分析：今年のインフレは予想を大きく上回る可能性、FRBの利下げ見通しに変化

1 月 16 日、2026 年の始まりに、市場は再び加速するインフレへの懸念を明確に強めている。複数のファンドマネージャーは、金属価格の急騰、AI推進によるエネルギーおよびインフラコストの上昇、そしてトランプ氏が 5 月にFRB議長を交代させることによる独立性の不確実性が、今年のインフレ水準を従来の予想を大きく上回る可能性があると警告している。現在、インフレは依然としてFRBの2%目標を上回っており、物価圧力がさらに高まれば、市場が当初予想していた2026年の2回の利下げ（各25ベーシスポイント）は実現しにくくなり、場合によっては年間を通じて利下げが行われないリスクも存在する。米国株式市場と米国債市場はこのリスクを十分に織り込んでいないものの、一部の機関はすでに防御的な戦略を採り始めている。複数の投資家は、10年物米国債の利回りが4.3%を突破した場合、インフレと金融市場の圧力の重要な警告信号となる可能性があると指摘している。