天然ガス市場は、供給過剰の状況に直面しており、価格に圧力をかけ続けています。2月のNymex天然ガス先物は金曜日に0.80%下落しましたが、価格は木曜日の3か月安値を上回る水準を維持しました。主な要因は米国の過剰供給であり、最新のEIA週次報告によると、天然ガスの貯蔵レベルは5年平均の季節調整値を3.4%上回っており、在庫の大幅な積み増しが価格の強さを抑えています。需給バランスは複雑な市場状況を反映しており、支援要因と供給過剰による圧力が対立しています。天気予報は一部の安心材料となり、コモディティ・ウェザー・グループは1月21日から30日にかけて米国北部と東部の多くで平年より低い気温を予測しており、これが天然ガスの暖房需要を押し上げる可能性があります。ただし、これらの利益は構造的な供給過剰によって制約されています。## LNG輸出能力の制約が供給過剰を悪化させる天然ガス供給問題をさらに悪化させている重要な要因は、主要輸出ターミナルの運用上の問題です。シェニエールのコーパスクリスティLNG輸出施設とテキサス湾岸沿いのフリーポートLNG輸出ターミナルは、今週、電気系統や配管の問題により供給ガス流量が減少しました。これらの能力制約は特に重要であり、LNG輸出活動の減少により、天然ガスが国内貯蔵に蓄積され、国際市場への出口が制限されるためです。1月9日に終わった週の天然ガス在庫は71億立方フィート（bcf）減少し、市場予想の91 bcfを大きく下回り、5年平均の週次引き出し量146 bcfも大きく下回っており、在庫積み増しを裏付けています。1月9日時点で、天然ガス在庫は前年比2.2%増加し、季節的な基準値より3.4%高い状態が続いています。1月13日までに、欧州のガス貯蔵は容量の52%にとどまり、5年平均の68%と比較して不足していることから、国際的なLNG需要が過剰な米国供給の出口として十分でない可能性を示しています。## 電力需要と生産の動態が混合シグナルを示す需要側では、米国の電力生産は1月10日に終了した週で前年比13.15%減の79189 GWhとなり、エジソン電気協会によると、これは即時の天然ガス燃焼による電力生産の減少を示唆しています。ただし、より長期的な52週の状況を見ると、米国の電力生産は前年比2.5%増の4294613 GWhに回復しており、長期的な需要の堅調さを示しています。天然ガスの生産は依然として高水準です。BNEFのデータによると、米国（Lower-48州）のドライガス生産は金曜日に113.0 bcf/日となり、前年比8.7%増加していますが、最近の生産課題もあります。Lower-48州のガス需要は金曜日に104.9 bcf/日で、前年比2.4%減少しており、需要の軟化を示しています。金曜日の推定LNG純流入量は19.8 bcf/日で、前週比2.5%増加していますが、前述の施設問題により制約も続いています。## 生産見通しと掘削活動が今後の緩和を示唆米国の天然ガス生産状況は、価格の支援材料となっています。EIAは2026年の米国ドライ天然ガス生産予測を、前月の109.11 bcf/日に比べて107.4 bcf/日に引き下げており、生産増加のペースが鈍化する見込みです。現在の米国の天然ガス生産水準は記録的な高水準に近く、米国の天然ガス掘削リグは最近2年ぶりの高水準を記録しています。ただし、ベーカー・ヒューズは、1月16日に終了した週の米国天然ガス掘削リグ数が2つ減少して122となり、11月28日に記録した2.25年ぶりの高値130からさらに下落しています。過去1年で、ガスリグ数は2024年9月の4.5年低水準の94から回復していますが、最近の減少は生産成長のペースが鈍化している可能性を示唆しています。天然ガス市場は、構造的な供給過剰と限られた支援要因の間で不安定なバランスを保っています。輸出能力が正常化するか、国内需要が大きく強化されるまでは、豊富な天然ガス供給状況は短期的な価格回復を抑制し続ける可能性があります。
天然ガス市場は、LNG輸出制約による在庫積み増しで供給過剰に直面しています。世界的な供給過剰と需要の減少により、価格は下落傾向にあり、エネルギー市場全体に影響を及ぼしています。今後の動向として、供給調整と新たな需要創出が求められています。
天然ガス市場は、供給過剰の状況に直面しており、価格に圧力をかけ続けています。2月のNymex天然ガス先物は金曜日に0.80%下落しましたが、価格は木曜日の3か月安値を上回る水準を維持しました。主な要因は米国の過剰供給であり、最新のEIA週次報告によると、天然ガスの貯蔵レベルは5年平均の季節調整値を3.4%上回っており、在庫の大幅な積み増しが価格の強さを抑えています。
需給バランスは複雑な市場状況を反映しており、支援要因と供給過剰による圧力が対立しています。天気予報は一部の安心材料となり、コモディティ・ウェザー・グループは1月21日から30日にかけて米国北部と東部の多くで平年より低い気温を予測しており、これが天然ガスの暖房需要を押し上げる可能性があります。ただし、これらの利益は構造的な供給過剰によって制約されています。
LNG輸出能力の制約が供給過剰を悪化させる
天然ガス供給問題をさらに悪化させている重要な要因は、主要輸出ターミナルの運用上の問題です。シェニエールのコーパスクリスティLNG輸出施設とテキサス湾岸沿いのフリーポートLNG輸出ターミナルは、今週、電気系統や配管の問題により供給ガス流量が減少しました。これらの能力制約は特に重要であり、LNG輸出活動の減少により、天然ガスが国内貯蔵に蓄積され、国際市場への出口が制限されるためです。1月9日に終わった週の天然ガス在庫は71億立方フィート（bcf）減少し、市場予想の91 bcfを大きく下回り、5年平均の週次引き出し量146 bcfも大きく下回っており、在庫積み増しを裏付けています。
1月9日時点で、天然ガス在庫は前年比2.2%増加し、季節的な基準値より3.4%高い状態が続いています。1月13日までに、欧州のガス貯蔵は容量の52%にとどまり、5年平均の68%と比較して不足していることから、国際的なLNG需要が過剰な米国供給の出口として十分でない可能性を示しています。
電力需要と生産の動態が混合シグナルを示す
需要側では、米国の電力生産は1月10日に終了した週で前年比13.15%減の79189 GWhとなり、エジソン電気協会によると、これは即時の天然ガス燃焼による電力生産の減少を示唆しています。ただし、より長期的な52週の状況を見ると、米国の電力生産は前年比2.5%増の4294613 GWhに回復しており、長期的な需要の堅調さを示しています。
天然ガスの生産は依然として高水準です。BNEFのデータによると、米国（Lower-48州）のドライガス生産は金曜日に113.0 bcf/日となり、前年比8.7%増加していますが、最近の生産課題もあります。Lower-48州のガス需要は金曜日に104.9 bcf/日で、前年比2.4%減少しており、需要の軟化を示しています。金曜日の推定LNG純流入量は19.8 bcf/日で、前週比2.5%増加していますが、前述の施設問題により制約も続いています。
生産見通しと掘削活動が今後の緩和を示唆
米国の天然ガス生産状況は、価格の支援材料となっています。EIAは2026年の米国ドライ天然ガス生産予測を、前月の109.11 bcf/日に比べて107.4 bcf/日に引き下げており、生産増加のペースが鈍化する見込みです。現在の米国の天然ガス生産水準は記録的な高水準に近く、米国の天然ガス掘削リグは最近2年ぶりの高水準を記録しています。ただし、ベーカー・ヒューズは、1月16日に終了した週の米国天然ガス掘削リグ数が2つ減少して122となり、11月28日に記録した2.25年ぶりの高値130からさらに下落しています。過去1年で、ガスリグ数は2024年9月の4.5年低水準の94から回復していますが、最近の減少は生産成長のペースが鈍化している可能性を示唆しています。
天然ガス市場は、構造的な供給過剰と限られた支援要因の間で不安定なバランスを保っています。輸出能力が正常化するか、国内需要が大きく強化されるまでは、豊富な天然ガス供給状況は短期的な価格回復を抑制し続ける可能性があります。