米国暗号市場の構造改革は再び波乱に見舞われている。本週、上院銀行委員会での投票・採決が予定されていた重要法案は延期され、その背後にはかつてこの法案を支持していた大手取引所の突然の裏切りがあった。

転換点は、新バージョンにおけるトークン化証券の取り扱いにある。取引所側は、禁令が施行されれば、この市場を伝統的な金融機関に手渡すことに等しく、銀行のビジネスを助長することになると考えている。この矛盾が公にされると、立法の合意は瞬時に崩壊する。

市場はこの変数を直接受け入れた。規制に友好的な期待は裏切られ、暗号資産の上昇エネルギーは明らかに弱まった。さらに、最近の急騰もあり、多くの追随資金は「乗り遅れ」への焦りに陥り、短期的な売り圧力が高まっている。利益確定の売りが秩序立って退出し始めている兆候も既に見られる。

良いニュースは、上院が今回の投票を1月末に延期したことだ。新たな交渉の窓が開かれた。もし両者がトークン化問題で妥協し、さらにはステーブルコインの友好的な方案を打ち出せれば、市場の反応は非常に激しくなる可能性がある。歴史的に類似の規制緩和が実現すると、エコシステム全体の評価再評価を促すことが多い。この動きは注目に値する。