ウォーレン・バフェットのインカム投資アプローチについて、あまり語られていない面白い点に気づきました。バークシャー・ハサウェイ自体は配当を出しませんが、バフェットは実際に堅実な配当銘柄をポートフォリオに積極的に組み入れています。そして、彼がCEOの職務から退くことを考えると、彼が何を蓄積してきたのかをもう一度見直す価値があります。

彼の主要保有銘柄を調査してみると、今すぐ信頼できるインカムストリームを構築したい人にとって特に目立つウォーレン・バフェットの配当株が3つあります。

まずはシェブロンです。これは配当投資にワクワクさせるタイプの銘柄で、予想配当利回りは4.5％と、今日の環境ではかなり魅力的です。でも本当に注目すべきは、同社が38年連続で配当を増やしている点です。過去5年間だけでも、平均して年間6％程度の増配を続けています。私の目を引いたのは、シェブロンが2024年以来、キャッシュフローの成長で石油・ガスセクターをリードしており、業界最高の生産成長率も持っていることです。バランスシートも堅実で、ほぼどんな油価シナリオにも耐えられる体制です。さらに、経営陣は年間3〜6％の株式買い戻しを約束しており、これは実質的に見えない配当のようなものです。こうした一貫性は、配当ポートフォリオにとって理想的です。

次にコカ・コーラです。バフェットのお気に入りの株、バークシャー以外で最も長く保有している銘柄がこれです。現在、バークシャーの4番目に大きなポジションとなっています。インカム狙いの投資家にとって、コカ・コーラは2.9％の利回りを提供していますが、真のポイントは配当履歴です。連続63年間増配を続けており、これらは「配当キング」と呼ばれる銘柄で、その実績は非常に説得力があります。驚くべきは、ブランドポートフォリオの多様性です。多くの人はコカ・コーラだけを思い浮かべますが、実際には年間10億ドル以上を稼ぐ30以上のブランドを持っています。これは世界をリードする消費者ブランドの一つです。年末に向けて市場の変動性が気になる場合、コカ・コーラは安心して持ち続けられる防御的な銘柄です。

このウォーレン・バフェットの配当株リストの3番目は、意外に思う人もいるかもしれませんが、ユナイテッドヘルスグループです。医療関連のこの企業は2.7％の利回りですが、2025年を通じて苦戦しています。ただし、ここにバフェットの逆張り精神が表れています。彼はこの売りをチャンスと見て、昨年第2四半期に約500万株を買い増しました。実はデイビッド・テッパーも同じ動きをしています。株価は依然として過去の高値を大きく下回っており、インカム投資家にとっては本当の価値があると言えます。昨年はメディケア・アドバンテージのプランで医療費が予想以上に高騰したなどの課題もありましたが、経営陣はプレミアムを引き上げることで対応し、今後の見通しを大きく改善しています。

これら3つ以外にも、バークシャーのポートフォリオには興味深い配当銘柄がいくつかあります。バフェットは日本株にも投資しており、その中の三つ—三菱、三井、住友—はすべて2.8％以上の利回りを誇っています。評価も魅力的で、バフェットはこれらを無期限に保有するつもりだと示しています。彼の後継者アベルも同じ考えで、何十年も持ち続けると語っています。

この配当戦略の特徴は、利回りと質のバランスにあります。バフェットは最高の配当を追い求めているわけではなく、長期的に持続可能で、さまざまな市場サイクルを通じて配当を増やし続けられる企業を選んでいます。これこそが、インカムポートフォリオを構築する際に従うべき青写真です。

この教訓は、バークシャー・ハサウェイ自体は配当を出さなくても、バフェットが配当株による資産形成を強く信じていることを示しています。エネルギー、消費財、ヘルスケアなど、彼は安定したキャッシュリターンを生み出す質の高いビジネスを見つけてきました。これが長期的に成功しやすいウォーレン・バフェットの配当株アプローチです。