ビリオネアの富の仕組みについて、ちょっとした驚きの事実に気づいた。みんなベゾスは$235 億ドルの価値があると言うけれど、実はその大半は彼が使える本物のお金ではない。ほとんどは、簡単に換金できない資産に縛られていて、それを売ると大きな問題を引き起こす。

では、これを詳しく見てみよう。流動資産と非流動資産には大きな違いがある。流動資産は、価値を失わずにすぐに現金に換えられるもの — 株式、債券、現金などだ。非流動資産は、不動産、企業、アート、コレクション品など。これらは市場に一気に放出すると大きな損失を被る。

ベゾスの場合、数字はかなり異常だ。彼は国内各地に約5億〜7億ドルの不動産を所有している。それにワシントン・ポストやブルー・オリジンといった非公開企業もあるので、実際の価値は誰にもわからない。でも面白いのは、ベゾスの資産の約90%は実はアマゾンの株式にあることだ。これはおよそ$212 億ドルの上場株式に相当する。

紙の上では、それは非常に流動的に見えるだろう？ 実際そうだ。アマゾンの時価総額は約2.36兆ドルだから、ベゾスの9%の持ち株は理論上すぐに現金化できる。平均的な裕福な人はポートフォリオの約15%だけを流動資産にしているのと比べて、ベゾスははるかに多くの資産を使える状態に持っている。

しかし、ここに皆が見落としがちな落とし穴がある。普通の投資家が株を売るときは誰も気にしない。でも、ベゾスが何十億ドル分のアマゾン株を売ろうとしたらどうなるか？ それは全く別の話だ。市場は絶対にパニックになる。創業者が大量の株を一気に売り出すと、投資家はそれを大きな赤信号とみなす。パニック売りが起きて株価は急落するだろう。逆説的に言えば、紙の上ではほとんど流動的に見える富も、実際にはそれを手に入れると、その資産の価値を破壊してしまう可能性がある。

これが超巨大な富豪であることの本当の罠だ。純資産は巨大に見えるけれど、実際に使おうとするとほとんど使えなくなる。現金に換えれば換えるほど、その現金の価値は下がる。だからこそ、彼らは株式を売る代わりに借金をして資金を調達する — それが最も賢い方法であり、実際の購買力を維持するための戦略なのだ。