#机构投资者进入加密市场 Coinbaseのこの発言を見て、冷水を浴びせたい。規制の明確化は確かに良いことだが、「グローバル金融インフラの柱」といった壮大なストーリーに惑わされないように。

私が暗号通貨界で這い上がってきたこの数年、多くの機関の参入ストーリーを見てきた。毎回、エコシステムを変えると言いながら、結果はどうだ？流動性は増えたが、価格決定権も同時に移ってきた。機関がポジションを築くときにはストーリーを語り、バブルを作り、個人投資家は追随して高値掴みをし、その後は一波また一波の収穫が待っている。規制の枠組みが明確になったことで、確かに機関のリスク懸念は減ったが、私たちのような個人投資家にとっては、競争環境はむしろ悪化している。

機関の参入が良くないと言っているわけではないが、現実を認識すべきだ——大きな資金が適法な参入ルートを得たとき、そのコストは低くなり、情報はより対称的になり、操作もより柔軟になる。私たちの優位性は縮小している。だから今、より重要なのは：プロジェクトの真のライフサイクルを見極め、「規制フレンドリー」という名のバブルに警戒し、ストーリーに判断力を奪われないことだ。

規制の明確化はインフラのアップグレードだが、そのインフラが誰にとってより友好的か、しっかり見極める必要がある。