德意志银行策略师称比特币“极其令人印象深刻”，因机构采用激增

根据Laboure的说法，自2023年11月以来，比特币的上涨是由于多种原因。比特币ETF的授权引发了金融历史上最伟大的涌出周期之一。2025年ETF的资金流入超过了200亿。2024年的减半减少了供应，提供了基于稀缺性的需求。

她进一步将现有美国政府的监管偏袒，即所谓的特朗普效应，归因于加密资产更好的投资环境。支持加密的法律使机构能够进入市场并获得更广泛的市场合法性。

德意志银行笔记增加机构内部化

根据德意志银行分析师的说法，机构采纳仍然是比特币增长的主要驱动力之一。像MicroStrategy这样的公司、企业财库和对冲基金正在增加对比特币的投资。甚至中央银行也在考虑将比特币纳入其储备多样化。

这种使用模式使得比特币更像黄金，Laboure并没有排除这一点。她写道，比特币的表现更像是数字黄金，其波动性比前几年更小，并且作为对货币贬值的对冲。

银行声明投机风险

随着积极的势头，Laboure再次表示比特币非常投机。她说，比特币没有内在价值，并且波动性很大。德意志银行的模型并未预测比特币会达到一百万美元。这位策略师很谨慎，因为波动性可能会在短时间内削弱收益。

该意见代表了德意志银行更普遍的态度，德意志银行对区块链的前景持乐观态度，但对不受支持的数字资产则相对持怀疑态度。

比较：比特币与黄金

比特币和黄金在2025年仍然并行运动。这两种资产因中央银行持有的多样化而受益，原因是通货膨胀和缺乏地缘政治基础。然而，黄金仍然基于物理稀缺性拥有固定的内在价值(，而比特币则依赖于网络信任。

根据Laboure的说法，尽管比特币的行为与黄金在对冲方面相似，但黄金在长期稳定性方面仍具有更好的优势，因为它有物理支持。分析师指出，比特币的数字可携带性可以使其对现代投资者具有战略意义。