美東時間水曜日（2月4日）、米国株式市場は上昇と下落が交錯し、資金は引き続き循環している。成長株からバリュー株への資金移動が続く。ソフトウェア株の売り浴びせは継続し、チップやAI関連銘柄にも拡大。ナスダックは1.5%以上下落し、100日移動平均線を割り込み、ダウ平均は小幅ながら上昇。太陽光発電セクターは全面的に爆発的な上昇を見せる。Googleの第4四半期業績は全面的に予想を超え、支出指針は倍増、AIに全力投資を示唆し、アフターマーケットで大きく揺れ動く。【米国株指数】終値時点で、S&P500は0.51%下落し6882.72ポイント、ダウ平均は0.53%上昇し49501.30ポイント、ナスダックは1.51%下落し22904.58ポイントとなり、2日連続の下落で100日移動平均線を割り込む。前日、法律用AIプラグインを巡るソフトウェア株の売りが続き、AMDは弱いガイダンスを出した後、1日で17%急落し、半導体セクター全体を押し下げた。フィラデルフィア半導体指数は4%以上の大幅下落。PalantirやSnowflakeなどのAI関連銘柄も圧力を受け続ける。この科技株の売りに対し、多くの機関投資家は、短期的な業績ではなく、「AIが従来のソフトウェアビジネスモデルを再構築または侵食するかどうか」の再評価の過程だと明言。JPモルガンは、市場は良いニュースを待つのではなく、不確実性を消化する前に高成長・高評価資産を積極的に回避していると指摘。AIのリーディング企業のトップ、NVIDIAのCEO黄仁勋は、特にソフトウェアセクターの急落について理解できないと述べた。今週のイベントで、「ソフトウェアはツールであり、人工知能はこれらのツールを使うものであって、再発明するものではない」と強調。例として、「これらのツールが衰退し、AIに取って代わられると考える人もいるが、あなたはドライバーを使うか、新しいドライバーを発明するか？」と問いかけた。一方、夜間の太陽光発電セクターは、マスク氏の中国太陽光産業調査のニュース後、全面的に爆発。MicroinverterメーカーのEnphase Energyは38.60%、SolarEdgeは13.14%、太陽電池パネルのリーディング企業Jinko Solarは8.66%上昇。貴金属は変動が激化。金は一時5000ドル超えを回復したが、ドル高とリスク資産の再圧迫により下落し、再び5000ドル未満に。白銀は堅調で小幅上昇、プラチナとパラジウムは早朝の反発後に上昇分を吐き出す。全体として、貴金属はドルと資金の再バランスの影響を受けており、新たなトレンドは形成されていない。企業動向では、2025年第4四半期において、Alphabetは収益とEPSの両面で予想を上回る好調な結果を示したが、同時に資本支出が1750億ドルから1850億ドルに達し、2025年のほぼ2倍となることを発表し、ウォール街を驚かせた。アフターマーケットで株価は大きく乱高下。また、民主党上院議員の複数が、米司法省がFRB議長パウエルと理事リサ・クックに対する調査を停止するまで、ウォッシュの承認手続きを妨害すると脅迫。もし議会がウォッシュの承認を遅らせれば、パウエルは2期目の任期終了後もFRB議長を続投。【米国債】米国債の利回りは上昇傾向。基準の10年物国債利回りは4.280%、2年物は3.553%で推移。【注目の米国株】注目株では、NVIDIAは3.41%下落、Appleは2.60%上昇、GoogleのC株は2.16%、A株は1.96%下落、Microsoftは0.73%上昇、Amazonは2.36%下落、Metaは3.28%下落、TSMCは3.00%下落、Teslaは3.78%下落、Supermicroは17.31%下落、Intelは1.32%下落。重要なニュースとして、業績ガイダンスに目立ったポイントがなく、AMDは水曜日に17.31%下落し、2017年5月以来最大の1日下落幅を記録。アナリストの一部は、同社のガイダンスが弱いと指摘。2大企業の合併後、世界一の富豪イーロン・マスクの資産はさらに増加し、史上初めて8000億ドル超えを達成。【グローバル指数】ヨーロッパ株式市場では、英国FTSE100は0.85%上昇し10402ポイント、フランスCAC40は1.01%上昇し8262ポイント、ドイツDAXは0.72%下落し24603ポイント。アジア株式市場では、ハンセン指数は0.05%上昇し26847ポイント、国有企業指数は0.05%下落し9048ポイント、日経225は0.78%下落し54293ポイント。【中国指数】2月4日、夜間のハンセン科技指数先物は1.81%下落、NASDAQ中国金龍指数は1.95%下落、FTSE中国A50指数は1.13%上昇。【中国概念株】注目の中国概念株では、テンセント（香港株）は3.96%下落、アリババは2.76%下落、拼多多は1.15%下落、NetEaseは5.42%下落、Baiduは4.77%下落、Ctripは5.11%下落、理想汽車は1.88%上昇、Xpengは2.22%下落、NIOは2.53%下落。【外国為替・商品市場】水曜日、ドル指数は上昇基調をたどったが、最近のレンジ内にとどまり、最終的に0.18%上昇し97.616となった。スポットゴールドは早朝に急騰し、一時5080ドル超えを記録したが、その後定着せず、米国時間で大部分の上昇分を吐き出し、日中の振幅は240ドルに達した。ロンドン金は最終的に0.3%上昇し4961ドル/オンス。スポット銀は一時8%上昇し92ドル超えを回復したが、その後急反落し、日内の振幅は9ドル。ロンドン銀は最終的に4.28%上昇し88.13ドル/オンス。米伊核合意の継続的な変動により、WTI原油は米国時間中に一気に65ドルに上昇し、最終的に1.9%上昇して64.41ドル/バレル。ブレント原油は2.41%上昇し68.95ドル/バレル。【要点まとめ】**マスクチーム、太陽光発電産業チェーンを調査 上場企業が次々と反応**上海証券報によると、最近、マスク率いるチームが中国の太陽光発電産業チェーンを集中的に調査し、協鑫集団、晶科エナジー、TCL中環（002129）、高測股份など複数の企業と接触。多くの企業は後に公告を出し、正式な契約や注文は未だ締結しておらず、「宇宙太陽光発電」は早期探索段階にあり、不確実性が存在すると示唆。**SpaceXとxAIの合併後、マスクの個人資産は8000億ドル突破**フォーブスのデータによると、合併後の新会社の評価額は1.25兆ドルに達し、マスクの個人資産は840億ドル増加し、記録的な8520億ドルに。具体的には、合併後のSpaceXは1兆ドル、xAIは2500億ドルの評価。フォーブス推定では、マスクは合併後の会社の約43%の株式を保有し、その価値は約5420億ドル。**ソフトウェア株大暴落の中、黄仁勋は「AI代替」論を否定：これは世界で最も非論理的なこと**NVIDIAのCEO黄仁勋は、「AIがソフトウェアツールを取って代わる」という見解を明確に否定し、「極めて非論理的」と述べた。彼は、「人間もAIも、核心は『ツールを使うこと』であり、『再発明』ではない」と強調。企業には、コアプロセスに集中し、AIを積極的に導入するよう呼びかけた。最近、AIスタートアップのAnthropicが法律自動化ツールを発表し、世界的にソフトウェア株の恐怖的な売りを引き起こした。市場は、AIが従来のソフトウェアビジネスモデルを破壊することを懸念。**Google、AIに全力投資：第4四半期クラウド収入は48%増、支出指針はほぼ倍増、アフターマーケットで大きく揺れる**Alphabetの第4四半期総収益は前年同期比18%増で最高を更新。AI投資の増加により研究開発費は42%増。Waymoの一時金21億ドルを含めても営業利益率は30%以上。Google Cloudの収益はアナリスト予想を9%以上上回り、検索収入は17%増。Waymoなどの他の投資収益は7.5%減少。2026年の支出中位値は1800億ドルで、予想を50%以上上回る。CEOは、「支出は顧客ニーズに応え、成長機会を掴むため」と述べた。株価はアフターマーケットで一時7.5%下落後、4%以上上昇、その後再び下落。**雇用の大幅鈍化：米国1月ADP雇用者数は2.2万人増、予想の4.5万人を下回る**米国1月ADP雇用者数は、わずか2.2万人の増加にとどまり、労働市場の勢いが弱まる。増加は教育と医療サービスによるもので、専門ビジネスサービスや製造業などの主要産業は雇用縮小。賃金上昇は4.5%で安定も、全体の弱さはFRBの慎重な見方を強める可能性。政府の一時停止により、公式の非農業雇用統計も遅れる。**ウォッシュ氏、阻止の危機：民主党上院議員がFRB議長候補の承認に反対**トランプ大統領が指名したFRB議長候補のケビン・ウォッシュは、上院で厳しい戦いに直面。複数の議員は、米司法省がパウエル議長とクック理事に対する調査を停止するまで、承認手続きを妨害すると脅す。**米国、6日に予定されていた米伊核交渉を再開：以前は破綻寸前だった**中東の複数の指導者が緊急にトランプ政権に交渉継続を働きかけた結果、6日に予定されていた米伊核交渉は再開。交渉はオマーンで行われる。米国は、イランの会議地変更提案を拒否していた。**ナスダック、「高速入場」新規則を提案：SpaceXなど大型IPOに対応**「高速入場(fast entry)」と呼ばれる修正案は、新規上場企業が上場後最初の15取引日以内にナスダック100指数に加入できるようにする。これは、従来の3か月待ちより大幅に短縮。今後、評価額1.3兆ドルのSpaceXなど、多数のテック巨頭の上場が見込まれる。**ダイエット薬の販売爆発：Lillyの第4四半期売上は43%増、純利益は50%増**2026年の売上予測は800億～830億ドル。GLP-1ダイエット薬の爆発的な販売により、Lillyの第4四半期の売上と利益、年間予測は市場予想を上回る。ダイエット薬の二大巨頭の対決で、Lillyが勝利をほぼ確定させた。ノボノルドは、価格戦争の激化により今年の売上が13%減少すると警告したが、Lillyは27%の成長を見込む。**“ビッグショート”のバリー：すでに40%暴落、ビットコインがさらに10%下落すれば「災害的結果」**バリーは、ビットコインがすでに40%下落しており、さらに10%下落すれば、財務の損害をもたらし、市場全体に波及し、「担保品の死の螺旋」を引き起こす可能性があると警告。投機者は、トークン化された金属先物の利益ポジションを売却してリスクを低減する必要が出てくるだろう。
ソフトウェア株の売り潮が拡大し、ナスダック指数が100日移動平均線を下回る展開となった。今年のGoogleの支出指針は倍増し、決算後には市場に大きな動揺が走った。
投資家は、テクノロジー企業の収益見通しの不透明さに不安を募らせている。
### 市場の動きと今後の展望
- ナスダック指数は短期間で大きく下落した
- 主要企業の支出計画の見直しが相次ぐ
- 投資家は慎重な姿勢を強めている
この状況は、世界経済の不確実性とともに、ITセクターの収益性に対する懸念を反映している。
美東時間水曜日（2月4日）、米国株式市場は上昇と下落が交錯し、資金は引き続き循環している。成長株からバリュー株への資金移動が続く。ソフトウェア株の売り浴びせは継続し、チップやAI関連銘柄にも拡大。ナスダックは1.5%以上下落し、100日移動平均線を割り込み、ダウ平均は小幅ながら上昇。太陽光発電セクターは全面的に爆発的な上昇を見せる。Googleの第4四半期業績は全面的に予想を超え、支出指針は倍増、AIに全力投資を示唆し、アフターマーケットで大きく揺れ動く。
【米国株指数】
終値時点で、S&P500は0.51%下落し6882.72ポイント、ダウ平均は0.53%上昇し49501.30ポイント、ナスダックは1.51%下落し22904.58ポイントとなり、2日連続の下落で100日移動平均線を割り込む。
前日、法律用AIプラグインを巡るソフトウェア株の売りが続き、AMDは弱いガイダンスを出した後、1日で17%急落し、半導体セクター全体を押し下げた。フィラデルフィア半導体指数は4%以上の大幅下落。PalantirやSnowflakeなどのAI関連銘柄も圧力を受け続ける。
この科技株の売りに対し、多くの機関投資家は、短期的な業績ではなく、「AIが従来のソフトウェアビジネスモデルを再構築または侵食するかどうか」の再評価の過程だと明言。JPモルガンは、市場は良いニュースを待つのではなく、不確実性を消化する前に高成長・高評価資産を積極的に回避していると指摘。
AIのリーディング企業のトップ、NVIDIAのCEO黄仁勋は、特にソフトウェアセクターの急落について理解できないと述べた。今週のイベントで、「ソフトウェアはツールであり、人工知能はこれらのツールを使うものであって、再発明するものではない」と強調。例として、「これらのツールが衰退し、AIに取って代わられると考える人もいるが、あなたはドライバーを使うか、新しいドライバーを発明するか？」と問いかけた。
一方、夜間の太陽光発電セクターは、マスク氏の中国太陽光産業調査のニュース後、全面的に爆発。MicroinverterメーカーのEnphase Energyは38.60%、SolarEdgeは13.14%、太陽電池パネルのリーディング企業Jinko Solarは8.66%上昇。
貴金属は変動が激化。金は一時5000ドル超えを回復したが、ドル高とリスク資産の再圧迫により下落し、再び5000ドル未満に。白銀は堅調で小幅上昇、プラチナとパラジウムは早朝の反発後に上昇分を吐き出す。全体として、貴金属はドルと資金の再バランスの影響を受けており、新たなトレンドは形成されていない。
企業動向では、2025年第4四半期において、Alphabetは収益とEPSの両面で予想を上回る好調な結果を示したが、同時に資本支出が1750億ドルから1850億ドルに達し、2025年のほぼ2倍となることを発表し、ウォール街を驚かせた。アフターマーケットで株価は大きく乱高下。
また、民主党上院議員の複数が、米司法省がFRB議長パウエルと理事リサ・クックに対する調査を停止するまで、ウォッシュの承認手続きを妨害すると脅迫。もし議会がウォッシュの承認を遅らせれば、パウエルは2期目の任期終了後もFRB議長を続投。
【米国債】
米国債の利回りは上昇傾向。基準の10年物国債利回りは4.280%、2年物は3.553%で推移。
【注目の米国株】
注目株では、NVIDIAは3.41%下落、Appleは2.60%上昇、GoogleのC株は2.16%、A株は1.96%下落、Microsoftは0.73%上昇、Amazonは2.36%下落、Metaは3.28%下落、TSMCは3.00%下落、Teslaは3.78%下落、Supermicroは17.31%下落、Intelは1.32%下落。
重要なニュースとして、業績ガイダンスに目立ったポイントがなく、AMDは水曜日に17.31%下落し、2017年5月以来最大の1日下落幅を記録。アナリストの一部は、同社のガイダンスが弱いと指摘。
2大企業の合併後、世界一の富豪イーロン・マスクの資産はさらに増加し、史上初めて8000億ドル超えを達成。
【グローバル指数】
ヨーロッパ株式市場では、英国FTSE100は0.85%上昇し10402ポイント、フランスCAC40は1.01%上昇し8262ポイント、ドイツDAXは0.72%下落し24603ポイント。
アジア株式市場では、ハンセン指数は0.05%上昇し26847ポイント、国有企業指数は0.05%下落し9048ポイント、日経225は0.78%下落し54293ポイント。
【中国指数】
2月4日、夜間のハンセン科技指数先物は1.81%下落、NASDAQ中国金龍指数は1.95%下落、FTSE中国A50指数は1.13%上昇。
【中国概念株】
注目の中国概念株では、テンセント（香港株）は3.96%下落、アリババは2.76%下落、拼多多は1.15%下落、NetEaseは5.42%下落、Baiduは4.77%下落、Ctripは5.11%下落、理想汽車は1.88%上昇、Xpengは2.22%下落、NIOは2.53%下落。
【外国為替・商品市場】
水曜日、ドル指数は上昇基調をたどったが、最近のレンジ内にとどまり、最終的に0.18%上昇し97.616となった。
スポットゴールドは早朝に急騰し、一時5080ドル超えを記録したが、その後定着せず、米国時間で大部分の上昇分を吐き出し、日中の振幅は240ドルに達した。ロンドン金は最終的に0.3%上昇し4961ドル/オンス。スポット銀は一時8%上昇し92ドル超えを回復したが、その後急反落し、日内の振幅は9ドル。ロンドン銀は最終的に4.28%上昇し88.13ドル/オンス。
米伊核合意の継続的な変動により、WTI原油は米国時間中に一気に65ドルに上昇し、最終的に1.9%上昇して64.41ドル/バレル。ブレント原油は2.41%上昇し68.95ドル/バレル。
【要点まとめ】
マスクチーム、太陽光発電産業チェーンを調査 上場企業が次々と反応
上海証券報によると、最近、マスク率いるチームが中国の太陽光発電産業チェーンを集中的に調査し、協鑫集団、晶科エナジー、TCL中環（002129）、高測股份など複数の企業と接触。多くの企業は後に公告を出し、正式な契約や注文は未だ締結しておらず、「宇宙太陽光発電」は早期探索段階にあり、不確実性が存在すると示唆。
SpaceXとxAIの合併後、マスクの個人資産は8000億ドル突破
フォーブスのデータによると、合併後の新会社の評価額は1.25兆ドルに達し、マスクの個人資産は840億ドル増加し、記録的な8520億ドルに。具体的には、合併後のSpaceXは1兆ドル、xAIは2500億ドルの評価。フォーブス推定では、マスクは合併後の会社の約43%の株式を保有し、その価値は約5420億ドル。
ソフトウェア株大暴落の中、黄仁勋は「AI代替」論を否定：これは世界で最も非論理的なこと
NVIDIAのCEO黄仁勋は、「AIがソフトウェアツールを取って代わる」という見解を明確に否定し、「極めて非論理的」と述べた。彼は、「人間もAIも、核心は『ツールを使うこと』であり、『再発明』ではない」と強調。企業には、コアプロセスに集中し、AIを積極的に導入するよう呼びかけた。最近、AIスタートアップのAnthropicが法律自動化ツールを発表し、世界的にソフトウェア株の恐怖的な売りを引き起こした。市場は、AIが従来のソフトウェアビジネスモデルを破壊することを懸念。
Google、AIに全力投資：第4四半期クラウド収入は48%増、支出指針はほぼ倍増、アフターマーケットで大きく揺れる
Alphabetの第4四半期総収益は前年同期比18%増で最高を更新。AI投資の増加により研究開発費は42%増。Waymoの一時金21億ドルを含めても営業利益率は30%以上。Google Cloudの収益はアナリスト予想を9%以上上回り、検索収入は17%増。Waymoなどの他の投資収益は7.5%減少。2026年の支出中位値は1800億ドルで、予想を50%以上上回る。CEOは、「支出は顧客ニーズに応え、成長機会を掴むため」と述べた。株価はアフターマーケットで一時7.5%下落後、4%以上上昇、その後再び下落。
雇用の大幅鈍化：米国1月ADP雇用者数は2.2万人増、予想の4.5万人を下回る
米国1月ADP雇用者数は、わずか2.2万人の増加にとどまり、労働市場の勢いが弱まる。増加は教育と医療サービスによるもので、専門ビジネスサービスや製造業などの主要産業は雇用縮小。賃金上昇は4.5%で安定も、全体の弱さはFRBの慎重な見方を強める可能性。政府の一時停止により、公式の非農業雇用統計も遅れる。
ウォッシュ氏、阻止の危機：民主党上院議員がFRB議長候補の承認に反対
トランプ大統領が指名したFRB議長候補のケビン・ウォッシュは、上院で厳しい戦いに直面。複数の議員は、米司法省がパウエル議長とクック理事に対する調査を停止するまで、承認手続きを妨害すると脅す。
米国、6日に予定されていた米伊核交渉を再開：以前は破綻寸前だった
中東の複数の指導者が緊急にトランプ政権に交渉継続を働きかけた結果、6日に予定されていた米伊核交渉は再開。交渉はオマーンで行われる。米国は、イランの会議地変更提案を拒否していた。
ナスダック、「高速入場」新規則を提案：SpaceXなど大型IPOに対応
「高速入場(fast entry)」と呼ばれる修正案は、新規上場企業が上場後最初の15取引日以内にナスダック100指数に加入できるようにする。これは、従来の3か月待ちより大幅に短縮。今後、評価額1.3兆ドルのSpaceXなど、多数のテック巨頭の上場が見込まれる。
ダイエット薬の販売爆発：Lillyの第4四半期売上は43%増、純利益は50%増
2026年の売上予測は800億～830億ドル。GLP-1ダイエット薬の爆発的な販売により、Lillyの第4四半期の売上と利益、年間予測は市場予想を上回る。ダイエット薬の二大巨頭の対決で、Lillyが勝利をほぼ確定させた。ノボノルドは、価格戦争の激化により今年の売上が13%減少すると警告したが、Lillyは27%の成長を見込む。
“ビッグショート”のバリー：すでに40%暴落、ビットコインがさらに10%下落すれば「災害的結果」
バリーは、ビットコインがすでに40%下落しており、さらに10%下落すれば、財務の損害をもたらし、市場全体に波及し、「担保品の死の螺旋」を引き起こす可能性があると警告。投機者は、トークン化された金属先物の利益ポジションを売却してリスクを低減する必要が出てくるだろう。