ビットコイン価格は1週間で3つのブルッシュシグナルを示し、ブレイクアウトは成功しない

ビットコイン価格
BTCUSD
は4月6日にUS$69.192で取引されており、4月5日の直近安値から約4％上昇した。この反発は過去1週間で3回目であり、すべて同じ8時間足のテクニカルシグナルから発生している。

シグナルが出るたびに価格は常に上昇している。しかしそのたびに、リレーは同じゾーンで常に抑え込まれている。このパターンは、実はオンチェーンデータで答えられる疑問を生み出しており、その答えが今回の試みが結果を変えられるのか、それとも前の2回と同じくブレイクアウト失敗に終わるのかを決める。

3つのシグナル、同じ天井

ビットコインは短期的に8時間足チャート上で複数の標準的なブルッシュ・ダイバージェンスを形成している。相対力指数(RSI)（価格変動の速度と方向を測るモメンタム指標）は、チャンスのたびに高値更新のより高い安値（higher low）を形成する一方で、価格はより低い安値（lower low）を記録している。このようなパターンは、通常、売り圧力が弱まっていることを示し、価格の反転を引き起こすことが多い。

最初のダイバージェンスは31 Maretに終了し、基準日は2 Februariだった。ビットコインは一時4,83％のリレーを見せた後、再び抑え込まれた。2つ目のダイバージェンスは3 Aprilに終了し、1,47％の反発しかもたらさず、これは他のものの中で最も弱いものだった。3つ目のダイバージェンスは5 Aprilに発生し、これまでに4,24％のリレーを生み出しているため、価格は再び約US$69.192まで上昇している。

これら3つのリレーには共通点がある。8時間足チャート上でUS$69.182を確信をもって上回ることは誰にもできなかった。これは、過去の反発のいずれかでも同様に弱まった水準だ。シグナルは出続けている。しかし上限は頑丈に保たれている。

この記事が作成された時点で、ビットコイン価格はその水準をわずかに上回っており、3回目の試みが、前の2回の試みでは突破できなかった上限を突破するのに十分な力を持っているかどうかを試している。答えはチャートパターンではなく、裏側で誰が実際に買っていて、誰が実際に売っているのかにある。

オンチェーンの「2つの信頼の柱」が弱まり始める

このダイバージェンスが、持続的なリレーを生み出せていない理由は、2つのオンチェーン指標に明確に表れている。

1つ目はホエール（大型保有者）の集中だ。市場における最大保有者の代理として、1.000 BTC以上を保有するエンティティ数は、3月中旬に1.281でピークに達した。その後、それ以降は数字が縮小し続け、4月5日には1.266まで低下した。3週間でホエールレベルの15ウォレットが減少したことは、通常ブレイクアウトを後押しする買いの力が、むしろ増えるのではなく薄れてきていることを示している。

この減少は29 Maret以降、さらに加速しており、これは3つのダイバージェンスが形成された時期とちょうど一致している。

2つ目は長期保有者の挙動だ。Long-Term Holder Net Position Change（長期のポジション保有者について、保有の履歴が長い彼らがエクスポージャーを増やすのか減らすのかを追跡する指標）は、3月22日に163.262 BTCでピークを迎えた。だが、4月5日までに87.038 BTCまで下がっており、約47％の下落だ。長期保有者はまだ完全に見放したわけではないが、彼らの信頼は明らかに弱まっている。

UTXO Realized Price Distribution(URPD)（各価格水準で直近に移動した供給量の分布を示す）は、現在の価格のすぐ上に存在する構造的な障壁を表している。約US$69.422の価格帯に1,7％の供給クラスターがある。つまり、全ビットコイン供給の1,7％が、そのエリアにある（または現在の水準から大きく離れていない）取得コストを持っているため、損益がトントンの条件での売りの潜在的な「壁」を作り得る。

しかし、そのクラスターのダイナミクスは、その水準を上回ると急速に変化する。US$70.685では供給の集中度は1,3％まで低下する。その後、供給クラスターは約US$84.000まで大きく薄くなり、新たな密集ゾーンが再び現れる。課題は、ホエールと長期保有者からの確信がなければ、この最初の壁を突破するのは難しいという点だ。彼らは通常、ブレイクアウトを支える存在だ。

ビットコインの価格水準：ブレイクアウトとリトレース（調整）を分けるライン

17 Maretから25 Maretにかけて起きたスイングがすでに形成された8時間足チャートが、今週のすべての重要水準の基準となる。

最も近い障害はUS$69.920だ。もしビットコイン価格がこの水準を8時間維持できるなら、現在のレンジにある1,7％の供給クラスターは、このリレー中に売りを出していないことになる。これは、過去の2つのダイバージェンスで起きたパターンからの、重要な最初の違いとなる。

価格がUS$69.920をすでに超えている場合、次のターゲットはUS$71.956のスイング・ハイとなる。この水準を上回る終値は、ビットコインが3月末以降に価格を制限してきたレンジからブレイクアウトできたことを確認する。

下側では、US$68.660がBTCの最も近いサポートになる。これを下回ると、3月末以降に何度もテストされてきた堅いフロアであるUS$66.624が次の目安となる。この水準が破られれば、構造は大きく悪化し、次の参照点はUS$63.329になる。

もし価格が、US$69.920の上を8時間以上「きれいに」維持できるなら、今回のダイバージェンスが過去2回とは異なることを示すことになる。逆に、US$66.624を維持できなければ、オンチェーンの弱さがテクニカルシグナルを完全に上回り、価格はさらに下に動く可能性が高い。