252日間の変化率（Rate of Change）が正で、かつ価格が200日単純移動平均線（200-day SMA）を上回ったときに買いエントリー。価格が200日SMAを下回った場合は退出。もしくは、以下のいずれかの条件を満たした場合に退出：保有期間が20取引日を超えたとき、または利確（TP）+8%、損切（SL）-4%。
2025年末、ビットコインの価格動向は明確な調整を示し、年間で約6%の下落、第四四半期には20%以上の下落を記録した。同時に、オンチェーンのシグナルも分化を見せている。一方、「利益アドレス比率」（Percent Addresses in Profit）などの指標は弱含みを示し、長期保有者の売却行動も増加しているが、他方で「ダイナミックレンジNVT」（Dynamic Range NVT）や「Bitcoin Yardstick」などの指標は、ビットコインが歴史的な「価値ゾーン」にある可能性を示唆しており、過去の重要な底値圏で見られた評価状態に類似している。
截至 2025 年底、コア CPI は 2.6% に低下し、市場の長期的な高インフレ懸念を緩和するとともに、引き続き大幅な利上げの緊迫性も低減させている。このような環境下では、資金はより代替資産へ再配分される可能性が高まり、ビットコインはますます「デジタルゴールド」として、金と対比されるデジタル資産の選択肢として見なされている。
FRB の量的緩和（QE）計画は特に金融市場の流動性をさらに拡大し、ビットコイン価格の上昇に有利な外部環境を提供している。歴史的なパフォーマンスを見ると、ビットコインの第1四半期の平均リターンは約50%であり、この期間はしばしば第4四半期の変動修正的な反発と伴っている。各国の中央銀行の政策の焦点が「インフレ抑制」から「成長優先」へと徐々にシフトする中、ビットコインを巡るマクロ的なストーリーも、防御的な論理からより建設的な強気のフレームワークへと変化している。
機関の回帰：ボラティリティの中で継続的に買い増し
2025 年末には顕著な資金流出も見られたが（例：11月のビットコイン ETF から 63億ドルの純流出）、機関投資家のビットコインへの関心は依然として強い。MicroStrategy などの企業は引き続き買い増しを行っており、2025 年初には約11,000枚のビットコイン（約11億ドル）を新たに購入している。
同時に、中規模の保有者は2025年の第1四半期にビットコインの総供給に占める割合をさらに高めており、こうしたボラティリティの中での戦略的な買いは、機関や中型資金がビットコインを「価値の保存手段」として長期的に位置付けていることを反映している。
ETF資金の流出と機関の継続的な買い増しの乖離は、市場におけるより微妙な構造変化を浮き彫りにしている。価格が下落する際には、個人投資家の感情に駆動されたETF資金が撤退を選ぶ一方で、よりコアな機関投資家は反発に備えて先回りしているようだ。
この傾向は、ビットコインの歴史的な法則とも一致している。長期的には上昇トレンドを描きつつも、短期の保有者はしばしばボラティリティの中で「損失を抱えて売却」している。これは、短期保有者の利益出力比率（Short-Term Holder Spent Output Profit Ratio、SOPR）が2025年初に70日以上連続して1以下を維持し、売却時に一般的に損失を抱えていることからも裏付けられる。
この行動は、市場が「長期資金の吸収」段階に入っていることを示唆している。短期資金が損切りを余儀なくされる一方で、長期投資家にとってはより戦略的な買い場が生まれ、機関投資家にとっても低位での仕込みのチャンスとなる。
オンチェーン指標：価値ゾーンにあるが、弱気リスクには警戒を
BTC絶対モメンタム戦略（ロングのみ）
252日間の変化率（Rate of Change）が正で、かつ価格が200日単純移動平均線（200-day SMA）を上回ったときに買いエントリー。価格が200日SMAを下回った場合は退出。もしくは、以下のいずれかの条件を満たした場合に退出：保有期間が20取引日を超えたとき、または利確（TP）+8%、損切（SL）-4%。
2025年末、ビットコインの価格動向は明確な調整を示し、年間で約6%の下落、第四四半期には20%以上の下落を記録した。同時に、オンチェーンのシグナルも分化を見せている。一方、「利益アドレス比率」（Percent Addresses in Profit）などの指標は弱含みを示し、長期保有者の売却行動も増加しているが、他方で「ダイナミックレンジNVT」（Dynamic Range NVT）や「Bitcoin Yardstick」などの指標は、ビットコインが歴史的な「価値ゾーン」にある可能性を示唆しており、過去の重要な底値圏で見られた評価状態に類似している。
この矛盾は、市場が重要な分岐点に立っていることを意味している。短期的には弱気トレンドが継続しているが、基礎的なファンダメンタルズは資産が過小評価されている可能性を示唆している。機関投資家にとっては、この構造的な分化が逆に非対称的なチャンスを提供している。下落リスクは限定的でありながら、潜在的な反発余地は大きい。特に、FRBの政策転換と2026年の第1四半期におけるビットコインの歴史的パフォーマンスが共同でこのチャンスを拡大させている。さらに、ビットコインの「インフレヘッジ資産」としてのストーリーも再び市場の認知を得つつある。
結論：2026年の反発が準備されている
マクロ経済の追い風と機関資金の回帰が重なり、2026年のビットコインの強気展開をより説得力のあるものにしている。FRBの利下げとQEの開始、インフレの緩やかな低下により、ビットコインを含む代替資産への流動性が促進される可能性がある。2025年第四四半期の大きな変動にもかかわらず、機関投資家は引き続き買い増しを続けており、長期的なビットコインの価値に対する信頼も示している。
投資家にとっての核心的な結論は明白だ：ビットコインの今後の「戦略的反発」は、単なる価格の修復だけでなく、金融政策の変化と機関の行動シフトが共同で形成する結果である。市場がこの移行期に新たな均衡を模索する中で、マクロや機関のトレンドを早期に見極めた者は、次のビットコイン相場でより有利なポジションを取ることができるだろう。