EUR/CHF yükselmeye devam ediyor, çünkü İsviçre'deki enflasyon düşük kalıyor ve Euro Bölgesi perakende satışları hayal kırıklığına uğratıyor.

Fxstreet tarafından - 4 Eyl 2025 12:20

EUR/CHF paritesi, bu Perşembe ikinci gün üst üste yeni alımları çekiyor ve Avrupa seansında 0,9381'e kadar yükseliyor. Bu çaprazın uyanması için artık zaman gelmişti! Bu hareket, ilginç bir kombinasyonu yansıtıyor: daha zayıf İsviçre enflasyon verileri ve Euro Bölgesi perakende satışlarının beklenenden düşük olması.

İsviçre'de enflasyon, Ağustos ayında yıllık %0,2 gibi komik bir seviyede sıkışıp kaldı, bu beklentilerle uyumlu ancak fiyat baskılarının sürekli olarak düşük olduğunu ve bir türlü yükselmediğini gösteriyor. Aylık olarak, Tüketici Fiyat Endeksi %0,1 düştü ve düz bir okuma beklentilerinin altında kaldı. Bu rakamlar, İsviçre Merkez Bankası'nın (BNS) ile savaştığı deflasyonist ortamı göstermekte ve iç talebin zayıflamaya devam etmesi durumunda politika yapıcıların daha güvercin bir tutuma yönelebileceği spekülasyonlarını pekiştirmektedir.

Euro Bölgesi'nde Temmuz ayı perakende satışları aylık %0,5 azaldı; bu, beklenen %0,2'lik düşüşün çok daha derin bir kontraksiyonu ve Haziran ayındaki %0,6'lık artıştan belirgin bir gerileme. Yıllık bazda satışlar %2,2 arttı, ancak bu da %2,4'lük tahminin altında kaldı ve daha önce kaydedilen %3,5'lik büyümeye kıyasla bir yavaşlama gösterdi. Dağılım, gıda ve yakıt tüketiminde düşüşler ortaya koyarken, gıda dışı ürünler yalnızca marjinal bir kazanç elde etti. Bu zayıf okuma, blok genelinde hanelerin talebinin sallantıda olduğunu gösteriyor ve enflasyon soğurken büyümenin sürdürülebilirliği konusunda şüpheler uyandırıyor.

BNS için, son Tüketici Fiyat Endeksi raporu, fiyatlar üzerindeki baskının ne kadar inatla zayıf kalmaya devam ettiğini vurguluyor ve bu durum, bankayı Haziran'da politika faizini sıfıra indirdikten sonra sıkı bir şekilde gevşek bir pozisyonda tutuyor. Yakında kendilerine para ödettirmeye başlayacaklarını düşünmüyorum... Öte yandan, Avrupa Merkez Bankası (BCE) farklı bir zorlukla karşı karşıya, çünkü Euro Bölgesi'ndeki enflasyon Ağustos'ta %2,1'e yükseldi ve çekirdek enflasyon %2,3 oldu, perakende satışlar zayıf bir tüketimi gösterse bile, bu durum politika yapıcıları temkinli bir bekle-gör yaklaşımına yönlendiriyor.

Manzaranın tamamlanması için, İsviçre'nin mevsimsel ayarlamalı işsizlik oranı Ağustos'ta %2,9'da sabit kalarak işgücü piyasasının hala dayanıklı olduğu görüşünü pekiştiriyor, bu arada fiyat baskılarının sınırlı kalmaya devam ettiğini gösteriyor. Euro Bölgesi'nde, Cuma günü açıklanacak ikinci çeyrek verilerine odaklanılıyor; burada istihdamın bir önceki çeyreğe göre %0,1 ve bir önceki yıla göre %0,7 artması bekleniyor. Ayrıca, Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (PIB)'nın çeyrekte %0,1 ve yılda %1,4 genişlemesi öngörülüyor.

Ekonomik Göstergeler

Gayri Safi Yurtiçi Hasıla s.a. (Çeyrekten Çeyreğe )

Euro Bölgesi'nde belirli bir zaman diliminde üretilen tüm mal ve hizmetlerin toplam değerinin bir ölçüsü olan Brüt Yurtiçi Hasıla (PIB), Eurostat tarafından üç ayda bir yayımlanmaktadır. GSYİH ve ana toplamları, herhangi bir ekonominin durumunun en önemli göstergeleri arasında yer almaktadır. QoQ okuması, referans çeyrekteki ekonomik aktiviteyi bir önceki çeyrekle karşılaştırır. Genellikle, bu göstergedeki bir artış Euro (EUR) için olumlu bir işaret olarak değerlendirilirken, düşük bir okuma olumsuz bir işaret olarak görülmektedir.

Daha fazla oku.

Sonraki yayın: Cuma 05 Eyl 2025 09:00 Frekans: Üç aylık Konsensüs: 0,1% Önceki: 0,1% Kaynak: Eurostat

Uyarı: Sadece bilgilendirme amaçlıdır. Geçmiş performans, gelecekteki sonuçların göstergesi değildir.