## 4年間の法的争いの末、最終的な解決に至りました4年以上にわたる集中的な訴訟の末、証券取引委員会(SEC)はRipple Labsに対する訴訟を正式に終結させ、暗号通貨業界における最も重要な規制対立の1つの終わりを迎えました。この長期にわたる法廷闘争は、XRPホルダーに約$15 億の市場価値の損失をもたらし、Ripple自体は法的防御費用に$150 百万ドル以上を割り当てました。和解の一環として、Rippleは元々課せられた$50 百万ドルの罰金のうち$125 百万ドルを支払い、残りは司法の判断に基づいて返還されることになります。この決議は重要な先例を確立します: XRPは、二次市場で取引される際に現行法の下で証券に分類されないという決定は、暗号通貨エコシステムに広範な影響を与えるものです。この和解の発表を受けて、XRPの価格は10％以上上昇し、市場の信頼が回復しました。特に、このケースはより広範な規制の変化の一部であるように見え、SECは暗号通貨企業に対する10以上の主要な執行措置から撤退しました。RippleのCEOであるブラッド・ガーリングハウスは、SECの以前のアプローチを業界全体を脅かすことを主な目的としたものと位置付け、この結果は将来のデジタル資産規制にとって特に重要であると述べました。## 決済タイムラインと支払い構造裁判所の文書は、SECとRippleの訴訟の最終段階に関する構造的なタイムラインを明らかにしています。和解条件によれば、Rippleは合意から30日以内に$50 百万の罰金を支払わなければならず、これが解決プロセスにおける最初の明確な期限を設定しています。包括的な和解枠組みには、Rippleが特定の条件を遵守することを条件に、SECが残りの$75 百万ドルの罰金を免除するという合意が含まれています。これらの要件には、5年間にわたる機関向けXRP販売のための強化された開示プロトコルの実施と、この期間中の規制当局への定期的な報告の維持が含まれます。和解文書は、Rippleが今後の規制遵守を果たすための明確に定義された道筋を示しています。以前のSECの暗号通貨和解とは異なり、しばしば無期限の制限を課すものでしたが、この合意は明確な終了点を設けています。2029年までに、すべての和解条件を完全に遵守することを前提に、RippleはXRP販売プロトコルに関する追加のSEC監視から解放されます。この決議は、プログラムによるXRPの二次市場での販売が証券取引に該当しないことを明示的に認めることで重要な規制の明確さを提供します。これは多くの暗号通貨組織が何年も求めてきた区別です。しかし、機関販売は監視期間中に特定の開示要件の対象となります。## 裁判所は当初の罰金減額請求を却下重要な手続きの進展として、アナリサ・トーレス判事は、RippleとSECが提出した、企業の罰金を$125 百万から$50 百万に減額することを求める共同申請を却下しました。連邦判事は、2025年5月15日にこの要求を拒否し、管轄の問題と手続き上の欠陥を理由に挙げました。拒否は技術的な法的区別に基づいていました。トーレス判事は、両当事者が「和解承認」としてリクエストを誤って提出し、最終判決からの救済を求める適切な動議として提出しなかったと説明しました。この区別は重要であり、ルール60は最終判決を修正するために「特別な状況」の示証を要求します。"彼らの動きを『和解承認』のためのものとしてスタイリングすることによって、当事者たちは、差止命令を取り消し、民事罰を実質的に減少させるために克服しなければならない重い負担に対処していない," とトーレスは彼女の判決の中で書いています。彼女はさらに、「ルール60に基づく判決からの救済は、例外的な状況の示しがある場合にのみ与えられる」と指摘しました。裁判官はさらに、たとえ管轄権が控訴レベルから適切に移転されても、手続き上の理由に基づいてその動議は依然として却下されるだろうと示唆しました。2024年8月の初審判決は、Rippleが機関投資家に対して未登録の証券販売に対して責任があると認定し、$125 百万の罰金が科せられました。この setback にもかかわらず、Ripple の最高法務責任者である Stuart Alderoty は、「今日の命令の中には Ripple の勝利を変えるものは何もない」と強調し、拒否を単に「Ripple のクロスアピールの棄却に関する手続き上の懸念についてのもの」と特徴付けました。法律の専門家たちは、両当事者が適切な手続きフォーマットで再度申し立てを行うと予想していました。弁護士フレッド・リスポリは、彼らが「すぐに」新たな申し立てを提出するだろうと予測し、トーレス判事が「次の申し立ては、彼女がそれを認めるべき理由がぎっしり詰まっているべきだと明示した」と指摘しました。## SECが控訴を取り下げ、当事者は解決に向けて動く2025年3月に重要な突破口が開かれ、SECはRippleに対する控訴を正式に終了しました。CEOのブラッド・ガーリングハウスは、この展開を「圧倒的な勝利」と「長年の遅れた降伏」と発表しました。この決定は、SECが2023年7月のアナリサ・トーレス裁判官の判決に対する控訴を行った後に下されました。この判決では、公開取引所で販売されるXRPは証券の法的定義には該当しないとされました。SECの撤回を受けて、Rippleの最高法務責任者であるスチュアート・オルデロティは最初に「Rippleは現在運転席におり、私たちはどのようにクロスアピールを追求するかを評価します」と述べました。その後、Rippleはクロスアピールを撤回することに同意し、事件の完全な解決に向けて前進しました。最終的な和解枠組みには、いくつかの重要な規定が含まれています：- SECは以前に課せられた$50 百万ドルの罰金の$125 百万ドルを保持します。- 残りの残高はRippleに返金されます- 両当事者は、2024年8月の最終判決においてRippleに対する差止命令を解除するよう地区裁判所に共同で請求する。- SECもRippleも、地区裁判所の要約判決の判決のいかなる部分をも取り消したり修正したりすることを求めない。XRPの市場価値はこれらの展開に対して前向きに反応し、ガーリングハウスの発表直後に10%上昇し、始値は$2.29で、終値は$2.51となりました。SECは公式声明の中で、裁量を行使し解決を求める決定が「委員会の暗号産業に対する規制アプローチを改革し更新する継続的な努力を促進する」と示した。重要なことに、同機関はこれは「訴訟で主張された請求のメリットの評価に基づいたものではない」と指摘した。## 2023年の重要な判決: XRPは本質的に証券ではないこの決議の基盤は2023年7月に設立されました。当時、アナリサ・トーレス判事がXRPの規制分類を根本的に変更する判決を下しました。裁判所は、XRPは本質的に証券ではないと判断しました。特に、二次市場で取引される場合には、この区別が事件の結果に決定的な影響を与えました。裁判所の決定は、機関販売とプログラム販売の重要な区別をしました。具体的には、トーレス判事はRippleのXRPの機関販売が未登録の証券提供に該当すると判断しました。しかし、二次市場でのプログラム販売や報酬としての配布は証券取引には該当しませんでした。この区別は、資産が投資契約に該当するかどうかを判断するHoweyテストの裁判所の適用から生じました。プログラムによる販売について、裁判所は買い手が「その支払いがRippleまたはXRPの他の売り手に行ったかどうかを知ることができなかった」と強調しました。これらの取引は、世界のXRP取引量の1%未満を占めていました。基本的に、裁判所はこれらの買い手がRippleの努力から得られる利益の合理的な期待を欠いていると結論付けました。これはHoweyテストの重要な要件です。暗号通貨業界は、この発展をトークン分類のケースにおける潜在的な前例を確立するものと見なしました。この判決の後、ソラナやポリゴンを含む、以前は証券と見なされていたいくつかのデジタル資産は、重要な評価の増加を経験しました。法律の専門家は、この決定が、すべての初期コインオファリングが単一の投資スキームの構成要素として扱われた以前のテレグラムやキックに対するケースとは異なることを指摘しました。モリソン・コーエンのパートナー、ジェイソン・ゴットリーブは、この決定を「トークン創作者と市場にとっての恩恵であり、彼らに新しい非違反的な方法でトークンを発行し取引する機会を与える」と説明しました。この判決は、トークンの価値を高めるための管理的努力を期待する購入者への直接発行者の販売のみが証券として分類される可能性があることを示唆する枠組みを提供しています。## 市場の反応と業界への影響暗号通貨市場はこの決議に対して決定的に反応し、発表直後にXRPの価格は約13%上昇し、ほぼUSD 2.56となりました。この重要な価格変動により、XRPは時価総額で一時的に第三位の暗号通貨として位置づけられ、Tetherを一時的に上回りました。ポジティブな感情はXRPを超えて広がり、他の主要な暗号通貨も同様に価値を高めました。ビットコインは2.2%上昇し、USD 84,096.00に達し、イーサリアムは6.6%上昇してUSD 2,031.00に達しました。業界アナリストは、この決議をより広範な暗号通貨エコシステムにとって重要な発展と見なしています。XRPの地位に関する規制の明確さは、これまでトークンの評価を制約していた数年にわたる不確実性を効果的に排除しました。これにより、投資家の信頼が大幅に向上し、XRPは小売市場参加者と機関投資家の両方にとってより魅力的になりました。法律の専門家たちは結果について様々な見解を示しました。弁護士ジョン・ディートンは、早期和解の噂について初めは懐疑的であり、初期の発表に対して目の絵文字だけで反応しました。法律専門家フレッド・リスポリは、プロセス全体を通じて楽観的な見解を保ち、彼の「抑えきれない希望」がポジティブなケースの展開に対する評価に影響を与えたことを認めました。弁護士ビル・モーガンは、和解の重要性を認識しつつ、機関販売に対する恒久的禁令が依然として複雑な要因であることに言及しました。それにもかかわらず、多くのアナリストは、この解決がXRPにとってさらなる良好な発展を促進すると予想しています。- XRPの上場投資信託（ETF）の潜在的な開発(ETF)に関して、すでに9つの組織が申請を提出しています- 現在の行政政策の下でデジタル資産規制枠組みへの可能な組み込み- Rippleは法的防御から決済ソリューション開発にリソースを再配分できるため、運用能力が拡大しました。SECコミッショナーのキャロライン・クレンショーは、和解に明確に異議を唱え、「裁判所の命令を損なう」ことと「答えよりも多くの疑問を生む」ことを主張しました。しかし、この決議は、SECが最近他の著名な暗号通貨企業に対する訴訟を撤回したことに伴う、より広範な規制の再調整と一致しています。## 暗号通貨規制の未来このケースの結論は、暗号通貨規制にとっての画期的な瞬間を表しています。この長期にわたる法的対立の中で、業界はデジタル資産の分類フレームワークを再編成する前例のない課題を目の当たりにしました。裁判所の機関販売とプログラム取引の区別は、他の暗号通貨プロジェクトが規制要件に対処する際に考慮できる参照モデルを確立します。このケースは、二次市場で販売されるXRPトークンが証券に該当しないことを明確に確立しており、今後の規制執行戦略に影響を与える先例となる可能性があります。$50 百万ドルの和解金は相当なものですが、Rippleが4年間の法的防衛に割り当てた$150 百万ドルの三分の一に過ぎません。規制の明確性が確立されたことで、同社は訴訟ではなくビジネス開発に集中できるようになります。和解発表に続く価格上昇は、規制の明確さがデジタル資産の評価にどのようにプラスの影響を与えるかを示しています。このケースは、技術革新とともに進化する規制枠組みの重要性を示しています。プロセスがRippleとXRP保有者の両方にとって高額なものであったとしても、達成された法的明確性は、暗号通貨エコシステム全体に広がる利益を提供します。
リップルとSECの法廷闘争が終了: 完全なタイムラインと業界への影響
4年間の法的争いの末、最終的な解決に至りました
4年以上にわたる集中的な訴訟の末、証券取引委員会(SEC)はRipple Labsに対する訴訟を正式に終結させ、暗号通貨業界における最も重要な規制対立の1つの終わりを迎えました。この長期にわたる法廷闘争は、XRPホルダーに約$15 億の市場価値の損失をもたらし、Ripple自体は法的防御費用に$150 百万ドル以上を割り当てました。和解の一環として、Rippleは元々課せられた$50 百万ドルの罰金のうち$125 百万ドルを支払い、残りは司法の判断に基づいて返還されることになります。
この決議は重要な先例を確立します: XRPは、二次市場で取引される際に現行法の下で証券に分類されないという決定は、暗号通貨エコシステムに広範な影響を与えるものです。この和解の発表を受けて、XRPの価格は10％以上上昇し、市場の信頼が回復しました。特に、このケースはより広範な規制の変化の一部であるように見え、SECは暗号通貨企業に対する10以上の主要な執行措置から撤退しました。RippleのCEOであるブラッド・ガーリングハウスは、SECの以前のアプローチを業界全体を脅かすことを主な目的としたものと位置付け、この結果は将来のデジタル資産規制にとって特に重要であると述べました。
決済タイムラインと支払い構造
裁判所の文書は、SECとRippleの訴訟の最終段階に関する構造的なタイムラインを明らかにしています。和解条件によれば、Rippleは合意から30日以内に$50 百万の罰金を支払わなければならず、これが解決プロセスにおける最初の明確な期限を設定しています。
包括的な和解枠組みには、Rippleが特定の条件を遵守することを条件に、SECが残りの$75 百万ドルの罰金を免除するという合意が含まれています。これらの要件には、5年間にわたる機関向けXRP販売のための強化された開示プロトコルの実施と、この期間中の規制当局への定期的な報告の維持が含まれます。
和解文書は、Rippleが今後の規制遵守を果たすための明確に定義された道筋を示しています。以前のSECの暗号通貨和解とは異なり、しばしば無期限の制限を課すものでしたが、この合意は明確な終了点を設けています。2029年までに、すべての和解条件を完全に遵守することを前提に、RippleはXRP販売プロトコルに関する追加のSEC監視から解放されます。
この決議は、プログラムによるXRPの二次市場での販売が証券取引に該当しないことを明示的に認めることで重要な規制の明確さを提供します。これは多くの暗号通貨組織が何年も求めてきた区別です。しかし、機関販売は監視期間中に特定の開示要件の対象となります。
裁判所は当初の罰金減額請求を却下
重要な手続きの進展として、アナリサ・トーレス判事は、RippleとSECが提出した、企業の罰金を$125 百万から$50 百万に減額することを求める共同申請を却下しました。連邦判事は、2025年5月15日にこの要求を拒否し、管轄の問題と手続き上の欠陥を理由に挙げました。
拒否は技術的な法的区別に基づいていました。トーレス判事は、両当事者が「和解承認」としてリクエストを誤って提出し、最終判決からの救済を求める適切な動議として提出しなかったと説明しました。この区別は重要であり、ルール60は最終判決を修正するために「特別な状況」の示証を要求します。
"彼らの動きを『和解承認』のためのものとしてスタイリングすることによって、当事者たちは、差止命令を取り消し、民事罰を実質的に減少させるために克服しなければならない重い負担に対処していない," とトーレスは彼女の判決の中で書いています。彼女はさらに、「ルール60に基づく判決からの救済は、例外的な状況の示しがある場合にのみ与えられる」と指摘しました。
裁判官はさらに、たとえ管轄権が控訴レベルから適切に移転されても、手続き上の理由に基づいてその動議は依然として却下されるだろうと示唆しました。2024年8月の初審判決は、Rippleが機関投資家に対して未登録の証券販売に対して責任があると認定し、$125 百万の罰金が科せられました。
この setback にもかかわらず、Ripple の最高法務責任者である Stuart Alderoty は、「今日の命令の中には Ripple の勝利を変えるものは何もない」と強調し、拒否を単に「Ripple のクロスアピールの棄却に関する手続き上の懸念についてのもの」と特徴付けました。
法律の専門家たちは、両当事者が適切な手続きフォーマットで再度申し立てを行うと予想していました。弁護士フレッド・リスポリは、彼らが「すぐに」新たな申し立てを提出するだろうと予測し、トーレス判事が「次の申し立ては、彼女がそれを認めるべき理由がぎっしり詰まっているべきだと明示した」と指摘しました。
SECが控訴を取り下げ、当事者は解決に向けて動く
2025年3月に重要な突破口が開かれ、SECはRippleに対する控訴を正式に終了しました。CEOのブラッド・ガーリングハウスは、この展開を「圧倒的な勝利」と「長年の遅れた降伏」と発表しました。この決定は、SECが2023年7月のアナリサ・トーレス裁判官の判決に対する控訴を行った後に下されました。この判決では、公開取引所で販売されるXRPは証券の法的定義には該当しないとされました。
SECの撤回を受けて、Rippleの最高法務責任者であるスチュアート・オルデロティは最初に「Rippleは現在運転席におり、私たちはどのようにクロスアピールを追求するかを評価します」と述べました。その後、Rippleはクロスアピールを撤回することに同意し、事件の完全な解決に向けて前進しました。
最終的な和解枠組みには、いくつかの重要な規定が含まれています：
XRPの市場価値はこれらの展開に対して前向きに反応し、ガーリングハウスの発表直後に10%上昇し、始値は$2.29で、終値は$2.51となりました。
SECは公式声明の中で、裁量を行使し解決を求める決定が「委員会の暗号産業に対する規制アプローチを改革し更新する継続的な努力を促進する」と示した。重要なことに、同機関はこれは「訴訟で主張された請求のメリットの評価に基づいたものではない」と指摘した。
2023年の重要な判決: XRPは本質的に証券ではない
この決議の基盤は2023年7月に設立されました。当時、アナリサ・トーレス判事がXRPの規制分類を根本的に変更する判決を下しました。裁判所は、XRPは本質的に証券ではないと判断しました。特に、二次市場で取引される場合には、この区別が事件の結果に決定的な影響を与えました。
裁判所の決定は、機関販売とプログラム販売の重要な区別をしました。具体的には、トーレス判事はRippleのXRPの機関販売が未登録の証券提供に該当すると判断しました。しかし、二次市場でのプログラム販売や報酬としての配布は証券取引には該当しませんでした。この区別は、資産が投資契約に該当するかどうかを判断するHoweyテストの裁判所の適用から生じました。
プログラムによる販売について、裁判所は買い手が「その支払いがRippleまたはXRPの他の売り手に行ったかどうかを知ることができなかった」と強調しました。これらの取引は、世界のXRP取引量の1%未満を占めていました。基本的に、裁判所はこれらの買い手がRippleの努力から得られる利益の合理的な期待を欠いていると結論付けました。これはHoweyテストの重要な要件です。
暗号通貨業界は、この発展をトークン分類のケースにおける潜在的な前例を確立するものと見なしました。この判決の後、ソラナやポリゴンを含む、以前は証券と見なされていたいくつかのデジタル資産は、重要な評価の増加を経験しました。法律の専門家は、この決定が、すべての初期コインオファリングが単一の投資スキームの構成要素として扱われた以前のテレグラムやキックに対するケースとは異なることを指摘しました。
モリソン・コーエンのパートナー、ジェイソン・ゴットリーブは、この決定を「トークン創作者と市場にとっての恩恵であり、彼らに新しい非違反的な方法でトークンを発行し取引する機会を与える」と説明しました。この判決は、トークンの価値を高めるための管理的努力を期待する購入者への直接発行者の販売のみが証券として分類される可能性があることを示唆する枠組みを提供しています。
市場の反応と業界への影響
暗号通貨市場はこの決議に対して決定的に反応し、発表直後にXRPの価格は約13%上昇し、ほぼUSD 2.56となりました。この重要な価格変動により、XRPは時価総額で一時的に第三位の暗号通貨として位置づけられ、Tetherを一時的に上回りました。ポジティブな感情はXRPを超えて広がり、他の主要な暗号通貨も同様に価値を高めました。ビットコインは2.2%上昇し、USD 84,096.00に達し、イーサリアムは6.6%上昇してUSD 2,031.00に達しました。
業界アナリストは、この決議をより広範な暗号通貨エコシステムにとって重要な発展と見なしています。XRPの地位に関する規制の明確さは、これまでトークンの評価を制約していた数年にわたる不確実性を効果的に排除しました。これにより、投資家の信頼が大幅に向上し、XRPは小売市場参加者と機関投資家の両方にとってより魅力的になりました。
法律の専門家たちは結果について様々な見解を示しました。弁護士ジョン・ディートンは、早期和解の噂について初めは懐疑的であり、初期の発表に対して目の絵文字だけで反応しました。法律専門家フレッド・リスポリは、プロセス全体を通じて楽観的な見解を保ち、彼の「抑えきれない希望」がポジティブなケースの展開に対する評価に影響を与えたことを認めました。
弁護士ビル・モーガンは、和解の重要性を認識しつつ、機関販売に対する恒久的禁令が依然として複雑な要因であることに言及しました。それにもかかわらず、多くのアナリストは、この解決がXRPにとってさらなる良好な発展を促進すると予想しています。
SECコミッショナーのキャロライン・クレンショーは、和解に明確に異議を唱え、「裁判所の命令を損なう」ことと「答えよりも多くの疑問を生む」ことを主張しました。しかし、この決議は、SECが最近他の著名な暗号通貨企業に対する訴訟を撤回したことに伴う、より広範な規制の再調整と一致しています。
暗号通貨規制の未来
このケースの結論は、暗号通貨規制にとっての画期的な瞬間を表しています。この長期にわたる法的対立の中で、業界はデジタル資産の分類フレームワークを再編成する前例のない課題を目の当たりにしました。裁判所の機関販売とプログラム取引の区別は、他の暗号通貨プロジェクトが規制要件に対処する際に考慮できる参照モデルを確立します。
このケースは、二次市場で販売されるXRPトークンが証券に該当しないことを明確に確立しており、今後の規制執行戦略に影響を与える先例となる可能性があります。$50 百万ドルの和解金は相当なものですが、Rippleが4年間の法的防衛に割り当てた$150 百万ドルの三分の一に過ぎません。規制の明確性が確立されたことで、同社は訴訟ではなくビジネス開発に集中できるようになります。
和解発表に続く価格上昇は、規制の明確さがデジタル資産の評価にどのようにプラスの影響を与えるかを示しています。このケースは、技術革新とともに進化する規制枠組みの重要性を示しています。プロセスがRippleとXRP保有者の両方にとって高額なものであったとしても、達成された法的明確性は、暗号通貨エコシステム全体に広がる利益を提供します。