最近、ある投資家の友人の間で面白いことが起こりました。彼のフレンの一人が転換社債投資で良い成績を収め、他の人々も次々と模倣するようになりました。しかし、今朝、誰かが突然モンタイ転換社債の価格が大幅に下落した理由を尋ねました。

このフレンは率直に答えました："皆さんは転換社債に投資するとき、強制償還のタイミングを気にしないのですか？"

実際、モンタイ転換社債は昨日、強制償還の重要な瞬間を迎えました。過去28取引日中、14日が強制償還条件を満たし、14日が満たしていません。理論的には、さらに2日間条件を満たさない場合、モンタイは強制償還期間を再計算する必要があります。

しかし、モンタイ社は強制償還を非常に重視しているようです。昨日、同社は転換価格が130元を突破するチャンスを利用しました。投資の観点から見ると、130元の価格とディスカウント状態は通常、売却の好機ではありません。しかし、強制償還条件を満たす債券、特にモンタイのように明らかに強制償還の意図がある企業の場合は、状況が異なります。

約1ヶ月前、分析者はなぜ最終段階で強制的に償還される転換社債が、絶対価格が低いにもかかわらず、その価格を維持することが難しいのかを指摘しました。モンタイはちょうどこの特徴に合致しています。

注意すべきは、すべての高価格の転換社債が大幅に下落するわけではないということです。広大と北陸を例に挙げると、相対的に低価格の転換社債であるにもかかわらず、最終日には株価を支える資金が存在しました。しかし、一旦強制償還条件が満たされると、翌日には前日の自然下落を補うだけでなく、株価を安定させていた資金の撤退により、さらに大きな圧力に直面することになります。

このケースは、転換社債投資において、価格や割引率だけでなく、強制償還のタイミングにも注意を払う必要があることを私たちに思い出させます。この重要な要素を無視すると、予期しない損失を招く可能性があります。投資家は、他人の投資戦略に盲目的に従うのではなく、さまざまな要因を総合的に考慮すべきです。