すべてを停止してください。実世界資産 (RWAs) はついに DEX を超え、DeFi の時価総額ブロック数 (TVL) の第5位のカテゴリーになりました。これは市場の構造的な変化を意味しています。数字は嘘をつきません：RWAs は2024年末の約 $12 十億ドル$17 から現在約 (十億ドル) へと跳ね上がっています。年初は？DeFi のトップ10にも入っていませんでした。この加速は偶然ではありません — ついに機関投資家の資本がブロックチェーンに本格的に入り始めたのです。## RWAsを動かしているものは何か？もはや実験段階ではありません。Kronos Research の投資家 Vincent Liu は、成長の原動力は「バランスシートインセンティブ」だと指摘しています — つまり、予測可能なリターンを求める本物の資金です。高金利が持続する中、トークン化された国債やプライベートクレジットは本格的な代替手段となっています。さらに良いことに、規制当局も明確になり、以前は躊躇していた機関投資家の参入を促しています。結果は？2025年初頭には、RWAs $24 ステーブルコインを除く( すでに )十億ドル( に達しています。トークン化された政府債務とプライベートクレジットが真の推進力です。## Ethereum がリード、しかしマルチチェーンが加速Ethereum は引き続き RWAs の主要な決済プラットフォームであり、そこにはほとんどのトークン化された債券や構造化ファンドが存在します。しかし、新興のブロックチェーンがシェアを拡大しており、興味深い展開になっています：- BNB Chain- Avalanche- Solana- Polygon- Arbitrumそれぞれはまだ少数のパーセンテージに過ぎませんが、これらが連携し、トークン化資産の未来は断片化とマルチチェーン化へと向かっていることを示しています。さらに、許可制インフラの Canton Network のようなものは、すでに機関投資家向け RWA 市場の90%以上をホスティングしており、規制された環境でプライバシーを保護しつつ DeFi の流動性とも連携しています。## トークン化された国債：入り口の扉米国のトークン化された国債は、ブロックチェーンに資本をもたらす主要な商品となっています。この波を牽引するプラットフォームは：- BUIDL )BlackRock(- USYC )Circle(- BENJI )Franklin Templeton$4 - OUSG Ondoこれらのプラットフォームは、トークン化された国債へのエクスポージャーを数十億ドルの範囲に押し上げ、政府債務をブロックチェーン上の基本的なリターン資産として確立しています。Liu は、もはやトークン化のハードルは高くなく、流動性、市場の二次流通、そして従来の金融システムとの実質的な連携が重要だと指摘しています。2026年を見据えると、質問は変わってきました：誰が発行し、RWAs は担保としてどう機能し、どのプラットフォームが二次流通のフローを支配するのか。## 金とコモディティ：新たな章貴金属のラリーにより、コモディティのトークン化が注目されています。市場規模はすでに数十億ドルに達し、Tether Gold や Paxos Gold がスポット価格とともに成長しています。Liu は、金属が「ニッチなコモディティをマクロ的に重要な資産へと引き上げている」と指摘します。投資家は今や、ボラティリティの中でも24時間365日アクセスでき、即時決済が可能なブロックチェーンを求めています。価格が上昇するにつれ、発行は流動性を引き寄せ、それが採用を強化します。これはポジティブなサイクルであり、純粋なリターン追求を超えた行動の検証でもあります。## DeFi の次の幕2026年に向けて期待されるのは：**RWAs はもはや副次的な実験ではなく、基本的な構成要素に変わる****国債とプライベートクレジットがリターンの基盤****コモディティがマクロ的な重要性とボラティリティ対策をもたらす****相互運用性は金 - RWAs は中立的な担保として進化し、チェーン間を摩擦なく流れる**市場は、従来の金融とブロックチェーンのネイティブ流動性との橋渡しを書き換えつつあります。この変革は、DeFi の次の成長サイクルを再定義するでしょう。
RWAs DeFiのDecolam：実資産が分散型取引所を上回ったとき
すべてを停止してください。実世界資産 (RWAs) はついに DEX を超え、DeFi の時価総額ブロック数 (TVL) の第5位のカテゴリーになりました。これは市場の構造的な変化を意味しています。
数字は嘘をつきません：RWAs は2024年末の約 $12 十億ドル$17 から現在約 (十億ドル) へと跳ね上がっています。年初は？DeFi のトップ10にも入っていませんでした。この加速は偶然ではありません — ついに機関投資家の資本がブロックチェーンに本格的に入り始めたのです。
RWAsを動かしているものは何か？
もはや実験段階ではありません。Kronos Research の投資家 Vincent Liu は、成長の原動力は「バランスシートインセンティブ」だと指摘しています — つまり、予測可能なリターンを求める本物の資金です。
高金利が持続する中、トークン化された国債やプライベートクレジットは本格的な代替手段となっています。さらに良いことに、規制当局も明確になり、以前は躊躇していた機関投資家の参入を促しています。
結果は？2025年初頭には、RWAs $24 ステーブルコインを除く( すでに )十億ドル( に達しています。トークン化された政府債務とプライベートクレジットが真の推進力です。
Ethereum がリード、しかしマルチチェーンが加速
Ethereum は引き続き RWAs の主要な決済プラットフォームであり、そこにはほとんどのトークン化された債券や構造化ファンドが存在します。
しかし、新興のブロックチェーンがシェアを拡大しており、興味深い展開になっています：
それぞれはまだ少数のパーセンテージに過ぎませんが、これらが連携し、トークン化資産の未来は断片化とマルチチェーン化へと向かっていることを示しています。
さらに、許可制インフラの Canton Network のようなものは、すでに機関投資家向け RWA 市場の90%以上をホスティングしており、規制された環境でプライバシーを保護しつつ DeFi の流動性とも連携しています。
トークン化された国債：入り口の扉
米国のトークン化された国債は、ブロックチェーンに資本をもたらす主要な商品となっています。この波を牽引するプラットフォームは：
これらのプラットフォームは、トークン化された国債へのエクスポージャーを数十億ドルの範囲に押し上げ、政府債務をブロックチェーン上の基本的なリターン資産として確立しています。
Liu は、もはやトークン化のハードルは高くなく、流動性、市場の二次流通、そして従来の金融システムとの実質的な連携が重要だと指摘しています。
2026年を見据えると、質問は変わってきました：誰が発行し、RWAs は担保としてどう機能し、どのプラットフォームが二次流通のフローを支配するのか。
金とコモディティ：新たな章
貴金属のラリーにより、コモディティのトークン化が注目されています。市場規模はすでに数十億ドルに達し、Tether Gold や Paxos Gold がスポット価格とともに成長しています。
Liu は、金属が「ニッチなコモディティをマクロ的に重要な資産へと引き上げている」と指摘します。投資家は今や、ボラティリティの中でも24時間365日アクセスでき、即時決済が可能なブロックチェーンを求めています。
価格が上昇するにつれ、発行は流動性を引き寄せ、それが採用を強化します。これはポジティブなサイクルであり、純粋なリターン追求を超えた行動の検証でもあります。
DeFi の次の幕
2026年に向けて期待されるのは：
RWAs はもはや副次的な実験ではなく、基本的な構成要素に変わる
国債とプライベートクレジットがリターンの基盤
コモディティがマクロ的な重要性とボラティリティ対策をもたらす
相互運用性は金 - RWAs は中立的な担保として進化し、チェーン間を摩擦なく流れる
市場は、従来の金融とブロックチェーンのネイティブ流動性との橋渡しを書き換えつつあります。この変革は、DeFi の次の成長サイクルを再定義するでしょう。