最近翻了翻CryptoQuantの2025年度取引所データレポート、有趣な発見がいくつかあります。

多くの人はトップ取引所間の差が年々縮小していると感じていますが、データを見ると現実はそれほど単純ではないかもしれません。

**現物取引量について：** 2025年通年のトップ10のCEXの現物取引総額のうち、あるトッププラットフォームが占める割合は41％に達し、約7兆ドルに近いです。別の角度から見ると、これは2位の取引所（約1.5兆ドル）の4.5倍であり、4位との差はさらに顕著です。市場シェアの集中度は依然として高い状態です。

**永続契約の深さ：** ビットコイン永続契約の年間取引量のデータはさらに驚くべきものです。あるトッププラットフォームは25.4兆ドルに達し、圧倒的なリードを見せており、2位と3位の合計を超えています。これは何を意味するのでしょうか？極端な相場状況下でのスリッページコントロール、深さの受け皿、リスク管理——これらの実際の取引体験に最も影響を与える指標において、差は断層のように広がっています。

**資産備蓄の比較：** ステーブルコインの備蓄（USDT+USDC）は取引所の安全性を最も説得力のある指標です。あるトップ取引所のステーブルコイン備蓄は476億ドルに達し、2位の5倍です。総備蓄資産（BTC、ETHなどを含む）は1170億ドルの大台を突破しています。

これらの観点から見ると、業界のマタイ効果は引き続き強化されていると言えます。