この2年、BTCとETHに関する議論はますます面白くなっている。単なる技術比較を超え、資産の属性について深く解読する段階に入っている。

まずBTCについて。金と比較するのはすでに多くの人の共通認識となっているが、その背後にある論理は非常に堅実だ。金の価値は採掘コストと希少性に由来し、BTCの価値は数学的コードと供給上限に由来する。今後インフレ圧力が高まる周期の中で、BTCの「ハード通貨」的役割は非常に重要になる——それは避難資金の真の出口となる。

データ面から見ると、世界の金の時価総額は約14兆ドルに対し、BTCは現在約1.8兆ドルをさまよっている。この差は何を意味するのか？もしBTCが本当に世界の中央銀行のデジタル資産配分のニーズを担うなら、その価格空間は非常に大きい。時価総額の追い越しの論理に従えば、1枚のBTCは70万ドルに直接到達する可能性があり、これは空想ではなく、世界の資産デジタル化の自然な結果だ。

一方、ETHのストーリーは少し異なる。BTCが「保存」用だとすれば、ETHは「利用」用だ。これは銀の工業的性質に対応している。銀は太陽光発電や電子製造の必需品であり、ETHはDeFi、スマートコントラクト、L2の拡張においても「燃料」となる。Web3の世界が動き続ける限り、ETHの焼却需要は継続的に存在し続ける。

評価の観点から見ると、銀の時価総額は金よりもはるかに低いが、その変動幅は大きく、爆発力も強い。ETHもこの論理に従う——それはBTCと競争して「より金」に近づくためではなく、デジタル産業の血液だ。強気市場の後期には、ETHの弾力性はしばしばBTCを上回る。

まとめると：BTCは資産の堅実な防御を担い、ETHは資産の攻撃的な収益を担う。2026年の資産配分の思考はこうなるだろう——BTCで資産の下限を守り、ETHで資産の上限を突破する。これは二者選択ではなく、完全なデジタル資産の配分体系だ。