仮想通貨界には「市場が狂ったら、想像以上に狂う」という格言がある。特に直線的に急騰する狂乱期には、逆張りの空売りをするとリスクが飛び抜けて高くなることもある。

なぜこうなるのか、解説しよう。

**1. 損失の天井は存在しない**
買い（ロング）の最大損失は元本の全額を失うことだけだ。しかし、空売りは違う。仮想通貨の価格が100%、500%、さらには1000%上昇する可能性があり、その損失は無限大に膨らむ。これが空売りの最大のリスクだ。

**2. 価格が高くなるほど多くの人が強制的に参入する**
空売りで大きな損失を出した投資家は決済（損切り）を余儀なくされ、そのたびに買い戻しが発生する。この強制的な買い圧力が価格をさらに加熱させ、多くの人がロスカットされて爆死し、連鎖的な爆発を引き起こす。

**3. 理性的な分析は感情の前では無力**
「この価格は天辺に近いから調整が来るはずだ」と思っても、市場はFOMO（恐怖に伴う買い急ぎ）の熱狂の中にあることも多い。こうした感情的な市場でトップを予測しようとするのは、高速道路を走る車の前で硬貨を拾おうとするようなものだ。

**4. レバレッジは空売りの最大の落とし穴**
大きな方向性を見通していても、最後に一波の急騰が来れば、証拠金警告が出ることもある。結局、反転を待つ前に強制決済されてしまうのだ。

**5. バブル崩壊前のラストスパートは最も狂乱しやすい**
多くの場合、市場はピークに近づくにつれて最も急激な上昇を見せる。多くの人が「そろそろ下がるはず」と思った瞬間に死ぬことも少なくない。

結局のところ、暴騰のトレンドと死闘を繰り返すのは避けた方が良い。特に暴騰局面では、見ているだけでも恥ずかしくない。自分の命を守りつつ、チャンスを待つことこそが最大の勝利だ。