Phân tích kỹ thuật của cơ chế mã hóa kỹ thuật số tài sản thế giới thực

Mã hóa kỹ thuật số của tài sản thực tế ( RWAs ) là token trên blockchain, đại diện cho quyền sở hữu hoặc quyền pháp lý đối với tài sản hữu hình hoặc vô hình. Mã hóa kỹ thuật số bao gồm nhiều loại tài sản khác nhau, bao gồm bất động sản, hàng hóa, tác phẩm nghệ thuật và đồ sưu tầm, quyền sở hữu trí tuệ cũng như công cụ tài chính.

Thông qua việc thực hiện quyền sở hữu một phần, mã hóa kỹ thuật số đã nâng cao tính thanh khoản của tài sản, làm cho những cơ hội đầu tư trước đây chỉ giới hạn cho các cá nhân và nhà đầu tư tổ chức có giá trị ròng cao trở nên phổ biến hơn. Sổ cái không thể thay đổi của blockchain đảm bảo hồ sơ sở hữu minh bạch, giảm thiểu rủi ro gian lận; trong khi đó, các tài sản mã hóa kỹ thuật số giao dịch trên sàn giao dịch phi tập trung mang lại khả năng tiếp cận và hiệu quả thị trường chưa từng có.

Theo phân tích, dự kiến đến năm 2030, tổng giá trị thị trường của các loại tài sản mã hóa kỹ thuật số ( không bao gồm tiền điện tử và stablecoin ) sẽ đạt khoảng 20.000 tỷ USD, trong trường hợp bi quan là 10.000 tỷ USD, và trong trường hợp lạc quan có thể lên tới 40.000 tỷ USD. Những ước tính này không bao gồm stablecoin để tránh tính toán trùng lặp.

Việc mã hóa kỹ thuật số tài sản thế giới thực đề cập đến việc thể hiện quyền sở hữu tài sản ngoài chuỗi dưới dạng token thông qua blockchain hoặc sổ cái phân tán tương tự. Quá trình này kết nối các đặc điểm, quyền sở hữu và giá trị của tài sản với hình thức số của nó. Token, như một công cụ nắm giữ kỹ thuật số, cho phép người sở hữu tuyên bố quyền sở hữu tài sản cơ bản.

Công nghệ sổ cái phân tán ( DLT ) đã làm cho việc xem xét lại khái niệm về chứng khoán hoặc mã hóa kỹ thuật số trở nên khả thi. DLT bao gồm một loạt các giao thức và khung, cho phép máy tính đề xuất và xác minh giao dịch trong mạng, đồng thời duy trì tính đồng bộ của các bản ghi. Sự phi tập trung này đã giảm bớt gánh nặng hành chính và giảm rủi ro do sự cố hệ thống gây ra bởi sự phụ thuộc vào các thực thể trung tâm, từ đó làm cho hệ thống trở nên linh hoạt hơn.

Blockchain là một công nghệ sổ cái phân tán, hoạt động thông qua mạng máy tính phi tập trung. Token có thể được phát hành trên hai loại blockchain: chuỗi riêng có giấy phép và chuỗi công cộng không có giấy phép. Chuỗi riêng có giấy phép được kiểm soát bởi một thực thể trung tâm và hạn chế quyền truy cập của người dùng cụ thể, tạo thành một hệ sinh thái được kiểm soát. Chuỗi công cộng không có giấy phép không cần cơ quan trung ương kiểm soát, cung cấp quyền truy cập mở cho tất cả người dùng.

Một lợi thế chính của việc mã hóa kỹ thuật số tài sản là tự động hóa thông qua hợp đồng thông minh. Hợp đồng thông minh là các chương trình trên blockchain, sẽ được thực hiện khi hai bên đáp ứng các điều kiện cụ thể. Những hợp đồng này tự động hóa các giao dịch tài chính và các nhiệm vụ hành chính, giảm bớt công việc thủ công và nhu cầu trung gian. Bằng cách loại bỏ rủi ro đối tác, việc tự động hóa này làm cho các hoạt động hiệu quả và an toàn hơn, từ đó cho phép chuyển tiền nhanh hơn và với chi phí thấp hơn.

Việc mã hóa kỹ thuật số tài sản thế giới thực có thể được thực hiện thông qua bốn phương pháp sau:

1. Quyền sở hữu trực tiếp: Token kỹ thuật số tự nó đóng vai trò là bản ghi quyền sở hữu chính thức, không còn cần bên lưu ký. Phương pháp này chỉ phù hợp với tài sản gốc kỹ thuật số.

2. 1:1 tài sản hỗ trợ Token: Bên quản lý nắm giữ tài sản và phát hành Token đại diện cho quyền lợi trực tiếp của tài sản cơ sở. Mỗi Token có thể được đổi lấy tài sản thực tế hoặc giá trị tiền mặt tương đương của nó.

3. Tài sản mã hóa kỹ thuật số quá mức: Phát hành tài sản mã hóa kỹ thuật số bằng cách sử dụng tài sản khác với tài sản hoặc quyền liên quan mà dự kiến. Thông thường, để ứng phó với sự biến động của giá trị tài sản thế chấp so với giá trị tài sản dự kiến của mã hóa kỹ thuật số, mã hóa kỹ thuật số sẽ được thế chấp quá mức.

4. Thiếu tài sản đảm bảo Token: Các token được phát hành nhằm theo dõi giá trị của một tài sản, nhưng không được đảm bảo hoàn toàn. Việc duy trì giá trị token cần quản lý tích cực một phần danh mục tài sản dự trữ và thực hiện các giao dịch trên thị trường công khai.

Việc mã hóa kỹ thuật số tài sản thế giới thực chủ yếu được thực hiện thông qua công nghệ sổ cái phân tán (DLT) để nâng cao hiệu quả. Công nghệ này đã tăng cường tính minh bạch, tự động hóa quy trình, giảm chi phí vận hành, và loại bỏ rủi ro trung gian và đối tác. So với hệ thống tài chính truyền thống, những lợi thế này đã đạt được thông qua cơ sở hạ tầng thị trường tinh gọn và linh hoạt, mang lại sự thanh toán nhanh hơn và tiết kiệm chi phí.

Các lợi thế chính của mã hóa kỹ thuật số bao gồm: thanh toán nguyên tử, tăng tính thanh khoản, giảm trung gian, đạt được tự động hóa, thúc đẩy tuân thủ và việc giới thiệu các nhà tạo lập thị trường tự động (AMMs).

Mặc dù mã hóa kỹ thuật số tài sản mang lại nhiều lợi thế, việc áp dụng của nó vẫn phải đối mặt với những thách thức lớn. Rủi ro chính đến từ công nghệ cơ sở và các yếu tố quy định. Những lo ngại về mặt kỹ thuật bao gồm lỗ hổng an ninh mạng, giới hạn khả năng mở rộng hệ thống, quy trình thanh toán, tính ổn định của mạng lưới và các vấn đề về hiệu suất. Về mặt quy định, các vấn đề quan trọng liên quan đến tuân thủ phòng chống rửa tiền, khung quản trị, xác thực danh tính cũng như bảo vệ dữ liệu và quyền riêng tư.

Việc chuyển đổi sang hệ thống tài chính mã hóa kỹ thuật số liên quan đến chi phí khổng lồ. Chi phí đáng chú ý nhất đến từ những thay đổi hạ tầng cần thiết để hỗ trợ công nghệ blockchain và mã hóa kỹ thuật số. Các tổ chức cần đầu tư vào các nền tảng blockchain an toàn, có thể mở rộng, thu mua phần mềm chuyên dụng để quản lý tài sản mã hóa, và đào tạo nhân viên để thích ứng với những hệ thống mới này. Chi phí tích hợp cũng không thể bị bỏ qua, cần kết nối những hệ thống mới này với hạ tầng tài chính hiện có, đồng thời duy trì tính an toàn và tính toàn vẹn hoạt động.