予測市場はこの2年で急成長しました。去年初めの月間取引高が1億ドル未満だったのに対し、現在では80億ドルを突破し、その成長速度は恐ろしいものです。PolymarketやKalshiの人気も急上昇しており、特に米国大統領選やスポーツイベントのコントラクトが取引のホットスポットとなっています。

しかし、この熱狂の背後でゲームのルールが変わりつつあります。ウォール街の大手機関がこの市場に目をつけ始めています。報道によると、複数のトップトレーディング企業が年収20万ドルで専属トレーダーを募集し、クロスプラットフォームのアービトラージやマーケットメイキングを行っています。これは何を意味するのでしょうか？予測市場が個人投資家の天下から、専門的な資金の遊び場へと徐々に変わりつつあることを示しています。

以前は予測市場は情報取引者が主に遊んでおり、各自が自分の分析能力で事象の確率を予測していました。今は違います。取引量がこの規模に達し、標準化が十分に進むと、従来の金融機関も関心を持ち始めます。彼らは量的モデルを持ち、資金力もあり、複雑なアービトラージ戦略も駆使します。これらの優位性は、高いボラティリティと標準化された事象において特に効果的です。

シカゴのマーケットメーカーDRWや暗号資産ヘッジファンドTyr Capitalなどのプレイヤーは、すでに予測市場への参入を始めています。彼らが入ることで、市場構造は確実に変化します。個人投資家がかつて享受していたアービトラージの余地は、次第に狭まっていくでしょう。一方で、これにより予測市場はより専門的で成熟したものへと進むことが期待されますが、同時に一般的なトレーダーの生存空間は確実に圧縮されていきます。これは、どの新興市場の成長過程にも共通するものであり、初期の野蛮な成長はチャンスに満ちていますが、その後に機関が参入すると、市場の格局は固定化されてしまうのです。