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テクノロジー市場を追っている人にとって、2月の最後の週はまさに狂乱の一週間だった。まるですべての大手プレイヤーが同時に手札を公開したかのようで、その結果、ウォール街は熱狂と不安の間で揺れ動いた。
モデルから見てみよう。Google Deepmindは、巨大な1百万トークンのコンテキストウィンドウを持つGemini 3.1 Proをリリースした。これは、AIが非常に長い文章、コード、画像を一つのセッションで処理できることを意味する。一方、Anthropicも遅れを取らず、Claude Sonnet 4.6はコーディングと推論の面で大きく進歩した。ここでの新しい点は、両者とも競争力のある価格を維持しており、高性能なAIツールが実用的に企業向けに大量導入されつつあることを示している。
中国では、Alibabaが3970億パラメータを持つ巨大モデルQwen 3.5で驚かせた。ByteDanceは、Seedance 2.0という動画生成器を投入し、既存のテキストや画像からリアルなクリップを作り出すことができる。さらに、あまり知られていないスペインの企業Multiverse Computingは、Hypernova 60Bという圧縮モデルを発表し、処理コストを大幅に削減することを約束している。これは、スタートアップが計算コストに圧迫されている現状にとって重要だ。
しかし、ウォール街を本当に恐れ

あなたは香港の幽霊投資家に関するこの謎に気づきましたか？
すべては、Laurore Ltd.という会社がブラックロックのビットコインETFに約4億3600万ドルの巨大なポジションを持っていることが判明したときに始まりました。
しかし、その会社は全くの謎であり、香港の住所、ザン・ホイという名前の取締役（こちらではジョン・スミスと同じくらい一般的な名前）、そして透明性ゼロです。
暗号コミュニティは混乱に陥りました。
これは中国資本の逃避なのか？資本逃避か？
ブルームバーグのアナリストたちも困惑しました。
そのうちの一人は、事件の解明に1時間も費やしたが、何も得られなかったとコメントしています。
そこに面白い詳細が出てきます：
CoinDeskが香港の住所を確認したところ、そのスイートは別の会社、Avecamour Advice Ltdによって占有されており、Lauroreではないことが判明しました。
さらに奇妙なことに、Lauroreは香港に登録すらされていません。
基本的に、すべては複雑で巧妙に設計された企業構造を示しており、秘密を保つためのものです。
多くの圧力を受けた後、Lauroreはついにコメントしました。
広報担当者は、所有者は控えめなプロフィールを望んでいると述べました。
しかし、その後、状況は少し理解しやすくなりました

こちらにブロックチェーン上でかなり動いているホエールを見つけました。この「pension-usdt.eth」は2月初めにBTCとETHの全ポジションを閉じて、約146万ドルの利益を引き出しました。なかなかの取引です。
面白いのは、この人が開始以来約2393万ドルを蓄積していることです。彼はチャンスに敏感で、ポジションを開き、ターゲットに達すると閉じるという戦略を取っているようです。例えば、彼は異なる2つのウォレットを使ってポジションから退出しており、これはブロックチェーン上で痕跡をあまり残さないようにしたい人によく見られる手法です。
この種の動きはいつも注目を集めます。なぜなら、大きなホエールがこうして大きなポジションを閉じるとき、それは通常、他の人がまだ見ていない何かを見ていることを意味するからです。でももちろん、それぞれのトレーディング戦略があります。

先週、私はマイニングのデータを追っていて、市場で興味深い動きに気づきました。ビットコインネットワークのハッシュレートは引き続き上昇しており、4月16日の週には平均978.9 EH/sを記録し、1,132 EH/sを超えるピークもありました。基本的に、マイナー間の競争は激しいままです。
私の注意を引いたのは、大手ビットコインマイナーの動きです。MARＡはさらに250 BTCを移転し、3月末には合計15,133 BTCを売却しました。一方、Riot Platformsもポジションを手放しており、500 BTCの売却疑惑があります。どうやらマイナーたちは本当に圧力を感じているようです。
今週のBTCの価格は約73,155米ドルで、70,512米ドルから76,127米ドルの範囲で変動し、前週比で6％の上昇となっています。しかし、ビットコインのマイニングに関わる人々が最も気にしているのは、2028年のハルビングが近づいていることです。利益はますます圧迫され、エネルギーコストは高くなり、制限される傾向にあります。セクター全体がインフラの側面に移行しつつあり、これはこのゲームに関わる人にとって重い移行期です。

先ほどRiot Platformsが発表した2025年の年次報告書を見ましたが、このビットコイン採掘企業のデータは非常に興味深いです。
最も直感的なのは収益数字で、昨年の3億7600万ドルから6億4700万ドルに跳ね上がり、約72％の成長を示しています。採掘収益だけでも5億7600万ドルに達し、2024年の3億2100万ドルのほぼ倍になっています。この背後にはもちろんビットコイン価格の最高値更新が影響していますが、生産量も増加しており、2025年には5686ビットコインを採掘し、前年の4828ビットコインを大きく上回っています。現在彼らは1万8000以上のビットコインを保有しており、その備蓄規模は確かに相当なものです。
しかし私がより注目すべきだと感じるのは、彼らの戦略的な方向転換です。CEOのJason Lesは明確に2025年を転換の鍵となる年と述べており、Riotはほぼ2ギガワットの電力備蓄を解放してデータセンターのインフラ構築を進めており、目標は単なるビットコイン採掘企業からAIや高性能計算のインフラ提供者へと変貌を遂げることです。この考え方は非常に賢明で、電力や計算能力といったリソースはAI時代において希少品となっています。
具体的な実現も進行中です。彼らはAMDとデータセンターの協力関係を結び、今年1月には第一段階のリース運用を開始しており、これが新たな収益源となる見込

見てください、今のビットコインの資金調達状況がどうなっているか。金利は-6%に下がり、過去3ヶ月で最も悪い水準の一つで、これは多くの人が下落に賭けているサインです。あの下向きの動きの後、売り手はかなり攻撃的になりました。
面白いのは、その間にオープンポジションの volume が大きく増加し、668,000 BTC から 687,000 BTC に上昇していることです。つまり、売り圧力が強まる中でも、参加者は引き続き参入しているということです。このように資金調達率がマイナスになると、通常はトレーダーが売りポジションを維持するためにプレミアムを支払う意欲があることを意味し、市場が非常に悲観的である警告サインです。
しかし、そこに面白い部分があります：24時間で5億ドル以上の清算が起きており、そのうち4億2千万ドルは強制的に閉じられた買いポジションです。アナリストたちはショートスクイーズについて語っています。これは基本的に、攻撃的な売り手たちが突然ポジションをカバーしなければならなくなる状況です。実際のショートスクイーズとは何か？それは価格が急騰し、下落に賭けていた人たちが慌てて逃げ出し、買い圧力を高めることです。
今のビットコインは回復を試みており、もし強力に抵抗線を突破できれば、ショートスクイーズが現実になる可能性は非常に高いです。この極端なマイナス金利と増加する volume の

ETHのチャートに興味深いサインをいくつか見ています。イーサリアムは$1,894付近のサポートから回復しつつあり、$5,900に向かう明確なマクロトレンドを維持しています。注目すべきは、週次構造の上昇チャネルの対称性です。価格が底をテストするたびに、明確な方向性を持つ力強い反発を見せています。現在の価格が$2.32Kであることは、これらの歴史的な蓄積ゾーンと一致しています。
拡張された楔の構造を見てみると、ETHの予測は、より大きなターゲットの前に$5,400付近の抵抗ゾーンを示しています。フィボナッチポイントとパターンの増加振幅は、強気の継続を示唆しています。さらに、週次ストキャスティクスのサイクルは、以前見たことのあるシグナルを示しています。モメンタムの圧縮の後に持続的な上昇運動が続いています。
面白いのは、サイクルの時間的分布が非常に規則的であり、ランダムに見えないことです。ETHのテクニカル分析2025は、この構造的な持続性を引き続き示しています。価格が歴史的なパターンに従うなら、次の動きはこれらのチャネルの限界を尊重するはずです。注目しておく価値があります。

Esse $AURA tá com um vibe diferente sabe... nada de hype artificial, sem aquele barulho de sempre. Tá ali quietinho, construindo força pra quando chegar a hora. Os avatardegen tão vendo isso, mas a maioria tá dormindo ainda.
Tem aquele feeling de que algo tá fermentando por baixo dos panos. Sem anúncio bombástico, sem promessa de lua — só o trabalho acontecendo. Quem tá achando chato agora vai acordar quando a tempestade chegar.
Tá subestimando demais essa calma? Talvez seja o melhor momento pra prestar atenção... 🌀

業界のニュースを追っていて、Geminiの動きが興味深いと感じました。
取引所は今年初めから約30％の労働力を削減し、既に行われていた解雇を拡大しています。
株主向けの声明によると、同社は3月時点で約445人の従業員を抱えており、
運用効率を向上させるために人工知能を用いた自動化に大きく賭けています。
この背景にある財務状況が注目を集めています。
Geminiは、未実現の暗号資産の損失を含めて、年間赤字は5億8500万ドルを報告しました。
前四半期の収益は約6000万ドルにほぼ40％増加しましたが、
損失は1億4080万ドルに急増しました。
つまり、収益の増加だけでは損失を埋めることができなかったのです。
同社は昨年9月にNASDAQから上場を撤退しましたが、
厳しい圧力に直面しています。
データによると、世界市場でのシェアは1％未満であり、
これは大手プラットフォームがこの分野を完全に支配していることを考えると非常に小さな規模です。
規模感を掴むために言えば、他の取引所は労働力がはるかに多く、取引量も圧倒的に大きいです。
より広い視野で見ると、状況はさらに厳しいです。
ビットコインは10月のピークから約44％下落し、
ボラティリティは依然として低水準で取引活動を抑えています。
世界中でマクロ経済の圧力がかかってい

こちらでHyperliquidの動きを見ていて面白いと思ったのですが：原油先物契約 WTI (CL-USDC) は24時間で1億ドル以上動きました。プラットフォーム上のコモディティ資産としては多くの人が予想していた以上です。
特に注目すべきはポジションのオープン数で、52.5百万の未決済契約は、実際に多くの人が参入していることを示しています。そして、今最も取引されている通貨ペアのランキングを見ると、BTC、ETH、SOL、HYPEといった暗号通貨が金、銀、原油、さらにはアメリカの株式（S&P 500やナスダック）と混在しています。
プラットフォームが伝統的な資産においても実質的な取引量を引き出せているようです。今後もこれが成長し続けるかどうかを見守るのは興味深いです。

私は暗号通貨のベンチャーキャピタル市場を追っており、今非常に興味深いことが起きています。多くの人がまだベアマーケットについて話している一方で、VCは引き続き資金を投入しています — ただし、以前とは全く異なる方法で。
2月には暗号スタートアップへの資金調達が8億8300万ドルに達しました。去年と比べて13％減少していますが、重要なのは数字そのものではなく、その背後で何が変わったかです。DWF Labsのパートナーの一人はこう要約しました：もはや、ただ一つのストーリーと美しいパワーポイントだけで資金を集める時代は終わったと。今や投資家は収益、実際のユーザー、そして何よりも、製品が弱気市場サイクルを乗り越えると信じる理由を見たいのです。運だけではもう通用しません。
そして、これは非常に面白い展開の余地を生み出しています。VCは今、主に三つの分野に焦点を当てています：ステーブルコインと支払いインフラ、AIエージェント、そしてコンプライアンスや資金管理といった機関向けツールです。魅力的ではないと同意しますが、これは5000億ドルのすべての機関投資資本が、どんなトークンに手を出す前に通過しなければならない道筋です。
2月の主要な動きはこれをよく示しています。Andre Cronje — DeFiの最大の設計者の一人である彼のプロジェクトFlying Tulipは、トークン販売で2億600万ド

Aptosはそのトークノミクスに非常に興味深い改善を加えました。
保有者の承認後、プロジェクトは最大供給量を21億APTに設定しました—これまでの無制限発行によるインフレ懸念に終止符を打つものです。
私の注目を集めたのは、ファウンデーションによる2億1千万トークンの永久ロックです。
これらのAPTはステークされ、市場から除外されるため、流通供給の18％に相当します。
これにより、今後の配布に利用可能な残りは約9億4千万だけとなります。
基本的に、Aptosは2026年10月のロック解除サイクル終了前に供給をしっかりと抑制しています。
しかし、それだけではありません。
ステーキング報酬は5.19％から2.6％に低下しました—これは、発行をコントロールしつつ、長期コミットメントを促す動きです。
より長いロックアップはより高いリターンを生み出し、短期ステーキングは基本レートに留まります。
同時に、ガス料金は10倍に上昇しましたが、Aptosは平均が引き続き約0.00014米ドルに近いことを保証しています。
重要なポイント：
現在、ガス料金の100％が焼却されます。
推定によると、年間で3,200万APT以上が流通から除去される可能性があります。
これは、ネットワーク活動と直接リンクしており、取引が増えれば増えるほど、トークンの流通量が減

私は最近MYXがかなり急騰していることに気づきました、その背後で面白いことが起きています。取引量が爆発的に増加し、ただの空虚な投機だけではなく、実際に人々が参入していることを示しています。しかし私の注意を引いたのは、レバレッジが価格とともに増加していることです - オープンインタレストが大きく跳ね上がった後に後退し、デリバティブトレーダーがこの動きにかなり積極的に関与していることを示しています。
回復は$0.196付近の明確なサポートから始まり、そのレベルを買い手が力強く守りました。その後、価格は本格的に上昇し、以前のレンジを突破しました。RSIは69に急上昇し、これは動きがかなり攻撃的かつ迅速であったことを意味します。今の問題は、このレバレッジが持続するのか、それとも利益を出し始めた人々が出てきたときに悪化するのかです。
私が懸念しているのは、取引所のフローがトークンの入金を示しており、一部の人がより高いレベルで売る準備をしていることを示唆している点です。レバレッジの増加と供給の出現が組み合わさると、状況は不安定になります。需要が鈍化すれば、すぐに逆転する可能性があります。今のところ構造は耐えていますが、レバレッジをかけた買い手と出現している供給の間の微妙なバランスです。

ちょっと面白い市場現象に気づいた。Circle の株価は最近、90ドルを超え去年11月以来の最高値を記録し、その後87ドル程度に下落したが、これはこの安定コイン発行者に対する市場の明らかな好意を反映している。
その背後にある論理は実に明快だ。Circle が最近発表した第4四半期の財務報告は予想を上回り、株価はその後約30％上昇した。アナリストたちも支持を表明し、バーンスタインの調査チームは常に Circle に「市場を上回る」と評価し、目標株価を190ドルに設定している。彼らはレポートの中で、Circle の成長が「暗号市場に対して明らかな差別化の特徴を示し始めている」と特に指摘している。
さらに注目すべきは、Circle の収益構造が静かに変化している点だ。過去は主に安定コインの準備金利息に依存していたが、今やインフラ事業がより高い限界利益をもたらす新たな収入源を生み出している。例えば、Canton ネットワークのスーパー検証者として、Circle が得るブロックチェーン報酬は継続的に増加しており、取引関連の収入も上昇している。同時に、Circle プラットフォームに直接ホスティングされているUSDCの比率は前四半期の14％から17％に増加しており、この数字はさらに上昇し続けている。
財務予測を見ると、Circle は今後USDCの流通量が年平均40％程度の成長を維持すると見込

最近CVXを追いかけていて、最近の動きが面白いと思いました。トークンはかなり変動しており、特にこの地政学的緊張が市場に影響を与えている中でです。中東のこうした状況を見ると、エネルギーやテクノロジーに関連する資産がトレーダーの注目を再び集めているようです。
特にCVXは、背後にかなり興味深い特許ポートフォリオを持っています。より詳しく追いたい人はリファレンス3329を参照してください。今の問題は、このリスクのローテーションがデジタル資産に定着するのか、それとも短期的な動きに過ぎないのかということです。価格はかなり変動していますが、プロジェクトのファンダメンタルズは依然として重要です。
ガバナンス・トークン市場を追っている人なら、こうしたダイナミクスが起きているのを見ているでしょう。次の動きに注目しておく価値があります。

東京に関する非常に興味深いニュースを見ました。都は安定した円のステーブルコインを促進するための補助金プログラムを開始し、これは現地の状況を大きく変える可能性があります。
基本的に、彼らはデジタル経済エコシステムを構築し、ステーブルコインの採用を通じて円を強化したいと考えています。プログラムは、1プロジェクトあたり最大4000万円の支援を提供し、コストの3分の2までカバーします。参考までに、これは小額に換算すると、例えば50,000円をブラジルレアルに換算した場合、良いイニシアチブの資金調達に十分な金額です。
補助金は多くの項目をカバーしています：発行プラットフォーム、ウォレット、ブロックチェーンノードの保管、法務・監査コンサルティング、開発コストなど。基本的に、必要なインフラを支援しているのです。
焦点は投機ではなく、実際のユースケースにあります。送金、決済、日本で発行された円建てステーブルコインを使った金融サービスです。関心のある機関は東京に本社または支店を持つ必要があり、プロジェクトは会計年度終了前に実施されている必要があります。
これは、政府が戦略的にステーブルコインを受け入れ始めていることを示していると思います。東京は阻止しようとしているのではなく、リードしようとしているのです。そして、これは日本市場を理解する開発者やフィンテック企業にとって興味深い機会を生む可能性がありま

GD Culture Groupで非常に興味深い動きが起きていることに気づきました。NASDAQに上場している(の会社、GDC)は、資産の7,500 BTCを売却し、$100 百万ドルの株式買戻しプログラムを資金調達することを承認しました。これは、より詳しく理解する価値のある戦略です。
ここで重要なのは背景です。GD Culture Groupは、Pallas Capitalとの株式ベースの取引を通じてこれらのビットコインを取得しました—これは当時、市場でかなり懐疑的な見方をされていたアプローチです。発表後、同社の株価は約28％急落し、投資家の希薄化と実行リスクへの懸念を反映しました。
現在、BTCの価格は約77,540ドルで取引されており、計算は簡単です：$100 百万ドルを調達するには、GD Culture Groupは約1,290 BTCを売却する必要があります。しかし、ここに罠があります—この数字は、実際の売却価格、手数料、税金、買戻しのペースによって大きく変動する可能性があります。
本当に注目すべきは、評価の割引です。GD Culture Groupの時価総額は約$210 百万ドルに近い一方、ビットコインの保有価値は$510 百万ドル以上です。これは純資産価値に対してかなりの割引であり、ビットコインの企業保有資産の中でも最大級のものです。
しかし、すべてが良いわけではあり

あなたがMorgan Stanleyが暗号資産を保管するための銀行免許を申請したことに気づきましたか？つまり、ウォール街が本格的にこの分野に参入しているということです。大手はMorgan Stanley Digital Trustという団体のために、通貨監督局に申請を提出しました。
最も興味深いのは、これは突然のことではないということです。銀行はここ数年、いくつかの興味深い動きをしてきました - 2021年に富裕層向けにビットコインを提供し始め、その後昨年はステーブルコインのインフラに取り組み、顧客がビットコイン、イーサリアム、ソラナを取引できるようにしました。今では、正式に暗号資産を保管したいと考えているのです。普通の銀行のように。
そして、Morgan Stanleyだけではありません。他の暗号資産の巨人たちもこれらの銀行免許を申請しています。こうした免許は、デジタル資産を保管し、従来の銀行と同じように顧客の資金を動かすことを可能にします。ほぼ完全な合法化と言えるでしょう。
状況は本当に急速に変わっています。政治的な環境がより好意的になった今、誰もがこの暗号資産のゲームに参加したいと思っているようです。ウォール街から暗号スタートアップまで、皆が同じことを追い求めています - 本物の金融機関として運営できる力を。

ブラックロックがSECに新しい非常に興味深い商品を登録したことに気づきました。ビットコインへのエクスポージャーとプレミアム収益を生み出すオプション戦略を組み合わせたiSharesのETFです。
基本的に、差別化ポイントは単なる一般的なビットコインETFではないことです。プレミアム収益戦略は、オプション取引を利用して現物価格の上昇以上の追加リターンを生み出します。これは、投資家がビットコインの価値上昇とともに、オプションによって生成されるこの追加の収益層にもエクスポージャーを持つことを意味します。
私が面白いと思うのは、そのタイミングです。私たちは、ブラックロックのような大手機関が暗号通貨へのエクスポージャー提供の方法をますます洗練させている時期にいます。もはやただ買って保持するだけではありません。今や、クライアントに収益を生み出す創造的な方法を模索しています。
この種のプレミアムビットコイン商品は、おそらくリターンの最適化を目指す特定の機関投資家層を惹きつけるでしょう。これは、市場がどのように進化しているか、そして伝統的な業界がこの分野で競争するためにどのように適応しているかの兆候です。