美東時間火曜日（2月3日）、米国株式市場は再びスタイルの切り替えを迎え、主要3指数は揃って下落、ナスダックは1％超の下落を記録した。資金はサイクル株やバリュー株へと流れ、AI法律プラグインの登場により人工知能による代替恐怖が再燃、米国のソフトウェアサービスセクターは大きく下落し、投資家はソフトウェア企業のコア事業がAI技術に取って代わられる脅威に直面していることを懸念している。金と銀は力強く反発し、前者は一時5000ドルの節目を回復した。トランプ大統領は政府の部分的閉鎖を終わらせる法案に署名した。【米国株指数】終値時点で、S&P500は0.84％下落し、6917.81ポイント、ダウは0.34％下落し、49240.99ポイント、ナスダックは1.43％下落し、23255.19ポイントとなった。夜間の米国株は再びAIツールの衝撃を受けた。Anthropic社が新たにリリースしたAIツールが、ソフトウェア企業のコア事業がAI技術に取って代わられる脅威を引き起こし、ソフト株は昨年4月以来最も深刻な大規模売りに見舞われた。資金は急速にテクノロジー株から流出し、より経済感応度の高い小型株、バリュー株、金へと流れた。法律ソフトやデータサービス企業が最も打撃を受けた。トムソン・ロイター（TRI）は取引中に20.7％下落し、Legalzoom.com（LZ）も20％超の下落を記録、ロンドン証券取引所グループの英株は12.8％下落、米国株の粉末取引は10％超の下落、CS Disco（LAW）も取引中に10％超の下落を見せた。Anthropicによると、新ツールは契約審査、秘密保持契約（NDA）の分類処理、ブリーフ作成、テンプレート化された回答など、多くの法律業務を自動化できるという。ただし、同社はこのプラグインは法律相談を提供しないと警告している。「法律判断に使用する前に、AI生成の分析は有資格弁護士の審査を受ける必要がある。」出版企業にとっても、AIによる代替リスクは法律サービス分野にとどまらない。無料の生成型AI医療研究統合ツールOpenEvidenceは、Wolters Kluwerの臨床意思決定製品にとって新たな競合となりつつある。先週金曜日には、GoogleのDeepMindがProject Genieを発表し、市場はこのAIツールがゲーム業界を一変させる可能性を懸念、Unityやその他のゲーム企業が一斉に下落した。恐怖感はソフトウェア事業開発会社（BDC）にも広がり、Blue Owl Capital Corp.を含むBDC株は下落、これらの企業は大量のソフトウェア業界エクスポージャーを持つことへの懸念が高まった。モルガン・スタンレーのToni Kaplanなどのアナリストは、レポートで次のように指摘している。Anthropicが法律分野に新機能を導入したことで、業界の競争が激化していると。「これは競争激化の兆候と考えられ、ネガティブな影響をもたらす可能性がある。」Blue Whale Growth Fundの最高投資責任者Stephen Yiuは、「今年は企業がAIの勝者になるのか被害者になるのかを決める重要な年になる。勝ち残るための核心スキルは、負け組を避けることだ。決着がつくまでは、AIに対立する立場にいるのは危険だ」と述べている。Jefferiesの株式取引チームのトレーダーJeffrey Favuzzaは、驚くべき見解を示した。「我々はこれを'SaaSpocalypse'、すなわちソフトウェア・アズ・ア・サービス（SaaS）株の終わりと呼んでいる。取引スタイルは完全に'さっさと退出'の売りに変わった。」【米国債】米国債の利回りは小幅に変動し、基準の10年物国債利回りは4.267％、米連邦準備制度の政策金利に敏感な2年物国債は3.578％で終えた。【注目の米国株】注目の米国株では、NVIDIAは2.84％下落、Google Cは1.22％下落、Google Aは1.16％下落、Appleは0.20％下落、Microsoftは2.87％下落、Amazonは1.79％下落、Metaは2.08％下落、TSMCは1.61％下落、Teslaは0.04％上昇、Super Micro Semiconductorは1.69％下落、Intelは0.90％上昇した。重要なニュースとして、NVIDIAはOPENAIの最新ラウンドの資金調達に200億ドルを投資することで合意に近づいていると報じられている。IntelのCEO、陈立武（チェン・リウ）は、GPU市場に参入していると述べ、ストレージチップの不足は2028年まで緩和しないと予測している。【グローバル指数】ヨーロッパ株式市場では、英国のFTSE 100指数は0.26％下落し、10315ポイント。フランスのCAC40指数は0.02％下落し、8180ポイント。ドイツのDAX指数は0.07％下落し、24781ポイント。アジア株式市場では、ハンセン指数は0.22％上昇し、26835ポイント。国有企業指数は0.30％下落し、9053ポイント。日経225指数は3.92％大幅上昇し、54720ポイントとなった。【中国指数】2月3日、夜間のハンセン科技指数先物は1.27％下落、NASDAQ中国金龍指数は0.94％下落、FTSE中国A50指数は0.18％上昇した。【中国概念株】注目の中国概念株では、Tencent Holdings（香港株）は2.92％下落、Alibabaは2.83％下落、Pinduoduoは0.13％下落、NetEaseは0.56％下落、Baiduは2.50％下落、Ctripは2.47％下落、Li Autoは2.90％上昇、Xpeng Motorsは4.03％上昇、NIOは0.55％上昇した。【外国為替・商品市場】火曜日、ドル指数は下落しながらも反発したものの、その後すぐに全ての上昇分を吐き出し、最終的に0.2％下落して97.437となった。金と銀は連続2日間大きく下落した後、力強く反発。現物金は急騰し、4900ドルの大台を回復、欧米の取引時間帯は4950ドル付近で推移し、一時は過去最大の1日320ドル超の上昇を記録、最終的に6.13％上昇し、2008年11月以来の最大日次上昇となる4946.67ドル/オンスを記録。現物白銀は一時10％超の上昇を見せ、89ドルを超えたが、その後一部の上昇分を吐き出し、最終的に7.68％上昇し、85.20ドル/オンスとなった。米伊関係の緊張が続く中、WTI原油は底堅く推移し、一時64ドル超に回復、最終的に2.85％上昇して63.91ドル/バレルとなった。ブレント原油も2.29％上昇し、67.82ドル/バレルとなった。【要点まとめ】**米国議会、政府資金調達法案を可決、部分的閉鎖終了へ**米国議会は、トランプ大統領と上院民主党との協議により合意された予算案を可決し、政府の一部閉鎖が終了する見込み。現在、法案は大統領の署名待ち。投票結果は217票対214票。**米国株、AI恐慌が爆発！Anthropic新ツールがソフト株売りを誘発**この売りでは、法律ソフトやデータサービス企業が最も打撃を受けた。モルガン・スタンレーのアナリストは、Anthropicの新機能が業界競争を激化させていると指摘。Jefferiesのトレーダーは、「SaaSpocalypse」と呼ばれるソフトウェア株の終焉を示唆し、「人々は価格を気にせず全てを売り払っている」と述べている。もしMicrosoftも苦戦しているなら、より脆弱な企業はどれほどひどい状況か想像できる。**米連邦準備理事会のミラン理事：今年は100bp超の利下げが必要、ウォッシュの今後に期待**ミラン理事は、潜在的なインフレは問題ではなく、経済には強い価格圧力は見られないと明言。長期利回り上昇は、成長期待の改善によるもので、インフレ懸念の高まりによるものではないと指摘。**金銀の反発は“死猫跳び”か“牛市再始動”か？**市場は、極端な変動と金銀の重要トレンドライン割れによりポジション縮小を進める一方、個人投資家は実物資産を買い増し、支えを形成している。反発が短期的な“死猫跳び”なのか、牛市の再始動なのかは、金が重要抵抗線の5100ドル付近にしっかりと立ち向かえるか、銀が92ドルの抵抗線を突破できるかにかかる。小売の関心回復は、市場の安定の重要なサインとなる。長期的には、中央銀行の金購入や利下げ期待などの強気論は揺らいでいないが、市場は高い変動性を消化し、技術的な構造を再構築する時間を必要としている。**英偉達の黄仁勋、OpenAIとの取引変動の噂を否定：すべて計画通りに進行中**英偉達のCEO、黄仁勋は、OpenAIの次の資金調達に200億ドルを投資すると表明し、これを「史上最大規模のプライベートエクイティ」と呼んだ。先週月曜日、Altmanもこれらの狂った噂の出所が理解できないと公言し、「世界最高のAIチップを作る」と述べている。市場では、両者の「千億ドル規模の大取引」が停滞しているとの噂もあったが、最新情報によると、英偉達はOPENAIの最新ラウンドの資金調達に200億ドルを投資することで合意に近づいているとされる。**インテルCEO：ストレージチップメーカーは供給不足が2028年まで続くと告げている**陈立武（チェン・リウ）は、シスコシステムズの会議で、主要なメモリメーカー2社と連絡を取り合った結果、「少なくとも2028年までは緩和しない」と明言した。彼は、AIは「大量のメモリを吸収する」とも述べている。**AMD、Q4データセンター収益が40％近く増加し過去最高、Q1収益見通しは控えめで、アフターマーケットで7％超下落**AMDのQ4収益は100億ドル超の過去最高を記録し、前年比30％超の増加を維持。EPSは伸び悩むも、アナリスト予想を約16％上回った。データセンターの収益は過去最高の54億ドルに達し、MI308チップの中国販売は約3.9億ドル。米国の輸出規制により、2025年には約4.4億ドルの在庫と関連費用が影響した。Q1の収益指針の中央値は98億ドルで、市場予想をやや上回るが、100億ドル超の楽観的見通しには届かない。CEOは、「今後3〜5年でデータセンターの収益は毎年60％増加する見込み」と述べている。**ノボノルドク、2026年の売上高が13％減少の恐れ、予想外の下落で米国株は10％超の下落**ノボノルドクのQ4売上は前年同期比7.6％減の一方、アナリスト予想を上回った。主要減量薬Wegovyの売上も予想を超えた。2026年には、過去9年で初めての年間売上減少を見込む。為替レートを一定とした場合、売上と営業利益はそれぞれ5％〜13％の減少と予測され、アナリスト予想の1.4％と3.1％の減少を上回る。会社は、指針は国際事業の成長期待と米国事業の縮小予測を反映していると述べている。世界のGLP-1市場は拡大を続け、同社の販売も増加する見込みだが、実際の販売価格は低下している。**ゴールドマン・サックス：新米連邦準備理事会議長ウォッシュの“縮小”は難しく、利下げは前提条件**ゴールドマン・サックスの為替戦略家Mike Cahillは、ウォッシュの過去の発言だけで政策方針を判断するのは誤りだと指摘。「利下げを望むことが彼がこの職に就くための前提条件だ」と述べている。ゴールドマン・サックスのエコノミストMericleは、ウォッシュが資産負債表の大幅縮小を推進するとは考えておらず、「十分な準備金」フレームワークには広範な支持があると述べている。ゴールドマン・サックスの米国債取引員Brownは、積極的な縮小はリスク資産にとって破壊的すぎると直言している。**ウォルマート、ついに“トリリオン・ドルクラブ”入り**米国小売大手のウォルマートは火曜日、市場の逆行を押し切り、時価総額が史上初めて1兆ドルを突破し、テクノロジー企業中心の“トリリオン・ドルクラブ”に名乗りを上げた。
米国株式市場全体が下落し、ナスダックは1%以上の下落を記録。
一つの法律プラグインがAIの代替に対する恐怖を引き起こし、ソフトウェアセクターが大きく下落しました。
美東時間火曜日（2月3日）、米国株式市場は再びスタイルの切り替えを迎え、主要3指数は揃って下落、ナスダックは1％超の下落を記録した。資金はサイクル株やバリュー株へと流れ、AI法律プラグインの登場により人工知能による代替恐怖が再燃、米国のソフトウェアサービスセクターは大きく下落し、投資家はソフトウェア企業のコア事業がAI技術に取って代わられる脅威に直面していることを懸念している。金と銀は力強く反発し、前者は一時5000ドルの節目を回復した。トランプ大統領は政府の部分的閉鎖を終わらせる法案に署名した。
【米国株指数】
終値時点で、S&P500は0.84％下落し、6917.81ポイント、ダウは0.34％下落し、49240.99ポイント、ナスダックは1.43％下落し、23255.19ポイントとなった。
夜間の米国株は再びAIツールの衝撃を受けた。Anthropic社が新たにリリースしたAIツールが、ソフトウェア企業のコア事業がAI技術に取って代わられる脅威を引き起こし、ソフト株は昨年4月以来最も深刻な大規模売りに見舞われた。資金は急速にテクノロジー株から流出し、より経済感応度の高い小型株、バリュー株、金へと流れた。
法律ソフトやデータサービス企業が最も打撃を受けた。トムソン・ロイター（TRI）は取引中に20.7％下落し、Legalzoom.com（LZ）も20％超の下落を記録、ロンドン証券取引所グループの英株は12.8％下落、米国株の粉末取引は10％超の下落、CS Disco（LAW）も取引中に10％超の下落を見せた。
Anthropicによると、新ツールは契約審査、秘密保持契約（NDA）の分類処理、ブリーフ作成、テンプレート化された回答など、多くの法律業務を自動化できるという。ただし、同社はこのプラグインは法律相談を提供しないと警告している。「法律判断に使用する前に、AI生成の分析は有資格弁護士の審査を受ける必要がある。」
出版企業にとっても、AIによる代替リスクは法律サービス分野にとどまらない。無料の生成型AI医療研究統合ツールOpenEvidenceは、Wolters Kluwerの臨床意思決定製品にとって新たな競合となりつつある。先週金曜日には、GoogleのDeepMindがProject Genieを発表し、市場はこのAIツールがゲーム業界を一変させる可能性を懸念、Unityやその他のゲーム企業が一斉に下落した。恐怖感はソフトウェア事業開発会社（BDC）にも広がり、Blue Owl Capital Corp.を含むBDC株は下落、これらの企業は大量のソフトウェア業界エクスポージャーを持つことへの懸念が高まった。
モルガン・スタンレーのToni Kaplanなどのアナリストは、レポートで次のように指摘している。Anthropicが法律分野に新機能を導入したことで、業界の競争が激化していると。「これは競争激化の兆候と考えられ、ネガティブな影響をもたらす可能性がある。」
Blue Whale Growth Fundの最高投資責任者Stephen Yiuは、「今年は企業がAIの勝者になるのか被害者になるのかを決める重要な年になる。勝ち残るための核心スキルは、負け組を避けることだ。決着がつくまでは、AIに対立する立場にいるのは危険だ」と述べている。
Jefferiesの株式取引チームのトレーダーJeffrey Favuzzaは、驚くべき見解を示した。「我々はこれを’SaaSpocalypse’、すなわちソフトウェア・アズ・ア・サービス（SaaS）株の終わりと呼んでいる。取引スタイルは完全に’さっさと退出’の売りに変わった。」
【米国債】
米国債の利回りは小幅に変動し、基準の10年物国債利回りは4.267％、米連邦準備制度の政策金利に敏感な2年物国債は3.578％で終えた。
【注目の米国株】
注目の米国株では、NVIDIAは2.84％下落、Google Cは1.22％下落、Google Aは1.16％下落、Appleは0.20％下落、Microsoftは2.87％下落、Amazonは1.79％下落、Metaは2.08％下落、TSMCは1.61％下落、Teslaは0.04％上昇、Super Micro Semiconductorは1.69％下落、Intelは0.90％上昇した。
重要なニュースとして、NVIDIAはOPENAIの最新ラウンドの資金調達に200億ドルを投資することで合意に近づいていると報じられている。
IntelのCEO、陈立武（チェン・リウ）は、GPU市場に参入していると述べ、ストレージチップの不足は2028年まで緩和しないと予測している。
【グローバル指数】
ヨーロッパ株式市場では、英国のFTSE 100指数は0.26％下落し、10315ポイント。フランスのCAC40指数は0.02％下落し、8180ポイント。ドイツのDAX指数は0.07％下落し、24781ポイント。
アジア株式市場では、ハンセン指数は0.22％上昇し、26835ポイント。国有企業指数は0.30％下落し、9053ポイント。日経225指数は3.92％大幅上昇し、54720ポイントとなった。
【中国指数】
2月3日、夜間のハンセン科技指数先物は1.27％下落、NASDAQ中国金龍指数は0.94％下落、FTSE中国A50指数は0.18％上昇した。
【中国概念株】
注目の中国概念株では、Tencent Holdings（香港株）は2.92％下落、Alibabaは2.83％下落、Pinduoduoは0.13％下落、NetEaseは0.56％下落、Baiduは2.50％下落、Ctripは2.47％下落、Li Autoは2.90％上昇、Xpeng Motorsは4.03％上昇、NIOは0.55％上昇した。
【外国為替・商品市場】
火曜日、ドル指数は下落しながらも反発したものの、その後すぐに全ての上昇分を吐き出し、最終的に0.2％下落して97.437となった。
金と銀は連続2日間大きく下落した後、力強く反発。現物金は急騰し、4900ドルの大台を回復、欧米の取引時間帯は4950ドル付近で推移し、一時は過去最大の1日320ドル超の上昇を記録、最終的に6.13％上昇し、2008年11月以来の最大日次上昇となる4946.67ドル/オンスを記録。現物白銀は一時10％超の上昇を見せ、89ドルを超えたが、その後一部の上昇分を吐き出し、最終的に7.68％上昇し、85.20ドル/オンスとなった。
米伊関係の緊張が続く中、WTI原油は底堅く推移し、一時64ドル超に回復、最終的に2.85％上昇して63.91ドル/バレルとなった。ブレント原油も2.29％上昇し、67.82ドル/バレルとなった。
【要点まとめ】
米国議会、政府資金調達法案を可決、部分的閉鎖終了へ
米国議会は、トランプ大統領と上院民主党との協議により合意された予算案を可決し、政府の一部閉鎖が終了する見込み。現在、法案は大統領の署名待ち。投票結果は217票対214票。
米国株、AI恐慌が爆発！Anthropic新ツールがソフト株売りを誘発
この売りでは、法律ソフトやデータサービス企業が最も打撃を受けた。モルガン・スタンレーのアナリストは、Anthropicの新機能が業界競争を激化させていると指摘。Jefferiesのトレーダーは、「SaaSpocalypse」と呼ばれるソフトウェア株の終焉を示唆し、「人々は価格を気にせず全てを売り払っている」と述べている。もしMicrosoftも苦戦しているなら、より脆弱な企業はどれほどひどい状況か想像できる。
米連邦準備理事会のミラン理事：今年は100bp超の利下げが必要、ウォッシュの今後に期待
ミラン理事は、潜在的なインフレは問題ではなく、経済には強い価格圧力は見られないと明言。長期利回り上昇は、成長期待の改善によるもので、インフレ懸念の高まりによるものではないと指摘。
金銀の反発は“死猫跳び”か“牛市再始動”か？
市場は、極端な変動と金銀の重要トレンドライン割れによりポジション縮小を進める一方、個人投資家は実物資産を買い増し、支えを形成している。反発が短期的な“死猫跳び”なのか、牛市の再始動なのかは、金が重要抵抗線の5100ドル付近にしっかりと立ち向かえるか、銀が92ドルの抵抗線を突破できるかにかかる。小売の関心回復は、市場の安定の重要なサインとなる。長期的には、中央銀行の金購入や利下げ期待などの強気論は揺らいでいないが、市場は高い変動性を消化し、技術的な構造を再構築する時間を必要としている。
英偉達の黄仁勋、OpenAIとの取引変動の噂を否定：すべて計画通りに進行中
英偉達のCEO、黄仁勋は、OpenAIの次の資金調達に200億ドルを投資すると表明し、これを「史上最大規模のプライベートエクイティ」と呼んだ。先週月曜日、Altmanもこれらの狂った噂の出所が理解できないと公言し、「世界最高のAIチップを作る」と述べている。市場では、両者の「千億ドル規模の大取引」が停滞しているとの噂もあったが、最新情報によると、英偉達はOPENAIの最新ラウンドの資金調達に200億ドルを投資することで合意に近づいているとされる。
インテルCEO：ストレージチップメーカーは供給不足が2028年まで続くと告げている
陈立武（チェン・リウ）は、シスコシステムズの会議で、主要なメモリメーカー2社と連絡を取り合った結果、「少なくとも2028年までは緩和しない」と明言した。彼は、AIは「大量のメモリを吸収する」とも述べている。
AMD、Q4データセンター収益が40％近く増加し過去最高、Q1収益見通しは控えめで、アフターマーケットで7％超下落
AMDのQ4収益は100億ドル超の過去最高を記録し、前年比30％超の増加を維持。EPSは伸び悩むも、アナリスト予想を約16％上回った。データセンターの収益は過去最高の54億ドルに達し、MI308チップの中国販売は約3.9億ドル。米国の輸出規制により、2025年には約4.4億ドルの在庫と関連費用が影響した。Q1の収益指針の中央値は98億ドルで、市場予想をやや上回るが、100億ドル超の楽観的見通しには届かない。CEOは、「今後3〜5年でデータセンターの収益は毎年60％増加する見込み」と述べている。
ノボノルドク、2026年の売上高が13％減少の恐れ、予想外の下落で米国株は10％超の下落
ノボノルドクのQ4売上は前年同期比7.6％減の一方、アナリスト予想を上回った。主要減量薬Wegovyの売上も予想を超えた。2026年には、過去9年で初めての年間売上減少を見込む。為替レートを一定とした場合、売上と営業利益はそれぞれ5％〜13％の減少と予測され、アナリスト予想の1.4％と3.1％の減少を上回る。会社は、指針は国際事業の成長期待と米国事業の縮小予測を反映していると述べている。世界のGLP-1市場は拡大を続け、同社の販売も増加する見込みだが、実際の販売価格は低下している。
ゴールドマン・サックス：新米連邦準備理事会議長ウォッシュの“縮小”は難しく、利下げは前提条件
ゴールドマン・サックスの為替戦略家Mike Cahillは、ウォッシュの過去の発言だけで政策方針を判断するのは誤りだと指摘。「利下げを望むことが彼がこの職に就くための前提条件だ」と述べている。ゴールドマン・サックスのエコノミストMericleは、ウォッシュが資産負債表の大幅縮小を推進するとは考えておらず、「十分な準備金」フレームワークには広範な支持があると述べている。ゴールドマン・サックスの米国債取引員Brownは、積極的な縮小はリスク資産にとって破壊的すぎると直言している。
ウォルマート、ついに“トリリオン・ドルクラブ”入り
米国小売大手のウォルマートは火曜日、市場の逆行を押し切り、時価総額が史上初めて1兆ドルを突破し、テクノロジー企業中心の“トリリオン・ドルクラブ”に名乗りを上げた。