#美国核心物价涨幅不及市场预估 美联储は何を待っているのか？金利政策は短期的に変わらず

業界のベテラン記者の最新分析によると：12月のCPIが既に発表されているにもかかわらず、今後も米連邦準備制度理事会（Fed）はおそらく動かずにいるだろう。結局のところ、彼らはより持続的で明確なインフレの下落シグナルを見たいと考えており、それが見られるまでは動き出さない。

いくつかの重要なポイントを整理：

**現段階の態度は明確——待つしかない**
Fed内部の意見はほぼ一致している。数ヶ月連続で明らかなインフレの鈍化が見られなければ、簡単に動き出さない。こうすることで、政策の頻繁な揺れ動きを避け、市場を混乱させない。

**去年なぜ利下げをしたのか振り返る**
実際にはインフレが完全にコントロールされたわけではなく、その当時は雇用市場への懸念がより大きかった——経済が緩むのを恐れて、保険的な利下げを行った。

**重要な転換点はどこにあるのか**
いずれかのシグナルが現れれば、Fedの態度は変わる可能性がある：一つは雇用の継続的な弱さ、もう一つはコアCPIなどのインフレデータが数ヶ月連続で大幅に下落すること。

要するに、今のFedはまるで綱渡りをしているようだ——インフレの再来を恐れる一方で、金融引き締めが経済を圧迫するのも避けたい。こうしたジレンマの中で、次の利率調整のスケジュールはおそらく後ろ倒しになるだろう。$BTC や$ETH といった資産にとって、この政策の不確実性そのものがボラティリティの源泉となっている。