暗号市場は、2025年第4四半期の大規模な売り浴びせの後、最初の回復兆候を示しています。ビットコイン先物のオープンインタレストは再び増加しており、プロのデリバティブ取引業者のリスク許容度の慎重な回復を示しています。ただし、市場観察者は、この回復は依然として控えめであり、市場参加者の信頼は段階的に回復しているだけだと警告しています。## 危機から回復へ：四か月サイクルビットコイン先物のオープンインタレストは、デリバティブ市場への参加の重要な指標であり、Coinglassのデータによると、2026年初頭から約13％増加しています。この回復は、10月から12月にかけてのレバレッジポジションの大幅な縮小に続くものであり、その期間、ビットコイン市場はサイクル全体で最大級の清算イベントの一つを経験しました。この重要な期間中、OIは381,000 BTCから314,000 BTCに崩壊し、約17.5％の減少を示しました。同時に、ビットコイン自体も10月の最高値から約36％の価値を失いました。CryptoQuantのアナリストDarkfostは、この下落を「リスク軽減の広範なフェーズ」と特徴付け、トレーダーが高いボラティリティの時期にレバレッジポジションを解消したと述べました。「このサイクルは、市場参加者が体系的にエクスポージャーを縮小した明確な自己弁護の過程を示しています」とアナリストは説明しました。## オープンインタレストは年初来安値から上昇 – 徐々に正常化1月1日にオープンインタレストが約54億ドルの8か月安値に落ちた後、継続的な回復が見られました。1月19日までに、オープンインタレストはすでに61億ドルを超えました。特に注目すべきは、1月15日にOIが一時66億ドルの8週間高値に達し、その後安定したことです。「オープンインタレストは現在徐々に回復しています」とDarkfostは観察しています。「これはリスク許容度のゆっくりとした回復を示しており、現時点では比較的穏やかな回復が進行中です。」オープンインタレストは、すべての未決済デリバティブ契約の総価値を表します。増加するOIは、市場参加の拡大とリスク志向の高まりを示し、減少するOIは清算やレバレッジ縮小を示唆します。## 市場調整が将来の成長の基盤に最近の回復にもかかわらず、ビットコイン先物のOIは、2023年10月初めの92億ドルの史上最高値を大きく下回っており、約33％の遅れがあります。ただし、市場アナリストは、このような長期的な自己弁護の休止は、歴史的に市場構造の形成に役割を果たしてきたと指摘しています。「こうした縮小期間はしばしば重要な転換点を示します」とDarkfostは述べています。「過剰なレバレッジは体系的に縮小され、潜在的な強気の回復のためのより堅固な基盤を築きます。」10月の清算波は、何十億ドルものレバレッジポジションを排除し、重要なサポートレベル付近での連鎖的な清算リスクを低減しました。## オプションが主導権を握る：デリバティブ市場の構造的変化先物活動が徐々に回復する一方で、ビットコインオプション市場が優勢を握っています。Coin Bureauの共同創設者兼CEOのNic Puckrinは、先週、オプションのオープンインタレストが先物を上回ったと観察しており、これはデリバティブのポジショニングにおける構造的変化の兆候です。Checkonchainのデータによると：- **ビットコインオプションのオープンインタレスト：約750億ドル**- **ビットコイン先物のオープンインタレスト：約610億ドル**先物とは異なり、オプション契約は買い手に対して、合意された価格での買いまたは売りの権利を与えます（義務ではありません）。これにより、強制的な清算のリスクが軽減され、より安定した価格動向につながります。「これは、大手市場参加者がヘッジや満期構造を通じてポジションを取ることを意味し、方向性の賭けを減らす傾向にあります」とPuckrinは説明します。「もはや単に上か下かに賭けるだけではありません。ビットコイン市場は、ますますカジノのようではなく、確立された金融システムのように振る舞うようになっています。」## $100,000ストライク：新たな心理的重要レベルDeribitのデータによると、現在、$100,000の行使価格は、最も多くの未決済ビットコインオプションポジションの集中を示しており、名目上約20億ドルのエクスポージャーがあります。このポジショニングは、トレーダーが短期的なレバレッジ追求ではなく、心理的に重要な価格帯のボラティリティに備える傾向を示しています。市場アナリストは、オプションの優位性が先物の清算チェーンを短縮し、より正確なサポートとレジスタンスの範囲を形成する可能性があると述べています。ビットコインが現在84,040ドルの時点で、$100,000のマークは市場関係者にとって重要な焦点となっています。このデリバティブインフラの再構築は、長期的にはより安定し成熟した市場構造につながる可能性があります。
ビットコインデリバティブ市場が回復しています：2024年1月の先物オープンインタレストは13%増加しました。
この増加は、市場の投資家の関心が再び高まっていることを示しています。
### 主要なポイント
- 先物取引の増加により、市場の流動性が向上しています。
- 投資家は今後の価格動向に注目しています。
- これにより、ビットコインの価格は安定または上昇傾向を示しています。
今後も市場の動きを注視し、適切な投資判断を行うことが重要です。
暗号市場は、2025年第4四半期の大規模な売り浴びせの後、最初の回復兆候を示しています。ビットコイン先物のオープンインタレストは再び増加しており、プロのデリバティブ取引業者のリスク許容度の慎重な回復を示しています。ただし、市場観察者は、この回復は依然として控えめであり、市場参加者の信頼は段階的に回復しているだけだと警告しています。
危機から回復へ：四か月サイクル
ビットコイン先物のオープンインタレストは、デリバティブ市場への参加の重要な指標であり、Coinglassのデータによると、2026年初頭から約13％増加しています。この回復は、10月から12月にかけてのレバレッジポジションの大幅な縮小に続くものであり、その期間、ビットコイン市場はサイクル全体で最大級の清算イベントの一つを経験しました。
この重要な期間中、OIは381,000 BTCから314,000 BTCに崩壊し、約17.5％の減少を示しました。同時に、ビットコイン自体も10月の最高値から約36％の価値を失いました。CryptoQuantのアナリストDarkfostは、この下落を「リスク軽減の広範なフェーズ」と特徴付け、トレーダーが高いボラティリティの時期にレバレッジポジションを解消したと述べました。「このサイクルは、市場参加者が体系的にエクスポージャーを縮小した明確な自己弁護の過程を示しています」とアナリストは説明しました。
オープンインタレストは年初来安値から上昇 – 徐々に正常化
1月1日にオープンインタレストが約54億ドルの8か月安値に落ちた後、継続的な回復が見られました。1月19日までに、オープンインタレストはすでに61億ドルを超えました。
特に注目すべきは、1月15日にOIが一時66億ドルの8週間高値に達し、その後安定したことです。「オープンインタレストは現在徐々に回復しています」とDarkfostは観察しています。「これはリスク許容度のゆっくりとした回復を示しており、現時点では比較的穏やかな回復が進行中です。」
オープンインタレストは、すべての未決済デリバティブ契約の総価値を表します。増加するOIは、市場参加の拡大とリスク志向の高まりを示し、減少するOIは清算やレバレッジ縮小を示唆します。
市場調整が将来の成長の基盤に
最近の回復にもかかわらず、ビットコイン先物のOIは、2023年10月初めの92億ドルの史上最高値を大きく下回っており、約33％の遅れがあります。ただし、市場アナリストは、このような長期的な自己弁護の休止は、歴史的に市場構造の形成に役割を果たしてきたと指摘しています。
「こうした縮小期間はしばしば重要な転換点を示します」とDarkfostは述べています。「過剰なレバレッジは体系的に縮小され、潜在的な強気の回復のためのより堅固な基盤を築きます。」10月の清算波は、何十億ドルものレバレッジポジションを排除し、重要なサポートレベル付近での連鎖的な清算リスクを低減しました。
オプションが主導権を握る：デリバティブ市場の構造的変化
先物活動が徐々に回復する一方で、ビットコインオプション市場が優勢を握っています。Coin Bureauの共同創設者兼CEOのNic Puckrinは、先週、オプションのオープンインタレストが先物を上回ったと観察しており、これはデリバティブのポジショニングにおける構造的変化の兆候です。
Checkonchainのデータによると：
先物とは異なり、オプション契約は買い手に対して、合意された価格での買いまたは売りの権利を与えます（義務ではありません）。これにより、強制的な清算のリスクが軽減され、より安定した価格動向につながります。「これは、大手市場参加者がヘッジや満期構造を通じてポジションを取ることを意味し、方向性の賭けを減らす傾向にあります」とPuckrinは説明します。「もはや単に上か下かに賭けるだけではありません。ビットコイン市場は、ますますカジノのようではなく、確立された金融システムのように振る舞うようになっています。」
$100,000ストライク：新たな心理的重要レベル
Deribitのデータによると、現在、$100,000の行使価格は、最も多くの未決済ビットコインオプションポジションの集中を示しており、名目上約20億ドルのエクスポージャーがあります。このポジショニングは、トレーダーが短期的なレバレッジ追求ではなく、心理的に重要な価格帯のボラティリティに備える傾向を示しています。
市場アナリストは、オプションの優位性が先物の清算チェーンを短縮し、より正確なサポートとレジスタンスの範囲を形成する可能性があると述べています。ビットコインが現在84,040ドルの時点で、$100,000のマークは市場関係者にとって重要な焦点となっています。このデリバティブインフラの再構築は、長期的にはより安定し成熟した市場構造につながる可能性があります。