米国株は国際市場に対して相対的に評価プレミアムを維持していますが、このプレミアムは無根拠ではありません。重要なのは、米国上場企業の収益の質と成長潜力です。国際的な競合他社と比較して、米国企業はより強力な収益性と安定性を示しており、これがより高いPERを支えるのに十分です。言い換えれば、米国株を購入する際には、単により高い評価数字に対して支払うだけでなく、より質の高い収益基盤に対して支払っているのです。長期的な資産配分の観点から、この差別化された収益優位性が米国株の評価プレミアムを維持するための強力な支えとなっています。