まず、明らかなことから。ビットコインは連続して25日間、非常に高リスクのゾーンに滞在しており、これは記録的に最長の連続記録です。歴史的にこれを見ると、通常何か重要なことが起きていることを意味します：市場が底を打ちつつあるか、または単に買い手が戻る前の調整段階であるかです。私たちが見ているパターンは、アナリストが「フラクタル」と呼ぶもので、基本的に異なる時間スケールで価格構造が繰り返される現象です。

次に、トレーディングにおけるフラクタルの意味を理解することが重要です。これは単なる美しいパターンではなく、歴史的に重要な動きの前触れとなる構造の繰り返しです。2023年にこれを見て、その後に上昇局面が訪れました。トレーダーはこれに注目しており、もし同じフラクタルが再現されるなら、強い上昇の動きが近い可能性があります。

しかし、ここで事態は複雑になります。オンチェーンのシグナルは一つを示している一方で、マクロ経済の現実は別のことを示しています。ETFの流れは興味深い動きを見せています：過去90日間で金のETFがビットコインの現物ETFを上回っています。これは、通常暗号資産に向かう資金がより安全な資産を求めていることを示唆しています。同じ期間、ビットコインのファンドは資金流出を続けています。

インフレは依然として問題です。PCEは前年比2.9％近く、コアは約3％、サービス部門はかなり高い水準です。これにより、流動性の条件は依然として引き締まったままです。簡単に資金が流入する環境ではありません。

私が見ているのは、オンチェーンのテクニカル指標と実際の資金の動きとの間に生じている乖離です。ビットコインの供給と需要の指標は、底を形成しつつある可能性を示唆しています。売り圧力は減少していますが、買い手はまだ大量に入ってきていません。まるで市場が何かを待っているかのようです。

価格の観点では、複数のアナリストが短期的な救済策として70,000ドルから80,000ドルへの回復を予測しています。ただし、重要な警告もあります：もしマクロの条件が改善しなければ、そのような動きは新たな売り圧力に直面する可能性があります。2024年のようにすべてが整っていたわけではありません。

注視すべき重要なレベルは、約45,000ドルのサポートラインです。これを割ると、30,000ドルやそれ以下への圧力が高まる可能性があります。しかし、価格がそこにとどまり、調整を始めるなら、そのフラクタルは有効になるかもしれません。

ここで重要なのは、テクニカルパターンは確かに存在しますが、それを裏付ける他の要因も整う必要があるということです。資本の流れ、インフレ、FRBの政策、これらすべてが関係します。現在の価格は約77,830ドルで、最低値からの回復の兆しを示しています。しかし、トレーダーが疑問に思うのは、これは何か大きな動きの始まりなのか、それともより広範な下降トレンド内の一時的な反発に過ぎないのかという点です。

オンチェーンのシグナルと流動性の現実との乖離が、この状況を複雑にしています。過去のサイクルでは、この種のフラクタルを見たとき、ほぼ確実に次に何が来るかを予測できました。今は、より慎重になり、実際の資金流入が動きを支えているかどうかを確認する必要があります。そうでなければ、底打ちではなく一時的なリバウンドを見ているだけかもしれません。

監視すべきは、ETFの資金流が変化するかどうか、インフレがより明確に冷え込むかどうか、大口のビットコイン保有者が再び買い増しを始めるかどうかです。これらがフラクタルの真の確認要素となるでしょう。それまでは、パターンは注目に値しますが、2023-2024年の環境とは異なることを認識しておくのが賢明です。

BTC-1.72%

原文表示

このページには第三者のコンテンツが含まれている場合があり、情報提供のみを目的としております（表明・保証をするものではありません）。Gateによる見解の支持や、金融・専門的な助言とみなされるべきものではありません。詳細については免責事項をご覧ください。