Seaは年間収益を倍増させるも、収益性への懸念が株価を押し下げ、2年ぶりの最大下落となる

2025年、Seaは年間利益を2倍以上に増やし、東南アジアのテック大手はフィンテック部門の好調な業績とブラジルなど新市場への拡大を報告しました。しかし、収益性への懸念から、同社の株価は2年ぶりの大幅下落を記録しました。

シンガポールの同社は、通年の売上高を229億ドルとし、前年から36.4％増加しました。純利益も447.8百万ドルから16億ドルへとほぼ260％増加しました。フィンテック部門のMoneeは、2025年に60％の成長を遂げ、最も成長著しい部門となりました。（決算発表時、李氏は、Seaはデジタルバンキングや保険などの分野に進出し、部門の製品群を拡大し続けたいと述べました。）

「台湾での市場リーダーシップを強化し、eコマースの浸透を改善する余地は大きいと見ています」と、SeaのCEO李氏は決算説明会で述べました。彼はまた、2025年に最も成長した市場であるブラジルにおいても、フルフィルメント能力の強化を目指していると付け加えました。

SeaはAIの活用拡大にも取り組んでいます。先月、同社はGoogleと提携し、AIツールを3つの事業セグメントに導入する計画を発表しました。具体的には、eコマースプラットフォームShopee向けのエージェントAIショッピングエージェント、フィンテック部門MoneeのAI支払い、そしてゲーミング部門GarenaのAI強化ゲーム開発です。

また、Seaは既存市場での存在感を深めようとしています。第4四半期には、ブラジルの現地ブランド300社をShopee Mallに登録し、買い手の待ち時間も1.5日短縮されました。

「短期的な痛み」

Seaの収益増加にもかかわらず、四半期純利益が4億1090万ドルと期待外れだったため、株価は16.5％下落し、2年ぶりの大きな下落となりました。

Shopee（Seaのeコマース部門）の売上は前四半期比35.8％増加しましたが、同期間のコストは43.2％増加しました。Seaは、「物流コストの増加により、注文量の増加に伴うコスト上昇が原因」と説明しています。

Seaは、特にベトナムやブラジルなどの市場で、中国のTikTok ShopやTemuといったプラットフォームからの競争激化に直面しています。

アナリストたちは、Seaの株価下落は過剰反応だと指摘しています。Maybank Securitiesの株式調査アナリスト、ハッサニ・サイフィー氏は、「投資家は短期的な痛みを受けるが、長期的な利益のためだ」と述べました。

「私たちはこれを、物流規模の拡大、AIを活用した引き受け、エコシステムの強化による長期的な収益力の向上を目的とした戦略的な堀の構築と見ています」と彼は付け加えました。

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