的代币才可能吸引资金流入。这是为何以太坊可能跑赢其他公链。监管清晰度、去中心化金融使用率增长、通缩结构和质押需求共同构成强大飞轮效应。且由于ETH长期未达预期，仍有边缘买家在场外等待。

3. 风投支持的代币存在结构性风险

代币解锁将持续对价格构成压力。流动性不足情况下，验证者和早期投资者的持续卖压限制上行空间。因此，在中心化交易所上市的高估值代币未来可能不是好选择。某些生态系统的代币尤其面临持续卖压，因其验证者奖励结构导致这种情况。

4. 模因币具结构性优势

具结构性优势，无风投解锁，公平发射，完全基于关注度。这是纯粹的炒作机制，如同早期周期一样发挥作用。

但这阶段可能正在结束。某些代币生成事件和特定币种的推出或许标志着币种关注度的顶峰。此后，币种兴趣开始消退。即使在四月反弹中，某些公链表现也不如以太坊。如果大家都已持有某币，当势头消退时，谁会是边缘买家？

部分币种可能仍表现不错，尤其是在加密圈外走红的币。这些仍可能带来不对称财富效应。但"可爱动物币"作为alpha的时代已结束。只有拥有强大故事和市场认知的币才具真正投机价值。

讽刺的是，对风投支持代币的疲惫为公平发射的Web2/3项目打开了大门，这些或成下一波财富机会。要抓住机会，需要活跃在链上。当信息不对称时，大机会总会出现。一旦众所周知，就不再有回报。

这就是为何更多关注链上市场。某些项目的成功点燃了寻找"下一个机会"的欲望，资本开始追逐类似公平发射叙事。就像有人通过交易币赚取巨额财富一样，关注度引导资本流向。

5. 未来市场趋势

如果模因币不再是机会所在，接下来会是什么？

我的看法：AI与加密货币的结合。

如果关注我的动态，你会知道这个周期中我的大部分操作，在某些公链和风投支持代币早期之后，都集中在币和AI上。

就像DeFi夏季一样，多数早期AI项目在炒作后失败。但真正基于实用性的项目正在熊市中悄然构建。我们已看到部分项目在链上出现。

随着币种利润枯竭，关注度将自然转向新叙事。AI凭借明确实用性，很适合成为下一个焦点。

许多AI x Crypto项目是公平发射的，呼应了某些成功项目的叙事。

这就是为何我在平静期研究并提前布局这个领域。现在无需急于建立全部仓位，但我相信，如果市场再次强劲上涨，这个领域将蕴藏最大的不对称机会。