2025年のBifrost：DeFiインフラストラクチャの展望

エグゼクティブサマリー

2025年は、暗号業界とリキッドステーキングセクターの両方にとって構造的な転換点となった年です。ETFを通じた機関投資の流入は続く一方で、市場全体はボラティリティの高まり、規制の厳格化、持続可能な収益モデルへの需要増加に直面しました。

この背景の中、Bifrostはリキッドステーキング提供者からマルチチェーンステーキング利回りインフラへと移行を完了しました。プロトコルは物語よりも実行に焦点を当て、トークノミクス、収益創出、クロスチェーン拡大、製品の成熟度において測定可能な進展を達成しました。

本レポートは、2025年を通じたBifrostのパフォーマンス、戦略的マイルストーン、エコシステムへの影響をまとめたものです。

市場の状況

2025年、リキッドステーキングはその元々の収益向上メカニズムとしての機能を超え、進化しました。主要なプロトコルは次第にインフラ層としての役割を果たすようになり、以下のような接続を実現しています：

ステークされた資産とオンチェーン流動性の連結

ガバナンス参加と経済的インセンティブの提供

ネイティブの利回りアクセスを持つマルチチェーンDeFiエコシステム

Bifrostはこの移行の中で直接的に位置付けられ、短期的な成長インセンティブよりも長期的なプロトコルの整合性を優先しました。

プロトコルパフォーマンス概要

Bifrostは2025年に運用の成熟段階に入り、持続可能なプロトコル収益と安定したユーザー活動を達成しました。

主要パフォーマンス指標：

総プロトコル収益：$8.07M+

粗利益：$1.2M

総取引数：634,000+

アクティブアドレス数：~39,000

コミュニティ規模：138,000

vToken保有アドレス：27,000+

BNC保有者：130,000+

年後半の市場のボラティリティ増加にもかかわらず、vTokenのミント量は堅調に推移し、流動性の保持と製品の粘着性の向上を示しました。

トークノミクスと価値分配：bbBNC

2025年の中心的な進展は、Bifrostの強化されたveTokenモデルであるbbBNCのローンチと採用でした。

bbBNCフレームワークは、プロトコル経済を直接的なホルダー参加に向けて再構築しました：

プロトコルの利益の100%をBNC買い戻しに充てる

買い戻したBNCの90%をbbBNCホルダーに分配

年末の成果：

総供給量の20%以上にあたる1600万BNC以上がロックされる(

172万BNCを買い戻し

172,000 BNCを恒久的にバーン

このモデルは、DeFiガバナンス・トークンにおける長年の課題に対処し、プロトコルのパフォーマンスとトークンホルダーの価値を直接結びつける仕組みを確立しました。

vTokenの成長と採用

BifrostのvTokenスイートは、複数のエコシステムで広範な成長を遂げました。

vDOT：発行量は約7Mから18Mに増加し、ピーク時には24Mを超え、Polkadot LSTのリーディングポジションを強化しました。

vBNC：bbBNCの採用とともに成長が加速し、発行量は2,000万近くに迫っています。

vASTR：5,000万から1億に倍増し、Astarエコシステム内の拡大を支えました。

vMANTA：8Mから22Mに増加し、vMANTA 2.0のリリースとともに即時ミントとクロスチェーンUXの改善により推進されました。

複数資産の成長により、特定のエコシステムへの依存が減少し、Bifrostのマルチチェーン展開が強化されました。

vETH 3.0とEthereum拡大

2025年12月18日、BifrostはvETH 3.0をリリースし、Ethereumエコシステムへの最も大きな拡大を実現しました。

vETH 3.0は、ネイティブのオムニチェーン流動性設計を導入し、ユーザーが以下のプラットフォームで直接vETHをミントできるようになりました：

Ethereumメインネット

Base

Arbitrum

Optimism

Polkadot )Bifrost経由(

このアーキテクチャは従来のブリッジングの複雑さを排除し、vETHをクロスチェーンのEthereum LSTとして位置付けました。今後のアップグレードには、stETHやrETHからの直接変換や、HydrationのOmnipoolやgigaETH戦略を通じたDeFiとの深い連携が含まれます。

エコシステムの成長とインセンティブプログラム

Reward Share Program )RSP(

2025年、BifrostはRSPを15のパートナーに拡大し、総TVLは180万ドル超を達成しました。このプログラムは、短期的なインセンティブではなく、長期的なエコシステム貢献者とプロトコル収益を連動させることを目的としています。

Liquid Waveキャンペーン

Liquid Waveエアドロップキャンペーンは、Bifrost史上最大のコミュニティ主導の取り組みとなりました：

10万回以上のキャンペーンページ訪問

37,131アドレスが参加

生成されたTVLは317万ドル

1億3500万WAVEポイントが配布されました

このキャンペーンは、ユーザー教育と長期的なエンゲージメントを重視し、トランザクション参加よりも価値のある関与を促進しました。

インフラ、セキュリティ、信頼性

Bifrostは2025年を通じて、インフラの堅牢性とプロトコルのセキュリティを優先し続けました。

主な取り組みは以下の通りです：

ランタイムアップグレード )20000/21000( パフォーマンスと安定性の向上

AssetHubのPolkadot 2.0向け移行準備

Hyperbridgeとの深い連携によるクロスチェーン通信の強化

Immunefiのバグバウンティプログラム（報酬最大$500,000）

これらの投資は、スケール拡大とクロスチェーン活動の増加に備えたプロトコルの準備性を強化しました。

コミュニティとグローバルプレゼンス

2025年、Bifrostチームは10都市で27のグローバルイベントに参加しました。これにはToken2049シンガポールやKorea Blockchain Weekも含まれ、これらの活動は純粋なマーケティングではなく、製品の改善やエコシステムの整合性を図るフィードバックループとして機能しました。

展望

2025年末までに、Bifrostは戦略的ビジョンを測定可能な成果に変換する能力を示しました。2026年に向けて、同プロトコルは以下を備えています：

証明された収益創出能力

整合したトークノミクス

マルチチェーンステーキングインフラ

拡大するユーザーベースとエンゲージメント

今後の開発は、ステーキング利回りソリューションをステーブルコイン、DeFiネイティブ資産、そして実物資産（)RWAs(）へと拡大し、2025年に確立したインフラを基盤とします。*