#原油价格上涨 リバウンドをリバーサルと勘違いするな

中東の戦火が拡大し、原油市場にまで及び、「油に火を注ぐ」状況となり、油価は再び急騰した。IEAが市場に4億バレルの緊急石油備蓄を放出すると発表するなどの悪材料を無視し、力強く90ドルの壁を突破し、ニューヨークWTI原油は最高95.97ドルで取引を終えた。これは新たなトレンドの始まりなのか？小財神は皆さんに理性的な対応を推奨している。今回の上昇は、リバウンドであってリバーサルではない。

👉 米イラン紛争は短期的に解決困難、油価は短期的に高値で推移

まず、今回の油価がなぜ「トランプが軍事行動終了を表明」と「IEAが市場に4億バレルの緊急石油備蓄を放出」といった二つの悪材料にもかかわらず逆風を乗り越えたのか、その根本原因を見てみよう。根底にあるのは、米イラン戦争が短期間で調停できないという事実だ。今日、イラン大統領ペゼシキャンは、米国とイスラエルが引き起こした現在の戦争を終わらせる「唯一の道」として、イランの正当な権利を認め、戦争賠償金を支払い、国際社会から将来の侵略行為を防止するための確固たる保証を提供することを提案した。その中の第二点から、イランの停戦意欲はそれほど強くないことが見て取れる。米国とイスラエルが劣勢に立たされていない限り、屈辱的な戦争賠償金を受け入れることはなく、現在の戦争の主導権は米国とイスラエル側にある。こうした背景のもと、ホルムズ海峡の航行の安全性は依然として問題であり、今朝、イランの新任最高指導者は演説の中でホルムズ海峡は必ず閉鎖されるべきだと述べた。さらに、オマーンの原油輸出港は全面的に疎散され、イラクの石油港も操業停止状態にあり、中東の石油輸出は集団的に「難産」状態にあるため、油価の高騰は短期的に緩和されにくい。

👉 原油は金と異なり、投機的な操作は持続しにくい

多くの人は、米イラン戦争が原油市場の牛市をもたらすのかと考え、自然と金の牛市と比較しがちだが、両者には根本的な違いがある。金は、富の貯蔵価値を持つ流動性の低い貴金属であり、産出量が少なく、希少性が高く、その価値が広く認められているため、日常生活での需要は少ない資源だ。ビットコインと似ており、価格は恣意的に吊り上げられることも可能で、長期的には牛市を維持しやすい。一方、石油は産業の基礎資源であり、日常の生産や生活の中で物資加工に不可欠なものである。基本的な供給と需要の構造に大きな変化（例：米イラン戦争が長期化する、またはOPECが長期的に減産を続けるなど）が起きない限り、価格は一方向に上昇し続けることはなく、短期的な投機の対象となりやすい。さらに、今日の新エネルギーの普及により、原油の需要は徐々に低下しており、長期的に見ても強気相場の基盤は乏しい。

👉 油価は長期的には70ドルへ調整、その後100ドル付近の抵抗に注目

2026年には、世界の石油供給は1,300,000バレル/日増加し、年間供給総量は1.063億バレル/日に達すると予測されている。一方、需要は1.043億バレル/日と見込まれ、供給過剰の状態が明らかだ。今回の油価上昇の核心は、イスラエル・イラン紛争によるホルムズ海峡の航行懸念にある。ホルムズ海峡の航行が正常に戻り、イランの原油輸出が正常化し、OPEC+の閑散とした生産能力が解放されると、戦争プレミアムは急速に消失し、70ドル前後が需給バランスによって決まる合理的な価格中枢となる。この数日間は、ブレント原油が100ドル付近でのブレイクアウトを果たすかどうかに注目し、もし100ドルを確実に突破して堅調に推移すれば、短期的に買い増しを検討できる。ただし、そうでなければ、原油を大胆に売り、損切りは105ドル上方に置くのが良い。

皆さんは原油価格についてどう思いますか？長期的に上昇トレンドに乗ると思いますか？コメントで意見を交わし合いましょう。皆さんのご多幸を祈ります！