ビットコインの現在の価格を見ると、その上昇や下落の行方を理解するには、誰がどれだけの枚数を握っているかをはっきりさせる必要がある。

**長期ホルダーは価格の"底"**

半年から一年以上保有している人々の平均コストは101000ドルだ。これは一つの壁であり、ビットコインがさらに上昇するには、まず彼らの壁を突破しなければならない。しかし、これらの人々を軽視してはいけない。彼らは完全な市場サイクルを経験しており、精神的な耐性が強い。

さらに重要なのは、12〜18ヶ月保有しているベテランたちで、コストは81700ドルに固定されている。この人々は熊市の底で買い増しを行い、今は腰椎椎間板ヘルニアのように腰に負担を抱えている状態だ。価格がここまで調整されたら、彼らは絶対に売りたくないだろう。これが強力なサポートラインとなる。

また、今年1月の高値付近で死守している長期保有者もいる。彼らの意志が強いほど、上の売り圧は軽くなる。

**短期トレーダーは波を作る**

対照的に、3〜6ヶ月保有している人々のコストは114650ドルだ。この数字を侮ってはいけない——これはビットコインが上昇する際に直面する抵抗線そのものだ。彼らは高値付近で買い増しをしており、価格がコストラインに戻ると、損を解消したい衝動が非常に強くなる。売り圧が集中すると、価格は大きく動き出す。

長期保有者は錨（いかり）、短期トレーダーは風のような存在だ。彼らの取引は感情に左右されやすく、そのために市場の短期的な上昇と下落を生み出している。

**テクニカル分析はどう見るか**

市場の勢いが十分であれば、ビットコインはまず短期の抵抗線に挑戦する必要がある。この攻防は、要するに二つの投資家の駆け引きだ——一方は強気を堅持し、もう一方は損切りを急ぐ。どちらの意志が強いかが勝負の鍵となる。