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トランプのセクション122関税 – 市場と暗号資産
TL;DR：米国最高裁判所が(2026年2月20日)に広範なIEEPA関税を無効とした後、ドナルド・J・トランプ大統領は1974年貿易法のセクション122を発動し、一時的に世界的な輸入関税10%を(2月24日より実施)。免除対象にはUSMCA商品、食品、重要鉱物、特定の医薬品、電子機器、既存のセクション232/301関税対象品が含まれる。トランプはTruth Socialを通じて15%の引き上げの可能性を示唆したが、現時点では10%のみが施行されている。
解説：最高裁は従来の緊急関税(IEEPA)を阻止したため、トランプはセクション122を法的な迂回策として用い、一時的かつ広範な輸入税を課すことに成功した。

影響：世界的な不確実性→USDの安全資産としての強さ(DXY +0.5–1%)、輸入コストの上昇(米国の家庭に$700超の影響)、株式、商品、暗号資産全体にリスクオフのセンチメント。BTCは約$67–68kから$63,500–65,000へ下落し、レバレッジをかけた暗号資産の清算額は$100–445M超に達した。

1. 背景
トランプの姿勢：関税を用いて米国産業を保護し、貿易赤字を削減し、交渉の交渉力を高める。
セクション122の権限：国際支払い不均衡に対処するため、最大15%の一時的追加関税を150日間課すことができ、延長には議会の承認が必要。
目的：貿易の再調整、雇用の保護、不公平な慣行への対抗。
法的背景：最高裁判決(Learning Resources, Inc. v. Trump)によりIEEPAの権限が無効化されたが、セクション122はより狭く、法的に有効な選択肢。
セクション122は一時的なツールであり、法的に安全であり、トランプは広範な緊急権限を使わずに関税を交渉の武器として継続できる。

2. タイムライン
2月20日：最高裁がIEEPA関税を無効化；トランプがセクション122の10%関税宣言に署名。
2月21日：トランプがTruth Socialを通じて15%の引き上げを示唆；実施は保留中。
2月24日以降：10%関税が施行され、同盟国と免除・被害軽減について協議。
継続中：まだ広範な15%は適用されていないが、ターゲットを絞った引き上げやセクション301調査、地政学的リスク(中東)が市場に影響。
市場は関税そのものだけでなく、エスカレーションや同盟国との交渉の可能性も注視。

3. 市場と暗号資産の反応
BTC：$63,500–65,800(最高値$67–68kから)。
アルトコイン：ETH ~$1,900、SOL、XRP、DOGEは5–9%以上下落。
株式：S&P/Nasdaq -1–3%；テクノロジー・輸入依存セクターが最も打撃を受ける。
USD/DXY：安全資産需要により+0.5–1%。
清算：レバレッジ暗号資産で$100–445M超が消失。
暗号資産はマクロショックやレバレッジに非常に敏感であり、突然の関税発表は価格変動を増幅させる。

4. 中期展望 (30–90日)
シナリオ
BTC / 暗号資産への影響
関税約10%
BTC/株式は10–20%以上の反発
15% / 新たな調査
BTC $60–62k；アルトコイン -10%以上
ブロック/期限
リリーフラリー；BTC +15–30%
拡大された301/232
BTC $55–60k；長期的な下落
BTCレベル：サポート$62–63k | レジスタンス$65–66k
解説：BTCのサポート・レジスタンスレベルは、政策のエスカレーション次第で短期的な反発ポイントやさらなる下落ポイントを示唆。

5. 地域 / カラチの視点
PKR/USD：圧力増加→輸入電子機器、燃料、機械のコスト上昇→地元のインフレ加速。
暗号取引：高いボラティリティ；レバレッジは地元トレーダーにとってリスク。
ヘッジ：ステーブルコイン(USDT/USDC)を用いてPKRの価値下落リスクを軽減。
解説：カラチのトレーダーは通貨と暗号資産のリスクが増幅しているため、ヘッジは不可欠。

6. 重要ポイント
セクション122による10%の世界的関税(潜在的に15%)は一時的だが、市場に影響を与える。
短期：リスクオフ→BTC下落、レバレッジ清算、USDの強さ。
中期：交渉ツールとしての可能性；エスカレーションを避ければ反発も予想。
BTC/暗号資産：地政学的・貿易ショックによるリスク資産；ボラティリティは高まる。
マクロの基本的な要素：コアの採用、サイクル、長期トレンドは維持されている。
関税は即時的な市場ショックを引き起こすが、基礎となる暗号資産とマクロのファンダメンタルズは堅調であり、規律ある取引と検証済み情報が重要となる。