😨💫💥 アルトシーズンは決して訪れなかった

私たちは皆、ビットコインが10万ドルを超えた後にそれを待ち望んでいました。インフルエンサーたちは「史上最大のアルトシーズン」と叫び、皆がローテーションを先取りしていました。

そして…何も起きませんでした。ビットコインは上昇しましたが、アルトコインは遅れをとりました。ビットコインは60,000ドルに下落しましたが、アルトコインは反発しませんでした。アルトシーズンは訪れず、ただ雰囲気と失望だけが残りました。

完璧に見えた仕掛け

歴史的に見て、プレイブックはシンプルでした。ビットコインが激しく上昇し、その後落ち着きます。資金は$BTC からアルトコインへと回転します。

ティッカーのついたすべてが5倍になります。

2017年もそうでしたし、2021年もそうでした。自然と、人々は早期にポジションを取りました。ミッドキャップを積み増し、小型キャップを蓄積。さらには「このLayer 1が$ETHをひっくり返す」という従来のナarrativesも復活しました。

しかし今回は、ローテーションはほとんど起きませんでした。広範な爆発的上昇はありませんでした。

完全なデゲンシーズンもなく、存在するだけで40倍になるマイクロキャップもありませんでした。まるで到着しないバスを待っているような感覚でした。

ビットコインが重力になった

ここが居心地の悪い部分です。機関投資家が参入したとき、彼らはあなたのお気に入りのAIトークンを買ったわけではありません。主に$BTCを買いました。

ETFが蓄積されるときも、ゲームコインにローテーションはしませんでした。彼らは$BTCを蓄積したのです。ビットコインはもはやゲートウェイ資産だけではありません。それは重力なのです。

そして、ビットコインが流動性を吸い込むとき、アルトコインは爆発せず、窒息します。

これがまさに$BTC が$100Kに到達したときに起きたことです。アルトコインのペアは血を流し、$BTC の支配率は上昇しました。そして、「今後のシーズンに備えてアルトを過剰に保有している」と考えていた人たちはただ見ているだけでした。

そしてビットコインが下落…そして何も起きないまま

次に、非常に痛い部分です。ビットコインは60Kに修正しました。

過去のサイクルでは、そのあたりでアルトコインが反発しました。今回は？ 依然として弱いままです。大きな反発もなく、市場全体のリリーフラリーもありません。ただ選択的な上昇と、遅い血流だけです。

そこで気づきました：もしかすると、もうアルトシーズンは存在しないのかもしれない、と。

誰も話したがらない希薄化の問題

特にミームコインを中心に、トークンはあまりにも多すぎます。

毎週：新しいチェーン、新しいナarrative、ランダムなトークンのエアドロップ、新しいアンロックスケジュール。

VCは退出を必要とし、創業者は流動性を求め、コミュニティは盛り上げを求めます。

しかし、資本は分散しているため、流動性は無限ではありません。複数のエコシステムにまたがっているのです。

2021年には、ナarrativeは少なく、流動性は集中していましたが、2026年には無限の供給と選択的な需要があります。これがすべてを変えるのです。

現在のアルトコインの状況

では、今はどこにいるのでしょうか？ほとんどのアルトは$BTCに対して大きく下落し、史上最高値からも大きく下がり、$USD の条件下でのみ部分的に回復しています。

まだ勝者はいます。常にいます。でも、それは広範囲ではありません。「CoinGeckoにダーツを投げて勝つ」ようなものではありません。

非常に選択的で、素早いローテーションが行われています。強力なエコシステムだけ、または純粋なミームタイミングです。中間層は死にかけています。

「バッグを持ち続けてアルトシーズンを待つ」という快適な戦略はもう通用しません。

もしかすると、これが選択のシーズンかもしれません

もしかすると、「いつアルトシーズンか？」と問い続けるのをやめ、「どの5%のアルトコインが実際に流動性に値するのか？」と問い始めるべきです。今の市場は以前よりも成熟し、より厳しく、寛容さを失っています。

それでも、アルトで本気で稼ぐことは可能ですが、怠けてはいけません。スプレーアンドプレイは終わり、選択のシーズンが始まったのです。

決して訪れなかったアルトシーズンは単なる失望ではありません。それはメッセージです。

市場は進化しています。ビットコインは信頼の基盤層となり、アルトコインは戦術的なプレイとなり、デフォルトの賭けではなくなったのです。

それは私がアルトを放棄しているということではありません。適応しているのです。ローテーションし、スケールアウトし、バッグに縛られません。そして、もう魔法のような「すべてが上昇する」シーズンを待つこともありません。