#OilEdgesHigher

今朝、原油チャートのフリッカーを見ていて、正直、市場全体がムチ打ち症に苦しんでいるように感じました。 一瞬は停戦について話していると思ったら、次の瞬間にはロケットがまだ飛び続け、ホルムズ海峡は相変わらずゴーストタウンです。 見出しは「原油がわずかに上昇」と伝え、みんなそれをささいなことのように振る舞うべきだと言います。 ちょっとした押し上げ、エネルギー市場の静かな金曜日。 しかし、注意を払っている人なら誰でも知っているのは、静けさはただ火にかけられた圧力鍋の音にすぎないということです。

戦争前の水準に戻るのではなく、原油が少しずつ上昇している理由は痛いほど単純です。 停戦は紙の上だけに存在し、水路は紙を気にしません。 ホルムズ海峡は商業輸送にほとんど閉鎖されたままです。 これは世界の石油とガス供給の5分の1を扱う choke point であり、現在の海上交通は正常時の10％未満と報告されています。 スイッチを切り替えるだけでは解決できません。 パキスタンの外交官たちが今週末に握手し、カメラの前で笑顔を見せても、タンカーの物理的な遅延とその列を解消する物流の悪夢は、数週間、場合によっては数ヶ月かかるでしょう。 それは私の意見ではありません。 船と港の仕組みがそうなっているだけです。

そして、政治的な劇場も正直なところ、入札を怖がらせるのに何よりも効果的です。 トランプがソーシャルメディアでイランに通行料を請求しないように言ったり、油は彼らの助けなしでも流れると言ったりしています。 イスラエルはレバノンの標的を攻撃しつつ、来週ワシントンでの直接交渉に合意しています。 これは矛盾したシグナルの完全な混乱です。 市場は平和を織り込もうとしていますが、テルアビブで空襲警報が鳴り続け、ベイルートの一部では避難命令が出されている事実を無視できません。 リスクプレミアムは消えていません。 ただ息をひそめているだけです。 そして、交渉が揺らぐかもしれないという見出しが出るたびに、そのプレミアムは再び入札に戻ってきます。

今、現物取引でもデリバティブでも取引している人にとっての現実は、非常に危ういレンジに座っているということです。 ブレント原油は心理的な100ドルバレルのラインを下回っていますが、その基盤は不安定です。 供給ショックは現実です。 この紛争が始まったときに世界の供給の巨大な部分を失い、OPECプラスが発表した2,060万バレル/日増加は、推定11億バレル/日以上の損失に比べれば取るに足りません。 この計算は、ガソリンスタンドで安いガソリンを買えることにはつながりません。 持続的な圧力の合計です。 株式市場は、戦争が終わるかもしれないと考えて、アジア株の最高週を祝っていますが、原油市場は静かに「そんなに急がないで」と言っています。

私たちゲートスクエアの立場から見ると、これはマクロの背景が観光客とベテランを分けるものです。 原油が脆弱な停戦で少し上昇するとき、それはボラティリティがただの画面上の数字ではないことを思い出させます。 それは、サプライチェーンが壊れ、地政学的な地面が不安定な世界の反映です。 これは、フローを見る環境です。ツイートではなく、実際のタンカー追跡データを見てください。 賢い資金は、原油を70ドルにショートしようと急いでいません。 賢い資金はヘッジしています。 スプレッドを見ています。 この停戦が次の上昇の前の一時停止にすぎない可能性に備えています。

私、リャンザルとしては、チャートと物流を見てヘッドラインを信用することを学びました。 物流はホルムズ海峡がまだ詰まっていると言います。 チャートは週次の安値から反発していると示していますが、トレンドは2月以前よりも構造的に高いままです。 政治は、これは深く解決されていない根に根ざした紛争の一時的な中断に過ぎないと示しています。 だから、はい、原油は少し上昇します。 それは、根本的な問題が解決されていないからです。 ただ一時停止しただけです。 この市場では、一時停止は次の動きの前の蓄積の別の言葉にすぎません。 ストップをきつく設定し、ホルムズ海峡に目を向けてください。 それが今、唯一重要な指標です。