テザー（USDT）が2022年のシグナルを点滅：ビットコインにとって何を意味するのか？

カミナ・バシール

2026年2月23日（月）午後6:54 GMT+9 3分で読む

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ビットコインはアジア早朝の取引時間中に65,000ドルを下回り、関税緊張の再燃がリスク志向全体に影響を与えた。最大の暗号通貨が下落トレンドを拡大する中、テザーのUSDTが過去に一度だけ現れたシグナルを点滅させた。

この動きは、市場の大きな転換点を示すのか、それともさらなる下落圧力の前触れなのかという疑問を呼んでいる。

暗号資産の「乾燥弾薬」縮小：USDT縮小がBTCに与える意味

最近の投稿で、アナリストのモレノは、USDTの60日間の時価総額変動が30億ドルを下回ったと指摘した。彼の分析によると、この閾値を下回ったのは過去に一度だけだという。

これは2022年後半の弱気市場で起きたことで、ビットコインは広範な恐怖と強制売却の中で約16,000ドルの底値をつけていた。

同じ指標は今、再び類似の水準に達している。これは、ビットコインが以前の史上最高値（ATH）ラリー後に65,000ドルから70,000ドルの範囲で取引されている時期に起きている。

USDTの時価総額変動とビットコイン価格。出典：CryptoQuant

ステーブルコインは暗号エコシステムの「乾燥弾薬」として機能する。USDTの供給が拡大すると、新たな資本が取引所やリスク資産に流入していることを反映している。

供給が縮小すると、強制償還やリスク回避行動、または投資家が資金をシステム外に移動させていることを示す。60日間の期間で数十億ドルの縮小は、一時的な変動ではなく持続的な流動性の撤退を示している。

「ビットコインにとって、反射的で流動性に敏感な資産であることから、これは非常に重要だ」と投稿は述べている。

モレノはまた、日次でUSDTが1回のセッションで10億ドルを超える純流出を記録した例を3回挙げた。これらの出来事は、激しいボラティリティやビットコインの局所的な底値付近で集中している。

彼の見解では、こうした償還はしばしば機関投資家や大口保有者のエコシステムからの退出を反映している。彼は、これらのダイナミクスは長期的な下落の始まりよりも、疲弊段階に近いと説明している。

それでも、モレノはこのシグナルを本質的に強気と見なしていない。彼は、状況次第であると強調した。彼によると、

「過去のサイクルでは、強制的なレバレッジ縮小が完了し、USDTの流れが安定した後、流動性条件が正常化し、ビットコインは中期的に強い上昇に転じた。」

モレノはまた、現在のリスク・リワードの状況は、その安定化が実現するかどうかに依存すると付け加えた。USDT供給の縮小が続く場合、下落圧力は持続する可能性がある。

「流れが横ばいまたは逆転すれば、非対称性は急速に上昇側にシフトする。極端な流動性ストレスは歴史的にチャンスを示すが、売り尽くしが確認された場合に限る」と締めくくった。

ストーリー続く  

ビットコインの次の大きな底値は2026年後半に到達する可能性、アナリストが示唆

流動性指標がストレスシグナルを点滅させる一方で、一部のアナリストはビットコインの市場構造全体が底値に向かうまで数ヶ月かかることを示唆している。

あるアナリストは、次の大きな底値は約230〜240日後に到達すると予測している。その枠組みに基づくと、マクロ的な底値の予想期間は2026年10月11日から10月21日の間になる。

「サイクルが完了するまでは、ラリーは安心の反発にとどまり、確定的なマクロの反転ではない」とアナリストは述べた。

別の市場観測者も、2026年11月をサイクルの底値の可能性のある時期として指摘している。これらの予測が正しければ、ビットコインは完全な構造的回復が始まる前にさらに下落する可能性がある。

ただし、サイクルモデルは確率的であり、予測的ではない。過去のタイミングフレームは構造を提供するが、外部要因によって予想される転換点が早まったり遅れたりすることもある。

オリジナル記事「Tether (USDT) Flashes a 2022-Era Signal: What Does It Mean for Bitcoin?」はbeINCRYPTO.comでカミナ・バシールによって執筆された。

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