最近注意到歐洲央行對匯率問題的態度變得越來越謹慎。管委カザックスは最近、去年上半期のユーロの価値上昇14％の影響はまだ徐々に現れていると述べた。この波の上昇は主にアメリカ大統領トランプの貿易関税に関する繰り返しの発言に起因し、市場のドルに対する信頼を直接打ち砕いた。

面白いことに、為替変動が市場の反応から実際に経済に影響を与えるまでには約12ヶ月かかる。つまり、昨年のユーロの全面的な上昇の影響が本格的に現れるのは今年の春になるということだ。欧州中央銀行はこれらの要因を最新の経済予測に織り込んでいるが、ラガルドなど複数の決定者は引き続き今後の展開を注視している。

現在、欧州中央銀行の態度は観察を続けることだ。カザックスは明確に、現段階では何の行動も必要ないと指摘し、当局者たちは基本的に「様子見」の状態にある。ただし、この慎重な姿勢の背後には一つの現実が反映されている：世界的な不確実性が高まっており、ユーロの上昇による経済への衝撃は徐々に解放されつつある。欧州中央銀行はいつでも変化に対応できる準備を整えている。市場も次の中央銀行の動きに注目している。