金属価格が下落、ドルの強さと重要なインフレ指標の発表が迫る

金は木曜日のアジア取引で弱含み、ポジション解消活動と米ドルの強さが貴金属を押し下げる。しかし、さらなるFRBの利下げ期待と地政学的緊張の高まりは、安全資産としての金の下落リスクを限定する可能性がある。

経済指標による市場センチメントの変化

黄色い金属はアジア時間中に$4,350を下回り、トレーダーは最近の7週間高値からの利益確定を行った。米ドルの反発がこの調整に大きく寄与したが、市場参加者は次に何が起こるかに注目している。今後発表される米国消費者物価指数(CPI)データは、11月のヘッドラインインフレ率が前年比3.1%、コアCPIが前年比3.0%になると予想されており、金と通貨市場の両方にとって重要なきっかけとなる。

FRBの利下げ示唆が強気材料を支援

最近の経済指標は金融政策に対する市場の期待を変えている。非農業部門雇用者数は11月に64,000人と、10月の修正値から大きく減速した。この弱い雇用データは、連邦準備制度のさらなる利下げへの賭けを強めており、先物市場では次月の利下げ確率が31%に上昇—報告前の22%から増加している。金のような非利回り資産を保有する機会コストが低下し、金の基礎的な支援となる。

FRB当局は混合シグナルを送っている。クリストファー・ウォラー総裁は、政策をニュートラルに戻すための追加利下げを支持したが、持続的なインフレ懸念から急ぐべきではないと警告した。一方、アトランタ連銀のラファエル・ボスティック総裁はよりタカ派の立場を取り、先週の利下げに反対し、インフレが意味のある程度低下しない限り、さらなる削減の必要はないと示唆した。

地政学的緊張が安全資産プレミアムを加算

金融政策以外にも、地政学的リスクが高まっている。ベネズエラは、米国の封鎖脅威に対応して海軍を展開し、油の輸送を護衛している。この緊張の高まりは、金の伝統的な安全資産としての役割を強化し、不確実性の時期におけるさらなる下落を抑制する可能性がある。

テクニカル分析は引き続き堅調

テクニカル的には、木曜日の弱さにもかかわらず、金は4時間足チャートで堅調な状態を維持している。金は引き続き100日指数平滑移動平均線の上で取引されており、これは抵抗の少ない最も抵抗の少ない道筋が上向きにあることを示唆している。ボリンジャーバンドは拡大しつつあり、14日相対力指数は中央値を上回っており、ポジティブな勢いを示している。

買い手がコントロールを取り戻し、XAU/USDを$4,352付近の上部ボリンジャーバンド境界を超えれば、史上最高値の$4,381に注目が集まる。次のターゲットは$4,400の心理的レベルとなる。一方、12月17日の安値$4,300を下回ると、売り圧力が高まり、金は12月16日の安値$4,271や100日EMAのサポート$4,233に向かう可能性がある。

失業率は11月に4.6%に上昇し、10月の4.4%から軟化した労働市場の見方を強めている。米国の週次失業保険申請件数も木曜日に発表され、利下げ期待の手掛かりとなる。

トレーダーの次の動きは

本当の試練は木曜日のCPI発表と週次申請件数のデータだ。予想よりも高いインフレ指標は、利下げ期待を崩し、米ドルを支援し、金をさらに圧迫する可能性がある。一方、インフレが予想よりも穏やかであれば、金融緩和の可能性を強め、安全資産としての金の需要を高めるだろう。テクニカルチャートは、$4,352の抵抗線を注視し、潜在的な強気ブレイクアウトを狙うべきだと示唆している。一方、$4,300のレベルは、より大きな調整シナリオの閾値となる。