マイケル・セイラーはビットコインの購入をやめていません。なぜMSTR株の投資家はそれを好まないのか。

シャッターストックによるMindscapeスタジオのビットコイン採掘

ワジー・カーン

2026年2月11日（水）午後11:31（GMT+9） 2分で読む

この内容について：

MSTR

-5.65%

BTC-USD

-4.88%

マイクロストラテジー（MSTR）の創業者兼エグゼクティブチェアマン、マイケル・セイラーは、ソフトウェア企業から暗号資産の代理店に変貌した同社が「永遠に毎四半期ビットコイン（BTCUSD）を買い続ける」と述べています。彼の最新のCNBCでの発言は、MSTRが約9,000万ドルで1,142BTCを追加購入した直後に行われ、同社の保有量は合計で714,000BTCを超えました。

執筆時点で、マイクロストラテジーの株価は年初高値から25%以上下落しています。

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なぜSaylorの発言でMSTR株が下落したのか？

Saylorの2月10日の発言を受けて、MSTR株はさらに下落しました。希薄化懸念が背景です。

投資家は、マイクロストラテジーはもはやエンタープライズソフトウェア企業ではなく、レバレッジをかけたビットコインの代理店であり、暗号資産投資のために継続的に新株や借入を発行し続ける必要があると懸念しています。

執筆時点で、BTCは約67,000ドルで取引されており、最近の買付価格を下回っています。これにより、同社の総保有量は約45億ドルの含み損を抱えています。

批評家は、どの価格で買っても株主価値を毀損し、マイクロストラテジーが巨額の借金に対する金利や配当義務を賄えなくなるリスクを高めると指摘しています。

マイクロストラテジーの株は今も買う価値があるのか？

最近数ヶ月、マイクロストラテジーの株は投資家にとって大きな失望となっていますが、2026年も投資を続ける理由はまだあります。

セイラーはビットコインへの投資を続けることで、投資家が直接所有の複雑さなしに世界最大の暗号資産に高いベータエクスポージャーを得られるデジタル要塞を築きました。

主に2028年まで大きな満期のない長期転換社債で資金調達しており、MSTRの資本構造は90%の下落にも耐えられる設計です。

さらに、最近リリースされたデジタル信用商品「Stretch」により、同社は保有するビットコインから利回りを得ることができ、死にかけたBTCを生産的な資産に変えています。

総じて、30か月分の義務をカバーする22億5,000万ドルの現金準備金を持つことから、強気派は次のビットコインの上昇局面で純資産価値（NAV）に対するプレミアムを回復させる際に、戦略が完璧に位置付けられていると主張しています。

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ウォール街はマイクロストラテジーに大きな上昇余地を見込む

ウォール街のアナリストも2026年残りの期間、マイクロストラテジーに対して引き続き強気の見方を示しています。

MSTR株のコンセンサス評価は「強い買い」のままで、平均目標株価は約402ドルで、現時点から200%以上の上昇余地を示しています。

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掲載日時点で、ワジー・カーンは本記事で言及された証券に直接または間接的に保有していません。本記事の情報とデータはあくまで参考目的です。この文章は元々Barchart.comにて公開されました。