投資は人気競争であり、人気が最も高いときに買うのは最も危険です。そのときには、すべての好材料や見解がすでに価格に織り込まれており、新たな買い手は現れなくなります。 最も安全で、利益潜在能力が最大の投資は、誰も好まないときに買うことです。時間が経てば、その銘柄が人気を集めるときには、その価格は一方向に動く可能性が高い：上昇です！ 個人の転換社債ポジション比率は高くない（全体の45%未満）ため、ゆっくりとポジション調整を開始する予定です。 昨日の市場全体の動き： 前取引日 転換社債下落 A株下落 米国株下落 FTSE A50下落... 転換社債指数は2023年2月13日の2090から2024年2月5日の1753に下落。その後現在は2713、中央値139.6、温度93.5度、130元以上の転換社債は279本、前日より8本少なく占める割合は74.8%；110元未満は9本、前日より1本多く、最低価格0/最高6を記録。2月の転換社債は緑色3本、赤色1本。取引額は737億元、前取引日の136億元減少、換手率は14%、最初の700億元の日に下落。転換社債指数は22ポイント下落し、2713ポイントに。平均価格は161.9、前日より1.6低下、中位数プレミアムは33.2%、前日より0.7高。A株の取引高は21945億元、前日より3100億元少ない。昨日は寄り付き後に下落し、終盤にやや回復したが、最終的には大きく下落。転換社債のセンチメントは依然高水準を維持し、T字戦略を行い、ポジションを維持。 昨日のタイタンは11.6%の上昇率でトップ。転換社債の取引集中度は低下し、取引量トップ5の品種は全体の取引の23.3%から21.2%に減少。最大取引量は40億元。ほとんどの品種の活発度は低下し、取引量が1000万元未満の品種は2本から3本に増加。市場の占める割合は0.8%、最低取引額は680万元から461万元へ低下。**市場は冷え込みつつある。** 本日の転換社債および市場関連情報： 新致転換社債：強制償還対象外の惠城転換社債、永吉転換社債、泰瑞転換社債：非強制償還。巨星転換社債、益丰転換社債：下修なし。 中环海陸：株主は3%超の持ち株を減持予定。嘉泽新能源：2.2億～4.4億元で株式買い戻しを計画。亿田智能：大株主は譲渡契約を終了。 転換情報：双良、首华の転換は1億、北港は3,600万、华正は5,300万；兴发、神通の転換は8,400万。 本日、凤21、众和、惠城、力诺、荣23、姚记、盟升、微芯、信服、众和、岱美の最速満期可能性のある強制償還対象品種が満たされる可能性が1日遅れる見込み。特に、荣23と力诺の強制償還確率は高い。建龙は最速で1日遅れ、下修を引き起こす可能性もある。 本日、新規発行の0本の新債、申請の0本の新株、申請の0本の転換社債はありません。注目点：永吉の多品種転換社債の強制償還の有無など。 永吉は3ヶ月間強制償還なし、観察中。洁美、泰福などのトレンドは良好で、引き続き注目。易瑞、山石、恒锋などの過去高値品種も注視。 情報まとめ： 1：**米国株は昨晩大幅下落、日韓株式市場も早朝に続落**。 2：予想されるホットトピック：電力網設備（金05、精达、华辰、嘉泽、煜邦）、宇宙光伏（双良、福22、奥维、帝尔、瑞科、天23、宇邦、隆22）、AI応用（新致、鼎捷、声迅、集智、润达、冠中、姚记、科蓝、思特、普联）、脳機インターフェース（塞力、佳禾、声迅、乐普2、宝莱、风语）、商業宇宙（广联、再22、华体、神宇、盟升、航宇）；AI端側（福新、超声、佳禾、春23）、チップ（利扬、茂莱、路维、汇成、晶瑞2、安集、阳谷）、光刻膠（晶瑞2、华特、华懋、強力）、その他人型ロボットなどの概念も注目継続中。 昨日の転換社債は寄り付き後に下落し、中幅の変動を見せ、取引量も減少。今日の予想は**中幅の下落**。テーマ株の炒作にはチャンスあり。全体的に価格とプレミアム率は非常に高く、T字戦略も可能です。 以下は先週末の選債記録（個人の選債記録であり、投資推奨ではありません）：中央値が高いため、選債基準を緩和。全体の質は先週より向上し、変動能力も考慮。もちろん、今後の市場展望を良好と見て、部分的に転換社債ポジションを保持する予定。比較的低価格、規模の小さな銘柄を選び、できるだけ概念豊かで活発な品種を選択。あくまで分散投資のための配置であり、単一銘柄の推奨ではありません。 1：約130元の小規模（3億以内）転換社債をリストに入れる： 佳力、丝路… 2：150元以内の2億以内の微小規模、下落リスクが限定的でプレミアムを引き上げられる、上限高く、下落少なめ、最近の強制償還可能性を除外： 艾录、海波… 3：比較的低価格で低プレミアムの銘柄、価格145前後、プレミアム30前後、存続期間0.5～5.5年、波動に強い： 宏柏、皖天、金埔、強力、万顺2、超声、永22、星球、漱玉、長海、易瑞、山石… 4：比較的低価格で突撃隊、約150元、一定の損益比を保証、規模5億以内、プレミアム20前後： 恒锋、丰山… 5：純粋攻撃型、プレミアム率15前後、約160元、規模4億、2週間以内の強制償還可能性を除外： なし… 6：純粋防御型、プレミアム率はあまり高くなく、70%前後、下方修正に完全に依存せず、規模10億以内、利回り-2前後、多様な概念を盛り込む： 志邦、共同、科思、百畅、芯能、侨银… 7：個人的に注目の活発な概念豊富な銘柄、価格はあまり高くなく、弾性も良好、通常145元前後の… 科蓝、山石、力合、航新、海波、金田、佳力、宏微、強力、蓝天… 8：債性の品種、空倉を避けたい場合は試す価値あり… 申昊、富瀚、百润、湘佳、康医、李子、裕興、浙建… 現状、強制償還の圧力が顕著で、上限が制限されているため、あまり高価な品種は選ばない方が良いです。 全体戦略は深追いせず、集中せず、分散して波動を取り込み、地鼠戦略のように幅を持たせてリスクを防ぎつつ平均収益を追求。条件付き注文やグリッド注文を併用し、波動を最大限に活用。単一銘柄の推奨は避け、すべての選債は個人の総括によるものであり、投資推奨ではありません。投資にはリスクが伴うため、慎重に入場してください。 転換社債を扱う際は初心を忘れず、現状の転換社債は散户にとって非常に良い銘柄です。転換社債投資はマラソンであり、正道を貫き、投機的な心を遠ざけることが真理です。すべての行為は夢幻泡影の如く、露の如く電の如く観るべきであり、所住せずに心を生じさせるべきです。水滴は微細でも、次第に大器に満ちる…
2026-2-6 転換社債 ポートフォリオ調整
投資は人気競争であり、人気が最も高いときに買うのは最も危険です。そのときには、すべての好材料や見解がすでに価格に織り込まれており、新たな買い手は現れなくなります。
最も安全で、利益潜在能力が最大の投資は、誰も好まないときに買うことです。時間が経てば、その銘柄が人気を集めるときには、その価格は一方向に動く可能性が高い：上昇です！
個人の転換社債ポジション比率は高くない（全体の45%未満）ため、ゆっくりとポジション調整を開始する予定です。
昨日の市場全体の動き：
前取引日 転換社債下落 A株下落 米国株下落 FTSE A50下落…
転換社債指数は2023年2月13日の2090から2024年2月5日の1753に下落。その後現在は2713、中央値139.6、温度93.5度、130元以上の転換社債は279本、前日より8本少なく占める割合は74.8%；110元未満は9本、前日より1本多く、最低価格0/最高6を記録。2月の転換社債は緑色3本、赤色1本。取引額は737億元、前取引日の136億元減少、換手率は14%、最初の700億元の日に下落。転換社債指数は22ポイント下落し、2713ポイントに。平均価格は161.9、前日より1.6低下、中位数プレミアムは33.2%、前日より0.7高。A株の取引高は21945億元、前日より3100億元少ない。昨日は寄り付き後に下落し、終盤にやや回復したが、最終的には大きく下落。転換社債のセンチメントは依然高水準を維持し、T字戦略を行い、ポジションを維持。
昨日のタイタンは11.6%の上昇率でトップ。転換社債の取引集中度は低下し、取引量トップ5の品種は全体の取引の23.3%から21.2%に減少。最大取引量は40億元。ほとんどの品種の活発度は低下し、取引量が1000万元未満の品種は2本から3本に増加。市場の占める割合は0.8%、最低取引額は680万元から461万元へ低下。市場は冷え込みつつある。
本日の転換社債および市場関連情報：
新致転換社債：強制償還対象外の惠城転換社債、永吉転換社債、泰瑞転換社債：非強制償還。巨星転換社債、益丰転換社債：下修なし。
中环海陸：株主は3%超の持ち株を減持予定。嘉泽新能源：2.2億～4.4億元で株式買い戻しを計画。亿田智能：大株主は譲渡契約を終了。
転換情報：双良、首华の転換は1億、北港は3,600万、华正は5,300万；兴发、神通の転換は8,400万。
本日、凤21、众和、惠城、力诺、荣23、姚记、盟升、微芯、信服、众和、岱美の最速満期可能性のある強制償還対象品種が満たされる可能性が1日遅れる見込み。特に、荣23と力诺の強制償還確率は高い。建龙は最速で1日遅れ、下修を引き起こす可能性もある。
本日、新規発行の0本の新債、申請の0本の新株、申請の0本の転換社債はありません。注目点：永吉の多品種転換社債の強制償還の有無など。
永吉は3ヶ月間強制償還なし、観察中。洁美、泰福などのトレンドは良好で、引き続き注目。易瑞、山石、恒锋などの過去高値品種も注視。
情報まとめ：
1：米国株は昨晩大幅下落、日韓株式市場も早朝に続落。
2：予想されるホットトピック：電力網設備（金05、精达、华辰、嘉泽、煜邦）、宇宙光伏（双良、福22、奥维、帝尔、瑞科、天23、宇邦、隆22）、AI応用（新致、鼎捷、声迅、集智、润达、冠中、姚记、科蓝、思特、普联）、脳機インターフェース（塞力、佳禾、声迅、乐普2、宝莱、风语）、商業宇宙（广联、再22、华体、神宇、盟升、航宇）；AI端側（福新、超声、佳禾、春23）、チップ（利扬、茂莱、路维、汇成、晶瑞2、安集、阳谷）、光刻膠（晶瑞2、华特、华懋、強力）、その他人型ロボットなどの概念も注目継続中。
昨日の転換社債は寄り付き後に下落し、中幅の変動を見せ、取引量も減少。今日の予想は中幅の下落。テーマ株の炒作にはチャンスあり。全体的に価格とプレミアム率は非常に高く、T字戦略も可能です。
以下は先週末の選債記録（個人の選債記録であり、投資推奨ではありません）：中央値が高いため、選債基準を緩和。全体の質は先週より向上し、変動能力も考慮。もちろん、今後の市場展望を良好と見て、部分的に転換社債ポジションを保持する予定。比較的低価格、規模の小さな銘柄を選び、できるだけ概念豊かで活発な品種を選択。あくまで分散投資のための配置であり、単一銘柄の推奨ではありません。
1：約130元の小規模（3億以内）転換社債をリストに入れる：
佳力、丝路…
2：150元以内の2億以内の微小規模、下落リスクが限定的でプレミアムを引き上げられる、上限高く、下落少なめ、最近の強制償還可能性を除外：
艾录、海波…
3：比較的低価格で低プレミアムの銘柄、価格145前後、プレミアム30前後、存続期間0.5～5.5年、波動に強い：
宏柏、皖天、金埔、強力、万顺2、超声、永22、星球、漱玉、長海、易瑞、山石…
4：比較的低価格で突撃隊、約150元、一定の損益比を保証、規模5億以内、プレミアム20前後：
恒锋、丰山…
5：純粋攻撃型、プレミアム率15前後、約160元、規模4億、2週間以内の強制償還可能性を除外：
なし…
6：純粋防御型、プレミアム率はあまり高くなく、70%前後、下方修正に完全に依存せず、規模10億以内、利回り-2前後、多様な概念を盛り込む：
志邦、共同、科思、百畅、芯能、侨银…
7：個人的に注目の活発な概念豊富な銘柄、価格はあまり高くなく、弾性も良好、通常145元前後の…
科蓝、山石、力合、航新、海波、金田、佳力、宏微、強力、蓝天…
8：債性の品種、空倉を避けたい場合は試す価値あり…
申昊、富瀚、百润、湘佳、康医、李子、裕興、浙建…
現状、強制償還の圧力が顕著で、上限が制限されているため、あまり高価な品種は選ばない方が良いです。
全体戦略は深追いせず、集中せず、分散して波動を取り込み、地鼠戦略のように幅を持たせてリスクを防ぎつつ平均収益を追求。条件付き注文やグリッド注文を併用し、波動を最大限に活用。単一銘柄の推奨は避け、すべての選債は個人の総括によるものであり、投資推奨ではありません。投資にはリスクが伴うため、慎重に入場してください。
転換社債を扱う際は初心を忘れず、現状の転換社債は散户にとって非常に良い銘柄です。転換社債投資はマラソンであり、正道を貫き、投機的な心を遠ざけることが真理です。すべての行為は夢幻泡影の如く、露の如く電の如く観るべきであり、所住せずに心を生じさせるべきです。水滴は微細でも、次第に大器に満ちる…