ショックは石油に留まらない…すべての市場に広がる

地政学的危機では、多くの人がその影響がエネルギー市場に限定されると考えています。しかし、歴史的な経験と、ここ数週間の市場データは、まったく異なることを示しています。石油の供給ショックは、急速にグローバル金融ショックへと変わります。

イランとの戦争勃発からわずか2週間後、世界中の市場は、一度に広範なリスクの再評価を始めました。
インフレリスク、輸送コスト、通貨トレンド、株式評価、さらには債券利回り曲線まで。

始まりは、常にそうであるように、エネルギーからでした。

西テキサス原油は約47%上昇し、ブレント原油は約36%上がりました。
この急速な上昇は、市場が主要な供給経路や海運経路の混乱の可能性を認識していることを反映しています。

しかし、石油はほんの最初のきっかけに過ぎませんでした。

地政学的リスクが高まるにつれ、保険料の上昇と紧張地域からの船舶迂回により、海上輸送コストが上昇し始めました。その結果、海運指数は約2.8%上昇しました。

一方、航空業界は最も打撃を受けた産業の一つでした。
燃料価格の上昇と一部の航路の閉鎖により、航空会社指数は15%以上下落しました。

通貨市場では、危機時に見られる馴染みのあるパターンが現れました。ドルへの逃避です。
ドル指数は約3%上昇し、資本がより安全で流動性の高い資産へ移動しました。

しかし、新興市場通貨に明らかな圧力が現れました。
エジプト・ポンドはドルに対して約8.3%下落し、インド・ルピーは約1.5%低下し、イラン・リアルは追加の弱さを記録しました。

驚きは金でした。

金は通常、地政学的緊張時の安全資産と見なされていますが、価格は約3.2%下落しました。
この下落は、ドルの上昇と金融逼迫が、リスク時でも金の上昇能力を時々制限することを反映しています。

株式市場は、インフレへの恐怖、エネルギーコスト上昇、リスク選好度の低下が混在した状況を反映し始めました。

ナスダック指数は約2.3%下落し、S&P500は3.6%低下し、ダウ・ジョーンズ指数はほぼ5%の損失を記録しました。
地域の市場も影響を免れず、ドバイ金融市場指数は18%以上下落しました。

米国債市場では、価格は約4.7%下落し、投資家がインフレ期待と政策金利経路を再評価していることを示唆しています。

今日見ているものは、単なる石油価格の上昇ではありません。

それは世界金融システム全体にわたるリスクの広範な再評価です。

石油は輸送コストを上げ、
輸送はインフレを上げ、
インフレは中央銀行に圧力をかけ、
金融政策は株式、債券、通貨に圧力をかけます。

このようにして、エネルギーショックはグローバル経済・金融ショックへと変わります。

投資家が今注視している本当の問題は、単に以下ではありません。
石油価格はさらに上昇するのか?

より深い問いです。

このショックが世界中の他の市場にどの程度伝播していくのか

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