数字資産備蓄機関2026年に分化の時代へ：統合、買収、それとも分裂？

【币界】2025年对数字资产储备赛道来说是个转折年——不仅把这一策略拉到了聚光灯下，年末的市场波动也给参与者上了一课。进入2026年，业内人士普遍预期，如果监管环境继续优化，这个领域将迎来一波洗牌。

比特币储备公司KindlyMDの最高投資責任者Tyler Evansは率直に述べた：「統合と買収が2026年のテーマの一つになるでしょう。市場は勝者に対してより明確な判断を下すことになる。」KindlyMDはNASDAQ上場の機関で、昨年8月にNakamoto Holding Companyと合併し、正式にデジタル資産備蓄機関へと転換した。

Hyperion DeFiの最高経営責任者Hyunsu Jungも同じ傾向を見ている。彼は、投資家がより慎重になっている中で、これらの機関を新たな視点で評価するようになると考えている。「市場はこれらの機関の本質的な価値——収益を生み出し、エコシステムの発展を促す能力がどれほど強いか——を引き続き注視するだろう」とJungは述べており、これが生き残るための決定要因となる。

しかし、2.5億ドルのSolana資産を保有するUpexiの最高戦略責任者Rudickはより慎重な姿勢を示している。彼は、大規模な統合はあまり起こらないと考えており、その代わりに差別化された価値創造——収益マイニング、新たな収入モデル、選択的買収を通じて成長ポイントを見出すことに注目している。

Rudickの論理は非常にシンプルだ：なぜ売り手は1倍mNAVを下回る価格で手放す必要があるのか？彼らは市場で市場価格で資産を直接売却できる。買い手はどうか？高値の1倍mNAVを超えるプレミアムを払って買収する理由はない。資産は市場で直接調達できるのだから。

しかし、ここに一つの転機がある——多くのデジタル資産備蓄機関の取引価格には著しいディスカウントが存在する。もし2026年にアグレッシブな投資ファンドがチャンスを嗅ぎつけて介入すれば、Rudickも驚かないだろう。言い換えれば、市場の再構築は業界内の統合からではなく、外部資本の狩猟から始まる可能性がある。