_作者：クロエ、ChainCatcher_分散型ソーシャルプロトコルのFarcasterは本日、主要なインフラ提供者であるNeynarがFarcasterを買収することを発表しました。Farcasterの共同創業者ダン・ロメロは、今後数週間以内にプロトコルの契約、コードベース、Farcasterアプリケーション、AIトークン発行プラットフォームのClankerの所有権がNeynarに移転されると述べました。ロメロは次のように述べています。「リシュ、マナン、そしてNeynarのチームは最初からFarcasterの構築に携わっており、彼らこそがFarcasterのリーダーシップを引き継ぐのにふさわしいと考えています。」また、ロメロと共同創業者のヴァルン・スリニヴァサンは、日常の運営から退き、新たな事業に取り組む予定です。両者とも2020年にこのプロトコルを立ち上げた元Coinbaseの幹部です。### 五年間のソーシャル優先戦略は成功しなかったFarcasterは当初、暗号通貨業界のTwitter版として位置づけられ、ユーザーが自分のアイデンティティやデータをコントロールできる仕組みを目指していました。RootDataのデータによると、Farcasterは2024年5月に、Paradigmが主導し、a16zやUnion Square Venturesなどが参加した1億5,000万ドルのシリーズA資金調達を完了し、評価額は10億ドルに達しました。これはその年の最大規模の資金調達の一つとなっています。チームの中心メンバーには、共同創業者のダン・ロメロ（元Coinbaseのオペレーション副社長）、ヴァルン・スリニヴァサン、そして開発者エコシステム責任者のリンダ・シェ（Coinbaseの初期社員）などがいます。彼らは皆、Coinbaseの深いバックグラウンドを持ち、Coinbase VenturesもFarcasterの初期シードラウンドに投資しています。ロメロはまた、約5年にわたる構築の結果、プラットフォームがTwitterのようなソーシャルネットワークの持続可能な成長メカニズムを見つけられていないことも認めています。「私たちは4年半にわたりソーシャルファーストの戦略を試みましたが、うまくいきませんでした」と述べています。昨年12月、Farcasterは、以前アプリ内に導入したウォレット機能が急速に拡大し、過去5年間で最も製品市場適合に近いモジュールとなったことを観察しました。そのため、チームはソーシャルネットワークからアプリ内のウォレットや取引機能に焦点を移し、エンゲージメント向上を図りました。Farcasterは「SocialFiはソーシャルと金融の融合であり、その本当の出発点はウォレットだ」と主張しています。### FarcasterエコシステムのほとんどのサービスはNeynarの技術支援に依存Neynarは2021年からFarcasterにインフラを提供しており、現在は1,000以上の顧客を抱えています。Farcasterエコシステム内のほぼすべての主要アプリケーションはNeynarの技術に依存しています。RootDataのデータによると、2024年5月にNeynarは1,100万ドルのシリーズAラウンドを完了し、投資家のUnion Square Venturesは当時、「Farcasterエコシステムの大部分のサービスはNeynarの技術支援に依存している」と指摘しました。また、Neynarの創業者リシャブ・ムケルジとマナン・パテルも、Farcasterの創設者と同じく元Coinbase社員であり、Coinbase Venturesも両社に投資しています。このつながりにより、Farcasterのソーシャル機能はCoinbaseのBaseアプリに深く統合され、Baseのソーシャルレイヤーのインフラとなっています。最初はソーシャル機能を中心に設計されていたBaseですが、2025年末にはユーザーのウォレットや取引機能への需要がソーシャルインタラクションを大きく上回ることに気づき、製品の方向性を調整し、取引機能に重心を移しました。それでも、Baseの基盤となる社会的構造は依然としてFarcasterに基づいており、FarcasterのインフラもNeynarが管理しているため、Neynarは実質的にBaseの一部のコア機能を支えていると言えます。さらに、昨年10月にFarcasterが買収したAIトークン発行プラットフォームのClankerは、この取引によりより堅実な商業的リターンをもたらしました。Baseチェーン上で動作するClankerは、現在ネットワーク内で4番目に大きなプロトコルとなっており、トークン展開による週次収益は48万2,000ドルを超え、ローンチ以来累計で5,000万ドル以上のプロトコル手数料を生み出しています。### 18億ドルの資金調達に対し、契約の累積収益はわずか280万ドルユーザーにとっては短期的に何も変わりません。FarcasterとClankerは今後も通常通り運営されます。開発者にとっては、プロトコルの契約やコードベースはNeynarに移管され、今後の開発者会議もNeynarが主催します。ClankerのチームもNeynarに合流し、Farcasterの親会社であるMerkleのメンバーは新たな会社やプロジェクトに分散します。しかし、Farcasterは総調達額が1億8,000万ドルに達している一方、これまでの契約による累積収益はわずか280万ドルにとどまっています。2025年第4四半期の総収益は184万ドルで、前年同期比で85％減少しています。一方、Neynarは1,000以上の有料顧客を持つB2B SaaSモデルを採用しており、より安定した経済基盤を提供しています。ロメロは次のように語っています。「これは簡単な決断ではありませんでした。しかし、5年を経て、Farcasterがその潜在能力を最大限に発揮するには、新たなアプローチとリーダーシップが必要だということは明らかです。」この買収は、LensプロトコルがMask Networkに所有権を移した翌日に行われました。Mask Networkの創設者スジ・ヤンはX（旧Twitter）にて、「競争が激化することは良いことです。以前からいくつかの噂は耳にしていましたが、ネイナールのチームに確認したことはありません。私たちは協力を深めるべきですし、ネイナールのチームに心からお祝いを申し上げます。ちなみに、私はネイナールの少数株主であり、私たちはネイナールのソフトウェアと技術を使っています。彼らは非常に優秀な人たちです」と投稿しました。また、イーサリアムの創設者ビタリック・ブテリンも昨日、分散型ソーシャルエコシステムを支援するために全面的に復帰し、この低迷するエコシステムの支援を表明しました。このNeynarによるFarcasterの買収は、単なる経営権の移譲にとどまらず、分散型ソーシャルの軌道から実用的な運営・保守への重要な転換点となります。おそらく、支持者にとっては単なる技術的な引き継ぎに過ぎないかもしれませんが、長年エコシステムの底辺に深く関わってきたインフラ提供者が引き継ぐことで、長期的に見て成長の停滞を打破する可能性もあります。しかし、1億8,000万ドルの資金調達と1,100万ドルの資金調達の実績を踏まえると、この「小規模・大規模」買収は市場に疑問を投げかけています。Farcasterはまだ持続可能なビジネスモデルを示しておらず、創業者たちは撤退を選択しています。これは戦略的な調整なのか、それとも資本が退出の道を模索しているのか、今後の動きに注目されます。
理想は依然として現実に敵わず、Web3ソーシャルのユニコーン企業Farcasterが買収の最終章を迎える
作者：クロエ、ChainCatcher
分散型ソーシャルプロトコルのFarcasterは本日、主要なインフラ提供者であるNeynarがFarcasterを買収することを発表しました。Farcasterの共同創業者ダン・ロメロは、今後数週間以内にプロトコルの契約、コードベース、Farcasterアプリケーション、AIトークン発行プラットフォームのClankerの所有権がNeynarに移転されると述べました。
ロメロは次のように述べています。「リシュ、マナン、そしてNeynarのチームは最初からFarcasterの構築に携わっており、彼らこそがFarcasterのリーダーシップを引き継ぐのにふさわしいと考えています。」
また、ロメロと共同創業者のヴァルン・スリニヴァサンは、日常の運営から退き、新たな事業に取り組む予定です。両者とも2020年にこのプロトコルを立ち上げた元Coinbaseの幹部です。
五年間のソーシャル優先戦略は成功しなかった
Farcasterは当初、暗号通貨業界のTwitter版として位置づけられ、ユーザーが自分のアイデンティティやデータをコントロールできる仕組みを目指していました。RootDataのデータによると、Farcasterは2024年5月に、Paradigmが主導し、a16zやUnion Square Venturesなどが参加した1億5,000万ドルのシリーズA資金調達を完了し、評価額は10億ドルに達しました。これはその年の最大規模の資金調達の一つとなっています。
チームの中心メンバーには、共同創業者のダン・ロメロ（元Coinbaseのオペレーション副社長）、ヴァルン・スリニヴァサン、そして開発者エコシステム責任者のリンダ・シェ（Coinbaseの初期社員）などがいます。彼らは皆、Coinbaseの深いバックグラウンドを持ち、Coinbase VenturesもFarcasterの初期シードラウンドに投資しています。
ロメロはまた、約5年にわたる構築の結果、プラットフォームがTwitterのようなソーシャルネットワークの持続可能な成長メカニズムを見つけられていないことも認めています。「私たちは4年半にわたりソーシャルファーストの戦略を試みましたが、うまくいきませんでした」と述べています。
昨年12月、Farcasterは、以前アプリ内に導入したウォレット機能が急速に拡大し、過去5年間で最も製品市場適合に近いモジュールとなったことを観察しました。そのため、チームはソーシャルネットワークからアプリ内のウォレットや取引機能に焦点を移し、エンゲージメント向上を図りました。Farcasterは「SocialFiはソーシャルと金融の融合であり、その本当の出発点はウォレットだ」と主張しています。
FarcasterエコシステムのほとんどのサービスはNeynarの技術支援に依存
Neynarは2021年からFarcasterにインフラを提供しており、現在は1,000以上の顧客を抱えています。Farcasterエコシステム内のほぼすべての主要アプリケーションはNeynarの技術に依存しています。RootDataのデータによると、2024年5月にNeynarは1,100万ドルのシリーズAラウンドを完了し、投資家のUnion Square Venturesは当時、「Farcasterエコシステムの大部分のサービスはNeynarの技術支援に依存している」と指摘しました。
また、Neynarの創業者リシャブ・ムケルジとマナン・パテルも、Farcasterの創設者と同じく元Coinbase社員であり、Coinbase Venturesも両社に投資しています。このつながりにより、Farcasterのソーシャル機能はCoinbaseのBaseアプリに深く統合され、Baseのソーシャルレイヤーのインフラとなっています。
最初はソーシャル機能を中心に設計されていたBaseですが、2025年末にはユーザーのウォレットや取引機能への需要がソーシャルインタラクションを大きく上回ることに気づき、製品の方向性を調整し、取引機能に重心を移しました。それでも、Baseの基盤となる社会的構造は依然としてFarcasterに基づいており、FarcasterのインフラもNeynarが管理しているため、Neynarは実質的にBaseの一部のコア機能を支えていると言えます。
さらに、昨年10月にFarcasterが買収したAIトークン発行プラットフォームのClankerは、この取引によりより堅実な商業的リターンをもたらしました。Baseチェーン上で動作するClankerは、現在ネットワーク内で4番目に大きなプロトコルとなっており、トークン展開による週次収益は48万2,000ドルを超え、ローンチ以来累計で5,000万ドル以上のプロトコル手数料を生み出しています。
18億ドルの資金調達に対し、契約の累積収益はわずか280万ドル
ユーザーにとっては短期的に何も変わりません。FarcasterとClankerは今後も通常通り運営されます。開発者にとっては、プロトコルの契約やコードベースはNeynarに移管され、今後の開発者会議もNeynarが主催します。ClankerのチームもNeynarに合流し、Farcasterの親会社であるMerkleのメンバーは新たな会社やプロジェクトに分散します。
しかし、Farcasterは総調達額が1億8,000万ドルに達している一方、これまでの契約による累積収益はわずか280万ドルにとどまっています。2025年第4四半期の総収益は184万ドルで、前年同期比で85％減少しています。一方、Neynarは1,000以上の有料顧客を持つB2B SaaSモデルを採用しており、より安定した経済基盤を提供しています。
ロメロは次のように語っています。「これは簡単な決断ではありませんでした。しかし、5年を経て、Farcasterがその潜在能力を最大限に発揮するには、新たなアプローチとリーダーシップが必要だということは明らかです。」
この買収は、LensプロトコルがMask Networkに所有権を移した翌日に行われました。Mask Networkの創設者スジ・ヤンはX（旧Twitter）にて、「競争が激化することは良いことです。以前からいくつかの噂は耳にしていましたが、ネイナールのチームに確認したことはありません。私たちは協力を深めるべきですし、ネイナールのチームに心からお祝いを申し上げます。ちなみに、私はネイナールの少数株主であり、私たちはネイナールのソフトウェアと技術を使っています。彼らは非常に優秀な人たちです」と投稿しました。
また、イーサリアムの創設者ビタリック・ブテリンも昨日、分散型ソーシャルエコシステムを支援するために全面的に復帰し、この低迷するエコシステムの支援を表明しました。
このNeynarによるFarcasterの買収は、単なる経営権の移譲にとどまらず、分散型ソーシャルの軌道から実用的な運営・保守への重要な転換点となります。おそらく、支持者にとっては単なる技術的な引き継ぎに過ぎないかもしれませんが、長年エコシステムの底辺に深く関わってきたインフラ提供者が引き継ぐことで、長期的に見て成長の停滞を打破する可能性もあります。
しかし、1億8,000万ドルの資金調達と1,100万ドルの資金調達の実績を踏まえると、この「小規模・大規模」買収は市場に疑問を投げかけています。Farcasterはまだ持続可能なビジネスモデルを示しておらず、創業者たちは撤退を選択しています。これは戦略的な調整なのか、それとも資本が退出の道を模索しているのか、今後の動きに注目されます。