US Global InvestorsのFrank Holmesは、「再生可能エネルギーシステム、特に太陽光技術における銀の『変革的役割』が最近の価格高騰の大きな要因だ」と強調します。B2PRIME Groupの最高戦略責任者Alex Tsepaevも、「再生可能エネルギーへの注力、特に太陽光の展開とEVの普及の加速により、銀の需要は今後も上昇し続ける」と同意しています。
Peter Krauthは、US$50/オンスを銀の新たな構造的下限と見なし、2026年の予測を保守的にUS$70範囲としています。これは、シティグループの予測と一致し、産業のファンダメンタルズが支えられる限り、銀は金を上回り続け、US$70に達すると見ています。楽観的な見方では、Frank Holmesは2026年に銀がUS$100に達する可能性を示唆し、aNewFN.comのアナリストClem Chambersも同様に期待を寄せており、銀を「速い馬」と呼び、個人投資需要が価格を押し上げる「真の巨大要因」だとしています。
2026年の銀価格に関する専門家の予測：主要なトレンドと市場の推進要因
銀の価格は、2026年に向けてさまざまな要因によって影響を受けると予測されています。
### 市場の動向と予測
専門家は、経済の不確実性やインフレの懸念が銀の需要を押し上げると考えています。
銀は、工業用途や投資対象としての重要性が増しており、価格の上昇が期待されています。
### 主要な推進要因
- **インフレ率の上昇**：通貨の価値が下がる中、銀は価値の保存手段として注目される。
- **工業用途の拡大**：電子機器や太陽光パネルなどでの需要増加。
- **投資需要の増加**：金とともに安全資産としての役割が高まる。
### 今後の展望
専門家は、2026年までに銀価格が現在の水準を超える可能性が高いと予測しています。
投資家は、市場の動向を注視しながら、適切なタイミングでの投資を検討すべきです。
2025年を通じて銀の著しい上昇は投資家の注目を集めており、貴金属は40年ぶりの水準に達しました。年が進むにつれて、銀は1月の1オンスあたりUS$30未満から12月中旬にはUS$64を超え、商品にとって変革の時期となりました。現在、市場が2026年に入る中、専門家たちは銀価格予測モデルが示す今後の展望を詳細に分析し、供給制約、急増する産業需要、安全資産への資金流入の相互作用を検討しています。
供給と需要の不均衡が銀市場を再形成
現在の銀価格予測を理解するには、市場の根本的な現実を認識する必要があります：生産は消費に追いつけないということです。Metal Focusによると、銀市場は2025年に5年連続の供給不足に直面し、推定は6340万オンスであり、2026年には短fallが3050万オンスに縮小すると予測されていますが、これはあくまで構造的な逆風として残り続ける重要な要素です。
この供給制約は、銀採掘のユニークな特性に起因します。約75％は金、銅、鉛、亜鉛など他の金属の副産物として採掘されているためです。「銀が収益のごく一部を占める場合、生産を増やすインセンティブはほとんどありません」と、Silver Stock InvestorのPeter Krauthは説明します。価格が史上最高水準に達しているにもかかわらず、経済性は必ずしも銀の採掘拡大を促していません。実際、一部の生産者は、以前は採算が合わないとされていた低品位の鉱石を処理することを選び、銀の収量を減らす可能性もあります。
探鉱面では、時間的制約が特に厳しいです。新しい銀鉱床の発見から実際の生産までには10〜15年を要します。この長い反応時間により、現在の市場の逼迫は2026年以降も続く可能性が高いです。一方、地上に存在する銀の在庫は引き続き縮小しており、過去10年間で採掘量は減少しています。特に中南米は伝統的な銀採掘の拠点であり、そこでも減少傾向が見られます。
産業変革が銀の消費を加速
産業セクターは強力な需要ドライバーとして浮上し、2026年以降の銀価格予測を根本的に変えつつあります。Silver Instituteの最新レポート「Silver, the Next Generation Metal」は、再生可能エネルギーインフラと先端技術の二つの主要な消費要因を挙げています。
太陽光発電は産業界の銀需要の最前線にあります。データセンターの普及に伴い、米国に約80％が集中しているこれらの施設の電力需要は劇的に増加しています。業界予測によると、今後10年間でこれらの施設の電力需要は22％増加し、人工知能の応用だけでも電力消費はさらに31％増加すると見込まれています。特に、米国のデータセンターは過去1年間に原子力よりも5倍多く太陽光発電を選択しており、これが太陽電池パネルに必要な銀の需要を直接押し上げています。
電気自動車（EV）の革命も重要な消費チャネルです。世界的にEVの普及が加速する中、銀は車両の電子機器や製造において重要な役割を果たしており、このセクターは2026年まで需要を拡大し続けるでしょう。銀の戦略的重要性を反映し、米国政府は2025年に銀を重要鉱物リストに追加し、その経済変革における不可欠な役割を正式に認めました。
US Global InvestorsのFrank Holmesは、「再生可能エネルギーシステム、特に太陽光技術における銀の『変革的役割』が最近の価格高騰の大きな要因だ」と強調します。B2PRIME Groupの最高戦略責任者Alex Tsepaevも、「再生可能エネルギーへの注力、特に太陽光の展開とEVの普及の加速により、銀の需要は今後も上昇し続ける」と同意しています。
安全資産としての資金流入と物理的不足
産業需要を超えて、地政学的・金融的な不確実性が銀の安全資産としての投資需要を高めています。連邦準備制度の独立性やリーダーシップの変動に対する懸念が、ポートフォリオのヘッジ活動を後押ししています。この動きは、金との歴史的関係を反映し、金利低下、量的緩和、米ドルの弱さ、インフレ圧力に対して銀が反応する傾向と一致します。
金と比べて手頃な価格の銀は、個人投資家と機関投資家の両方にとってますます魅力的になっています。ETFの流入は急増しており、Saxo Bankによると、2025年の銀を裏付けるETFの購入量は約1億3000万オンスに達し、総保有量は約8億4400万オンスに上昇しています。これは前年比18％の増加です。
この投資需要は、実物の不足を引き起こしています。世界の銀取引所は在庫の引き締まりを報告しており、上海先物取引所の在庫は2015年以来最低水準にあります。実物のバーやコインの不足も生じており、ロンドン、ニューヨーク、上海の取引拠点では先物契約の借入コストも大幅に上昇しています。これらの動きは、投機的なポジションではなく、実物の配送に関わる実質的な課題を示しています。
インドは、世界最大の銀消費国であり、供給の80％を輸入していますが、市場のダイナミクスは劇的に変化しています。金価格が1オンスあたりUS$4,300を超える中、中所得層の買い手は、より手頃な資産保全手段として銀のジュエリーに目を向けています。銀のバーやETFを基盤とした投資需要も高まり、ロンドンの実物在庫を枯渇させ、世界的な供給不足をさらに深刻化させています。
2026年の展望：予測範囲と主要な不確実性
2026年の銀価格を正確に予測することは、金属の歴史的な変動性を考えると難しい面があります。ただし、いくつかの著名な市場参加者は、ファンダメンタルズに基づく見通しを示しています。
Peter Krauthは、US$50/オンスを銀の新たな構造的下限と見なし、2026年の予測を保守的にUS$70範囲としています。これは、シティグループの予測と一致し、産業のファンダメンタルズが支えられる限り、銀は金を上回り続け、US$70に達すると見ています。楽観的な見方では、Frank Holmesは2026年に銀がUS$100に達する可能性を示唆し、aNewFN.comのアナリストClem Chambersも同様に期待を寄せており、銀を「速い馬」と呼び、個人投資需要が価格を押し上げる「真の巨大要因」だとしています。
注意すべきリスク要因もいくつかあります。Mind MoneyのCEO、Julia Khandoshkoは、世界経済の減速や突発的な流動性調整が下落圧力をかける可能性を警告し、産業需要の動向、インドの輸入パターン、ETFの流れ、主要取引拠点間の価格差を追跡することを推奨しています。特に、大きな未ヘッジのショートポジションに注目し、紙の契約に対する信頼が揺らぐと、価格の大きな再評価が引き起こされる可能性があります。
2026年の銀価格予測の展望は、供給不足、産業成長、投資需要といった強力な構造的追い風と、マクロ経済の変動による逆風の間で揺れる市場を反映しています。今後の展開次第で、銀がこの驚異的な軌道を維持できるのか、それとも予想範囲のUS$50〜US$100内で調整に直面するのかが明らかになるでしょう。