昨日のADP雇用データの発表とともに、市場の2024年1月の利下げ期待は完全に冷めてしまった。CMEのデータによると、利下げの確率はすでに11.1%に低下しており、これは投資家が一般的に経済のファンダメンタルズはまだ耐えられると考えており、FRBが急いで緩和策を取る必要はないと見ていることを示している。

これは暗号市場にとって決して良いニュースではない。期待の変化は、ホットマネーがより慎重になることを意味し、流動性に依存して高リスク資産を積み上げてきた資産は自然と圧力を受けやすくなる。昨年の9月、10月には利下げ期待が高まり続け、多くの人が次々と価格上昇を目にしたが、今や風向きは逆転し、現実は非常にストレートだ。

面白いのは、これが一つの問題を反映している点だ——単に仮想通貨を買い集めるだけの時代は本当に終わったのかもしれない。今後は、インフレデータや雇用報告の一つ一つが市場の方向性を示す指標となる。受動的にやられるのではなく、マクロ経済の変化の論理を積極的に理解することで、乱高下の中でもチャンスを見つけられる。