ホルムズ海峡が閉鎖され続ければ、石油は単に上昇するのではなく、構造的ショック体制に突入します。

歴史が示すように、ヨム・キプール戦争からイラン革命まで、すべての主要な急騰は供給に起因していました。このセットアップは最近のサイクルよりも、それらに近いものに見えます。

$150–$175 への上昇は極端ではありません。実質ベースでの過去の危機時の再評価と一致しています。

これを異なるものにする要因：

• グローバル石油流の約20%を占める重要な流通経路の遮断
• スペア供給能力への長年の過少投資
• 高い債務と粘着的インフレを伴う脆弱なマクロ環境
• 依然として「一時的な混乱」というナラティブに固定されている市場

これが継続すれば、プレイブックが変わります：

→ 石油はマクロドライバーになり、遅行指標ではなくなる
→ インフレ期待が再び錨を外す
→ 中央銀行が信頼性トラップに直面する
→ グローバル成長が急速に再評価される

これは単なる石油のストーリーではありません。

それは動きが止まるまで、スローモーションで進む流動性イベントです。

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