トランプ氏のグリーンランドを巡るヨーロッパとの新たな貿易緊張は市場を揺るがす可能性がありますが、ポイントは—ユーロは予想よりも穏やかにこの嵐を乗り切るかもしれません。なぜか？アメリカはヨーロッパの資本流入に深く依存しているからです。ドイツ銀行の見解：ユーロへのダメージは驚くほど抑えられる可能性があります。その理由は堅実です。ヨーロッパはアメリカの債務や投資の重要な資金源であり続けています。地政学的緊張が高まったとしても、ワシントンはその資本流入をあまりにも必要としており、緊張が全面的な貿易戦争に発展するのを許さないのです。これは奇妙な均衡です—両者ともにレバレッジを持ちながらも、完全にテーブルをひっくり返すことを望んでいません。FXやマクロ動向を注視するトレーダーにとっては、これはユーロに対する持続的な方向性の動きよりも、ボラティリティの急増の方が起こりやすいことを示唆しています。