* 企業* Space Exploration Technologies Corp. フォロー * Tesla Inc フォロー * Vodafone Group PLC フォロー ニューヨーク、2024年2月3日（ロイター・ブレイキングビュー） - イーロン・マスクはM&Aの軌道に乗った。彼は月曜日に史上最大の取引を成立させ、SpaceXがxAIを買収することで、彼のロケット・衛星企業の評価額は1兆ドル、人工知能企業は2500億ドルと評価された。この数字はマスクの独特な基準にしか意味をなさない。両者が上場前の企業であり、マスクが議決権を保持しているため、情報は不透明だ。ロイターの報告によると、SpaceXは昨年約80億ドルのEBITDAを生み出し、売上高は最大160億ドルだった。予測には懐疑的な見方もあるが、同社は来年に220億ドル超の売上高を見込んでいる。同様の収益性を仮定すれば、EBITDAは110億ドルとなり、企業価値は90倍の異次元の評価となる。彼の上司は以前にもこのような素晴らしい成果を達成している：自動車メーカーのTesla（TSLA.O）は驚異的な103倍で取引されている。ロイターのInside Trackニュースレターは、世界のスポーツ界の最大のイベントを網羅する必携ガイドです。こちらから登録してください。xAIの評価はさらに曖昧な作業だ。ブルームバーグによると、同社は第3四半期に1億5000万ドルの損失を出し、売上高は1億700万ドルだった。それでも、トップラインは前の3か月から倍増した。これを維持すると仮定すれば、今年は60億ドルを超える見込みだ。真のリーディングAI研究所であるAnthropicは、2026年に200億ドルから260億ドルの売上を目指しているとロイターは報じている。これにより、最近の3500億ドルの評価額は売上の15倍となる。同じ倍率で計算すれば、xAIの価値は約900億ドルになる。星々と比べれば数百億ドルなど大したことはない。マスクはこの取引の狙いを「宇宙を理解するための感覚を持つ太陽をスケールさせること」と表現している。これや、データセンターを宇宙に打ち上げる話は、楽観的から妄想的までさまざまだ。同じことは、これまでに公開市場がこの億万長者の企業努力にどれだけの価値を見出してきたかにも言える。歴史の中であまり励みにならない見方もある。モバイルネットワーク事業者のVodafone（VOD.L）は2000年にマンネスマンを2030億ドルで買収し、ドットコムバブルの先駆者AOLは2001年にタイム・ワーナーと1650億ドルの合併を行った。両者は、3Gワイヤレスとインターネットという世界を変える夢の上に築かれたものだった。これらは本当に価値のある進展だった。後にVodafoneは複数の損失を計上し、株価は下落し、縮小した。AOLはさらにひどく、2002年に990億ドルの帳簿価値を減損し、その後の合併も解消された。マスクの自己言及的な合併の世界は、むしろさらに突飛な希望に回っている。ブルースカイでロバート・サイランをフォローしてください。コンテキストニュース============* イーロン・マスクは2月2日の手紙で、彼のロケット・衛星企業SpaceXが人工知能・ソーシャルネットワーキング企業のxAIを買収したと述べた。取引はSpaceXを1兆ドル、xAIを2500億ドルと評価しているとロイターは報じた。* マスクの手紙には財務詳細は記されていない。彼は、軌道上にデータセンターを構築する計画について、「これは次の章だけでなく、SpaceXとxAIの使命の次の本を示すものだ：感覚を持つ太陽をスケールさせて宇宙を理解し、意識の光を星々に拡げる！」と語った。* SpaceXは今年後半に上場準備を進めているとロイターは以前報じた。報告によると、同社はバンク・オブ・アメリカ、ゴールドマン・サックス、JPMorgan、モルガン・スタンレーを上場の主要役割に検討している。* xAIの買収は、世界最大のM&A取引の新記録を樹立した。以前の記録は、2000年にVodafoneがドイツのマンネスマンを敵対的買収で買収したもので、その評価額は2030億ドルだったとLSEGがまとめたデータが示している。これらのような洞察をもっと知りたい方は、こちらをクリックして無料でBreakingviewsをお試しください。編集：ジョナサン・ギルフォード；制作：マヤ・ナンディニ* 推奨トピック：* Breakingviews* 持続可能＆EVサプライチェーン* ADAS、AV＆安全性**Breakingviews** ロイター・ブレイキングビューは、世界をリードする金融インサイトの情報源です。ロイターの金融コメントブランドとして、私たちは毎日世界中で起こる大きなビジネスや経済の話題を分析します。ニューヨーク、ロンドン、香港などの主要都市に約30人の記者チームがリアルタイムで専門的な分析を提供します。 https://www.breakingviews.com/trialの無料トライアルに登録し、X @Breakingviewsやwww.breakingviews.comでフォローしてください。すべての意見は著者のものです。 共有* X * Facebook * Linkedin * Email * リンク ライセンス権の購入ロバート・サイラントムソン・ロイターロバート・サイランは、米国のテックコラムニストで、2003年にロンドンのBreakingviewsに参加し、その後4年後にニューヨークに移り、世界のテクノロジー、製薬、特殊状況を取材し続けている。彼はフォーブス誌でキャリアをスタートさせ、同誌の国際版の立ち上げに関わった。Breakingviewsに入る前は、市場調査員兼記者として製薬業界を取材していた。バーミンガム大学で経済学の修士号を取得し、ジョージ・ワシントン大学の学士号を持つ。* メール
SpaceXの1.25兆ドル取引、再突入時に燃え尽きるリスク
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ニューヨーク、2024年2月3日（ロイター・ブレイキングビュー） - イーロン・マスクはM&Aの軌道に乗った。彼は月曜日に史上最大の取引を成立させ、SpaceXがxAIを買収することで、彼のロケット・衛星企業の評価額は1兆ドル、人工知能企業は2500億ドルと評価された。この数字はマスクの独特な基準にしか意味をなさない。両者が上場前の企業であり、マスクが議決権を保持しているため、情報は不透明だ。ロイターの報告によると、SpaceXは昨年約80億ドルのEBITDAを生み出し、売上高は最大160億ドルだった。予測には懐疑的な見方もあるが、同社は来年に220億ドル超の売上高を見込んでいる。同様の収益性を仮定すれば、EBITDAは110億ドルとなり、企業価値は90倍の異次元の評価となる。彼の上司は以前にもこのような素晴らしい成果を達成している：自動車メーカーのTesla（TSLA.O）は驚異的な103倍で取引されている。
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xAIの評価はさらに曖昧な作業だ。ブルームバーグによると、同社は第3四半期に1億5000万ドルの損失を出し、売上高は1億700万ドルだった。それでも、トップラインは前の3か月から倍増した。これを維持すると仮定すれば、今年は60億ドルを超える見込みだ。真のリーディングAI研究所であるAnthropicは、2026年に200億ドルから260億ドルの売上を目指しているとロイターは報じている。これにより、最近の3500億ドルの評価額は売上の15倍となる。同じ倍率で計算すれば、xAIの価値は約900億ドルになる。
星々と比べれば数百億ドルなど大したことはない。マスクはこの取引の狙いを「宇宙を理解するための感覚を持つ太陽をスケールさせること」と表現している。これや、データセンターを宇宙に打ち上げる話は、楽観的から妄想的までさまざまだ。同じことは、これまでに公開市場がこの億万長者の企業努力にどれだけの価値を見出してきたかにも言える。
歴史の中であまり励みにならない見方もある。モバイルネットワーク事業者のVodafone（VOD.L）は2000年にマンネスマンを2030億ドルで買収し、ドットコムバブルの先駆者AOLは2001年にタイム・ワーナーと1650億ドルの合併を行った。両者は、3Gワイヤレスとインターネットという世界を変える夢の上に築かれたものだった。これらは本当に価値のある進展だった。
後にVodafoneは複数の損失を計上し、株価は下落し、縮小した。AOLはさらにひどく、2002年に990億ドルの帳簿価値を減損し、その後の合併も解消された。マスクの自己言及的な合併の世界は、むしろさらに突飛な希望に回っている。
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編集：ジョナサン・ギルフォード；制作：マヤ・ナンディニ
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ロバート・サイラン
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ロバート・サイランは、米国のテックコラムニストで、2003年にロンドンのBreakingviewsに参加し、その後4年後にニューヨークに移り、世界のテクノロジー、製薬、特殊状況を取材し続けている。彼はフォーブス誌でキャリアをスタートさせ、同誌の国際版の立ち上げに関わった。Breakingviewsに入る前は、市場調査員兼記者として製薬業界を取材していた。バーミンガム大学で経済学の修士号を取得し、ジョージ・ワシントン大学の学士号を持つ。