SECのモロニー、'開示日'改革シリーズを発表：暗号資産フレームワークが中心に

ジェームズ・モロニーは、SECの企業金融部門の新任責任者として、デジタル資産の分類と規制のあり方を抜本的に見直す包括的な規制改革を発表しました。SEC議長ポール・アトキンスの近代化推進策を推進するために、モロニーは「ディスクロージャーデー」改革イニシアチブと呼ばれる、証券規制における大規模な変革を示唆する比喩を導入しています。この改革は、公開企業の上場障壁を下げ、コンプライアンスの負担を軽減し、投資家に重要な情報を提供しつつ、全体的な規制枠組みを簡素化することを目的としています。

明確な暗号資産の分類と投資契約基準の確立

改革の最も重要な柱は、暗号資産に関する規制の不確実性に対処することです。モロニーのチームは、暗号資産を明確に区別し、いつ投資契約として扱うべきかを規定する分類体系（タクソノミー）を作成しようとしています。この枠組みは、規制の扱いが曖昧で一貫性に欠けていた暗号業界の多くの問題を解消することを約束します。投資契約の管轄下にある暗号資産については、SECはプロジェクトが明確なガードレール内で運営できるよう、バランスの取れた発行・取引構造を提案します。これにより、全面禁止や法的な不透明さに直面することなく、適切な規制の下で活動できるようになります。

海外私企業のコンプライアンスと報告義務の簡素化

第二の改革は、米国の取引所に上場している非米国企業の報告義務に焦点を当てています。モロニーの取り組みには、「外国人インサイダー責任法」の施行も含まれ、これにより企業内部者の第16条報告義務が強化されます。これらの要件を法制化することで、SECは透明性と投資家保護を強化しつつ、国際的な企業が米国の資本市場にアクセスしやすくなるよう配慮しています。

上場企業の開示負担の軽減

第三の要素は、国内上場企業の事務手続きの簡素化です。モロニーは、四半期ごとの報告書の代わりに半期報告書の提出を認める方針を推進しています。これにより、管理コストが大幅に削減されます。また、規則S-Kに基づく開示要件、特に経営陣の報酬に関する情報やその他の負担を合理化する提案も含まれています。不要なコンプライアンスコストを削減することで、企業は上場を維持しやすくなり、代替的な選択肢を追求する必要性が低くなるとモロニーは考えています。

モロニーの改革方針の根底にある理念は明確です：デジタル経済において競争力を維持しつつ、投資家の保護を確保するために証券規制を近代化することです。これらの「ディスクロージャーデー」改革が他のSEC委員の支持を得て、最終的に規制環境を変革するかどうかは、暗号業界と伝統的金融の両方から注目されるでしょう。