グローバルETFは2026年初頭の市場の堅調さを背景に、記録的な水準付近で推移しています。株式市場の好調により、投資家の関心が高まり、多くのETFが過去最高値を更新しています。今後も市場の動向に注目が集まっています。

国際株式市場は2026年のスタートから印象的なリターンを示し、前年の勢いを引き継いでいます。iShares MSCI ACWI ex US ETF（ACWX）は年初から3.6％上昇し、0.9％の上昇を記録したSPDR S&P 500 ETF Trust（SPY）を大きく上回っています。同期間において、iShares MSCI Emerging Markets ETF（EEM）は1月下旬までに5％上昇しました。複数の国別ETFが52週高値付近に位置している中、投資家は先進国および新興国市場全体での広範な上昇を目の当たりにしており、これは世界的な経済状況の強化と政策期待の変化を反映しています。

国際市場は複数のETFがピーク付近で勢いを維持

好調なマクロ経済動向と政策調整の融合により、国別ETFは取引レンジの上限付近に押し上げられています。いくつかの国の株式市場は、過去1年の最高水準付近またはそれをわずかに下回る位置にあり、投資家の経済見通しに対する信頼感を示しています。この現象は短期的な取引フローだけでなく、金利引き下げサイクルの開始やテクノロジー主導の成長ストーリーの再構築など、根底にあるファンダメンタルの変化を反映しています。地理的に見てこの強さが広がっていることは、世界の資本が以前は過小評価されていた機会に積極的に再配分されていることを示唆しています。

ノルウェーとトルコがリード：エネルギー支援とインフレ緩和が上昇を牽引

ノルウェーの株式市場は堅調であり、 iShares MSCI Norway ETF（ENOR）とGlobal X MSCI Norway ETF（NORW）はともに52週高値付近に位置しています。1月下旬時点で、iShares版は30.82ドルで取引されており、最高値の30.86ドルにはわずかに届きませんでした。一方、NORWは31.93ドルで推移し、最高値の31.97ドルにわずかに届きませんでした。ノルウェー銀行の政策金利は4.00％で安定しており、2026年中頃の金利引き下げが予想されており、国内株式の支援材料となる見込みです。同時に、1バレルあたり約65ドルの高水準のブレント原油価格は、エネルギー集約型経済を支え、重厚セクターの好調を後押ししています。

トルコの株式市場も2026年初頭において注目すべきパフォーマンスを示しています。1月23日時点で、Turkey iShares MSCI ETF（TUR）は39.40ドル付近で推移し、52週高値の39.44ドルにはわずかに届きませんでした。主な要因は、2025年12月のインフレ率が30.89％に減速し、前月の31.07％から低下したことです。これは市場予想を下回り、2021年11月以来最低の水準となっています。この進展により、トルコ中央銀行の金利引き下げサイクルへの信頼が強まり、投資家は同国の株式市場へのエクスポージャーを増やしています。

アジア市場の輝き：韓国の技術リーダーシップと日本の政治的楽観

韓国の株式市場は史上最高値に迫り、国別ETFも高値圏にあります。 iShares MSCI South Korea ETF（EWY）は1月下旬に117.99ドルで取引されており、52週高値の118.41ドルにはわずかに届きません。一方、Franklin FTSE South Korea ETF（FLKR）は38.66ドルで推移し、最高値の38.75ドルにわずかに届きません。KOSPI指数の力強い上昇は、特にAIチップの需要増加とHBM4メモリ技術に対する楽観的見方に支えられた半導体ブームによるものです。12月の輸出データも堅調な成長を示し、同国のテクノロジーセクターへの投資家の期待を裏付けています。

日本の小型株市場もこの広範な上昇に参加しており、 iShares MSCI Japan Small-Cap ETF（SCJ）は1月下旬に52週高値の96.78ドルに近い96.66ドルで推移しています。日本株は政治動向への期待とともに史上最高値に達しています。高い支持率を背景に、高村正彦首相は1月23日に衆議院を解散し、2月8日に予定される早期選挙を目指しています。市場は、積極的な財政刺激策や防衛費の増加、税制優遇措置による経済成長の加速を織り込んでいます。この政治的追い風は、日本銀行の経済見通しの引き上げとも一致しており、2026年度の成長率は0.9％（従来予想の0.7％）に引き上げられ、2027年度は1.0％（従来予想の0.7％）に上方修正され、投資家の日本株に対するセンチメントをさらに高めています。

全体として、複数年高値に位置する国別ETFは、経済のファンダメンタルや政策の枠組みの実質的な変化を反映しています。商品価格の支援、インフレ緩和、技術的優位性、または成長への政治的コミットメントなど、各市場は中期的な見通しに対する投資家の信頼の回復を物語っています。