#稳定币市场 看到韓国のこの《デジタル資産基本法》草案を見て、私の頭に浮かんだのは2017年のステーブルコインの狂騒だった。当時、USDTが世界中で横行していたが、その背後にある準備金が何であるかは誰も本気で気にしていなかった。ただ使えれば良いというだけだった。今、韓国がステーブルコイン発行者に対して準備資産を100%以上銀行や信託に預けるよう求めているのは、あの時の教訓を正そうとしているように聞こえる。

振り返れば、ステーブルコイン市場の規制はすべて現実に逼迫されて出てきたものだ。Luna-Terraの崩壊、FTXの清算、次々と血の涙を流す事例が規制当局にこの種のものを放任できないと気付かせた。韓国の今回の措置は実はそれほど過激ではなく、本質的には真の1:1準備金制度と破産隔離の保護を求めているもので、これらは伝統的な金融の常識になっている。

しかし、金融委員会と中央銀行はまだ言い争っており、誰が発行し、誰が監督するかについて意見が分かれている。私はこのような躊躇を理解できる。ステーブルコインは暗号資産そのものだけでなく、金融システム全体の神経に関わる問題だからだ。提出を来年に延期するのは、怠慢というよりも、イノベーションの空間と金融の安全性のバランスを取ろうとする彼らの慎重さの表れだ。

これを見て、以前の経験を思い出す。規制が遅れてくるのは良いことだが、あまり急すぎると産業を怖がらせてしまう。韓国のこのペースを見ると、彼らの選択は少し遅いがより堅実であり、これが最も賢明な方法かもしれない。