決算シーズンの魔力はどれほど強いのか？ある大手取引プラットフォームが最新で公開したデータが答えを示している――10月中旬から11月末にかけて、トークン化米国株の現物取引量が452%激増、さらに契約取引は4468%も急騰した。この成長の裏にはどんな秘密が隠されているのか？

まずはユーザー層を見てみよう。東アジアのトレーダーが取引量の約4割(39.66%)を占め、ラテンアメリカ、南アジア、東南アジア、ヨーロッパのユーザーも活発だ。面白いのは取引習慣だ。ハイフリークエンシープレイヤーは1日平均51.7回注文し、たまに操作するだけの個人投資家とはまったく別世界だ。5×24時間ノンストップ取引という特性が、これらトークン化資産をタイムゾーンをまたがるアービトラージの新たな人気商品にしている。

要するに、これは「暗号資産の取引手法＋伝統的金融資産」というミックスモデルが力を発揮しているのだ。ボラティリティが来れば、慣れたオンチェーン操作で株式銘柄の取引もできて、確かに一部のトレーダーのツボを押さえている。

とはいえ冷静に考えれば、この分野はまだ赤ん坊だ。プラットフォーム資産はどうやってカストディされているのか？規制のラインはどこにあるのか？透明性は十分か？これらの問いに答えが出るまでは、利回りだけ見てよだれを垂らしている場合ではない。もしコンプライアンスの枠組みが整備されれば、トークン化資産は伝統金融と暗号資産世界をつなぐ本当の橋になれるかもしれない――ただし、その橋が本当に頑丈かどうか、まずは確かめる必要がある。